上市券商前7月成績(jī)單揭榜：中信證券已賺逾百億 5家券商凈利同比翻倍

　　證券行業(yè)今年前7個(gè)月的答卷堪稱完滿，在向好的市場(chǎng)行情下，下半年或?qū)⒏弦粚訕恰?br/>

　　近日，各上市券商陸續(xù)披露了7月月報(bào)以及前7個(gè)月合計(jì)數(shù)據(jù)，受益今年來A股的震蕩上行，以及幾波“牛市行情”的拉動(dòng)，上市券商前7個(gè)月成績(jī)斐然。

　　就券商月報(bào)母公司口徑來看，36家有同比數(shù)據(jù)的A股上市券商中，有22家今年前7個(gè)月營(yíng)收增幅超過30%，占比超六成，更有9家券商營(yíng)收超百億；有19家凈利增幅超過50%，占比過半，其中國(guó)元證券、天風(fēng)證券、第一創(chuàng)業(yè)、東方證券和中信建投等5家券商的凈利潤(rùn)同比增幅超過100%。

　　中信證券依然高居魁首，前7個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212.38億元，同比增幅70.36%；累計(jì)凈利潤(rùn)106.23億元，同比增幅99.82%，是唯一營(yíng)收超200億元以及凈利潤(rùn)超100億的上市券商。

　　前7月營(yíng)收：

　　近九成券商同比正增長(zhǎng)

　　7月下旬，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布全行業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，受證券市場(chǎng)走強(qiáng)影響，各業(yè)務(wù)板塊凈利潤(rùn)都出現(xiàn)明顯上揚(yáng)。134家證券公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2134.04億元，同比增19.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)831.47億元，同比增24.73%。經(jīng)歷了7月又一波火爆行情后，券商下半年業(yè)績(jī)可能有更大想象空間。

　　就券商披露的月報(bào)數(shù)據(jù)，以母公司口徑來看，36家有同比數(shù)據(jù)的A股上市券商中(剔除紅塔證券、中泰證券、中銀證券)，有9家券商今年前7個(gè)月營(yíng)收超百億，分別為中信證券、國(guó)泰君安、中信建投、海通證券、廣發(fā)證券、招商證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源證券、國(guó)信證券，其中中信證券前7個(gè)月營(yíng)收212.38億元，是唯一營(yíng)收超200億元的上市券商。

　　從營(yíng)收同比增幅來看，有32家券商今年前7個(gè)月營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比近九成，其中有22家券商營(yíng)收增幅超過30%。增幅最大的券商是東方證券，今年前7個(gè)月營(yíng)收59.58億元(同比增幅78.96%)；其次為中信建投，前7個(gè)月營(yíng)收120.94億元(同比增幅74.18%)；中信證券營(yíng)收同比增幅70.36%，排名第三。

　　不過，也有個(gè)別券商前7個(gè)月營(yíng)收同比下滑。太平洋證券營(yíng)收5.96億元，同比下滑五成；國(guó)聯(lián)證券營(yíng)收6.86億元，同比下滑16%；西南證券和中原證券營(yíng)收也均較去年同期有所下滑。

　　前7月凈利：

　　5家同比增幅超100%

　　披露數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月共有5家券商凈利潤(rùn)超過50億，中信證券凈利106.23億元，占據(jù)領(lǐng)頭羊之位(含30億元子公司分紅)；中信建投以59.46億元的凈利位居次席；申萬(wàn)宏源證券凈利55.62億元排名第三(含14.9億元子公司分紅)，緊隨其后的海通證券則凈利55.3億元(含5.55億元子公司分紅)。

　　有凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)的36家券商中，其中30家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，國(guó)元證券、天風(fēng)證券、第一創(chuàng)業(yè)、東方證券和中信建投等5家券商的凈利潤(rùn)同比增幅超過100%。不過，也有6家券商凈利潤(rùn)同比下滑，除了太平洋、國(guó)聯(lián)證券、西南證券和中原證券等上述4家營(yíng)收下滑的券商，浙商證券、長(zhǎng)江證券今年來累計(jì)凈利潤(rùn)同比也稍有下滑。

　　凈利潤(rùn)下滑原因可能是受業(yè)務(wù)收入下滑影響，也有可能是計(jì)提減值準(zhǔn)備增加所致，當(dāng)然去年同期基數(shù)較高因素的影響也不容忽視。

　　比如中原證券上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降近九成，公司經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)收入同比增加，但自營(yíng)和境外業(yè)務(wù)收入同比下降，此外公司還計(jì)提減值準(zhǔn)備近6300萬(wàn)元。

　　值得注意的是，盈虧數(shù)據(jù)只是根據(jù)券商未經(jīng)審計(jì)的月報(bào)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單計(jì)算得出，具體則以各家券商半年報(bào)和年報(bào)為準(zhǔn)。

　　“牛市味道”

　　利好經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)

　　證券行業(yè)依然未脫離“看天吃飯”的特性，今年來整體向好的業(yè)績(jī)與股市上漲和成交活躍不可分割。

　　今年前7個(gè)月，上證綜指整體漲幅8.52%，深證成指漲幅30.75%，A股成交量10.04萬(wàn)億股(2019年全年成交12.57萬(wàn)億股)，成交額118.78萬(wàn)億元(2019年全年成交126.88萬(wàn)億元)，分別占2019年全年的80%、94%，這直接增厚券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入，并對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)形成利好。

　　隨著股市預(yù)期上漲，券商股更是擔(dān)負(fù)起“牛市旗手”的重任，持續(xù)進(jìn)行“自我加速?gòu)?qiáng)化”。今年前7個(gè)月，證券公司指數(shù)(399975.SZ)整體漲幅為19.06%，振幅達(dá)到52.41%，在140個(gè)交易日中收獲70根陽(yáng)線和70根陰線，各方力量充分博弈。

　　在這個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)，光大證券、國(guó)金證券、浙商證券、財(cái)通證券等多只個(gè)股區(qū)間收盤最大漲幅超過90%，光大證券區(qū)間最大漲幅接近130%，中信建投證券區(qū)間收盤最大漲幅為77%。

　　華泰證券研報(bào)認(rèn)為，資本市場(chǎng)深化改革加速，引導(dǎo)券商行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)一步深化，個(gè)股挖掘遵循“長(zhǎng)看機(jī)制，短看增量”邏輯。長(zhǎng)期看好“管理+創(chuàng)新+科技”領(lǐng)先的券商。短期關(guān)注投行、財(cái)富管理等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值率的提升，及融券、FICC、衍生品等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)容。

　　天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，加快發(fā)展資本市場(chǎng)是金融政策的重點(diǎn)，“增強(qiáng)市場(chǎng)活躍度”、“鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金入市”或是后續(xù)政策的兩大方向。2020年8月至今，滬深兩市的交易量、兩融余額等關(guān)鍵指標(biāo)維持在高位，券商具有“自我加速?gòu)?qiáng)化”的特征，看好券商后續(xù)估值提升。

　　資本市場(chǎng)改革

　　利好投行、資管業(yè)務(wù)

　　除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)外，資本市場(chǎng)改革快速推進(jìn)更直接利好投行業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，券商主承銷金額為5.87萬(wàn)億元，同比增幅約23%。中信證券、中信建投的主承銷金額均超過7000億元，去年同期沒有一家券商承銷金額達(dá)到7000億元。

　　以IPO承銷為例，今年前7個(gè)月，證券行業(yè)承銷的IPO金額達(dá)到2396億元，同比增幅128%。中信建投證券承銷IPO金額為575.88億元，市場(chǎng)份額為24%；中金公司承銷IPO金額為272億元，占據(jù)11.35%的市場(chǎng)份額。

　　資管業(yè)務(wù)方面，今年開始，券商資管業(yè)績(jī)有整體改善之勢(shì)。13家有同比業(yè)績(jī)的券商資管中，9家公司前7個(gè)月營(yíng)收同比增長(zhǎng)，東方紅資管、財(cái)通資管、浙商資管的營(yíng)收同比增幅均超過40%。

　　具體來看，華泰資管前7個(gè)月累計(jì)營(yíng)收15.75億元，排名第一，同比增幅8%；東方紅資管累計(jì)營(yíng)收15.5億元，同比增幅41.25%；海通資管營(yíng)收12.12億元，同比增幅39%。長(zhǎng)江資管、銀河金匯、廣發(fā)資管和興證資管等前7個(gè)月營(yíng)收則有所下滑。

　　凈利潤(rùn)排行方面，華泰資管同樣位列第一，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.94億元，同比稍有下滑；海通資管、廣發(fā)資管凈利潤(rùn)均超5億元。但是，國(guó)盛資管今年前7個(gè)月虧損483.46萬(wàn)元，是目前唯一虧損的券商資管公司。

　　中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)已成為大勢(shì)所趨，證券業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)的能力將持續(xù)提升，盈利能力也隨之改善。在資本市場(chǎng)雙向開放的背景下，證券業(yè)并購(gòu)重組是培育航母級(jí)頭部券商、保護(hù)國(guó)家金融利益的重要手段，頭部券商將在財(cái)富管理、股權(quán)融資等領(lǐng)域集聚市場(chǎng)資源，從而在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中占優(yōu)；中小券商則存在被溢價(jià)收購(gòu)的可能性，短期估值受提振。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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