AH股溢價(jià)指數(shù)創(chuàng)新高 機(jī)構(gòu)關(guān)注港股機(jī)會(huì)

　　8月18日，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)盤中創(chuàng)下了今年以來(lái)的新高，達(dá)137.83點(diǎn)，全天報(bào)收于137.21點(diǎn)，微跌0.03%。自7月以來(lái)，AH股溢價(jià)指數(shù)進(jìn)入上行區(qū)間，屢創(chuàng)階段新高。7月1日至8月18日，該指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)6.72%。

　　AH股溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高，意味著A股相對(duì)H股溢價(jià)越來(lái)越高?；涢_證券策略團(tuán)隊(duì)表示，由于兩個(gè)市場(chǎng)的估值水平、參與機(jī)構(gòu)的認(rèn)知等影響股價(jià)的因素存在差異，導(dǎo)致AH股價(jià)之間長(zhǎng)期存在價(jià)差。目前，AH股溢價(jià)指數(shù)處于近十年的高位水平。

　　根據(jù)粵開證券研究院策略團(tuán)隊(duì)的統(tǒng)計(jì)，截至8月17日，所有A+H上市公司都處于A股溢價(jià)狀態(tài)。其中，溢價(jià)最高者為洛陽(yáng)玻璃，溢價(jià)率525%；溢價(jià)最低的是泰格醫(yī)藥，溢價(jià)率2.87%。

　　AH股溢價(jià)指數(shù)常被用來(lái)衡量A股與港股之間相對(duì)估值的高低，這對(duì)于資金配置港股具有重要的參考價(jià)值。AH股溢價(jià)指數(shù)不斷攀升，與A股有著相同基本面的H股相對(duì)更便宜，與之相伴的是今年以來(lái)南向資金源源不斷增持港股。

　　數(shù)據(jù)顯示，南向資金昨日凈流入10.75億港元，8月以來(lái)已合計(jì)流入181.62億港元，最近30個(gè)交易日僅有兩個(gè)交易日出現(xiàn)小幅流出。同時(shí)，與北向資金今年以來(lái)流入流出波動(dòng)加大不同，南向資金今年以來(lái)以單邊凈流入態(tài)勢(shì)持續(xù)買入港股，并一度在3月份連續(xù)刷新單日凈流入額的歷史新高，顯示出資金對(duì)港股長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心。

　　滬上一位專注港股投資的私募負(fù)責(zé)人表示，港股市場(chǎng)存在低估值、高股息率、優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)公司聚集等特點(diǎn)，且目前仍是全球市場(chǎng)的“估值洼地”。同時(shí)，港股更注重分紅，港股中較為優(yōu)秀的公司歷來(lái)保持著較高的分紅比例，其較高的股息率尤其適合保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)期資金配置。

　　同時(shí)，國(guó)信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股市場(chǎng)制度建設(shè)還在持續(xù)，注冊(cè)制改革不斷推進(jìn)，外資持續(xù)流入A股，疊加南向資金活躍度提高，或許將給包括投資者結(jié)構(gòu)、投資風(fēng)格等市場(chǎng)特征帶來(lái)變化，以往制約兩個(gè)市場(chǎng)估值趨同的制度性因素將逐漸減小甚至消失。未來(lái)，預(yù)計(jì)AH溢價(jià)代表的結(jié)構(gòu)性差異將持續(xù)縮小，同一家公司在兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差最終將維持在合理水平。

　　粵開證券研究院副院長(zhǎng)康崇利同樣認(rèn)為，目前A股平均要比H股“貴”了近一倍的情況，在未來(lái)將會(huì)消失。而在AH股溢價(jià)持續(xù)收窄的過(guò)程中，也可以找到合適的投資機(jī)會(huì)。（作者　汪友若）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀