華爾街仍在押注股市上漲！多位策略師堅(jiān)定看好美科技股表現(xiàn)

　　受美聯(lián)儲(chǔ)周四公布的新政策框架消息提振，美股周五高開高走，標(biāo)普500指數(shù)盤中創(chuàng)下3509.23點(diǎn)的新高，為該指數(shù)近20年來首次突破3500點(diǎn)，收盤價(jià)也創(chuàng)下新高。

　　道指則收復(fù)今年早些時(shí)候失地，今年以來累計(jì)上漲了0.4%。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策以及企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)的預(yù)期之下，美股有望持續(xù)走高，美元?jiǎng)t大概率走弱，歐元有望持續(xù)走強(qiáng)。

　　科技股助力美股持續(xù)大漲

　　盡管經(jīng)濟(jì)仍處于疫情陣痛之中，但華爾街仍在押注股市上漲，美股以創(chuàng)紀(jì)錄的高位結(jié)束本周交易。

　　截至周五收盤，道指上漲近160點(diǎn)，收復(fù)年內(nèi)失地。標(biāo)普500指數(shù)上漲0.67%，連續(xù)第五周錄得正值，創(chuàng)下今年最長(zhǎng)連續(xù)上漲紀(jì)錄。在科技股上漲助推下，納指當(dāng)日上漲0.6%。

　　8月以來，道指、標(biāo)普500指數(shù)和納指分別累計(jì)上漲8.42%、7.24%和8.84%。其中，標(biāo)普500指數(shù)有望創(chuàng)下1984年以來最佳8月表現(xiàn)。

　　科技股表現(xiàn)尤其亮眼。其中，蘋果8月累計(jì)大漲17.67%，特斯拉8月累計(jì)上揚(yáng)54.7%，并有望創(chuàng)下2013年5月以來的最大月漲幅。目前，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和臉書五大科技巨頭占標(biāo)普500指數(shù)的權(quán)重已經(jīng)超過20%。

　　花旗認(rèn)為，當(dāng)前科技股在大盤中均為市場(chǎng)領(lǐng)軍者，市場(chǎng)份額高，但與之前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期不同，美大型科技股崩盤的可能性不高，但科技股可能會(huì)面臨監(jiān)管加強(qiáng)以及利率上行等風(fēng)險(xiǎn)。該機(jī)構(gòu)建議，對(duì)美國(guó)大型科技股的持倉(cāng)應(yīng)避免超過投資組合的20%。

　　“在寬松政策刺激下，美股未來有望持續(xù)上行?！痹蛑袊?guó)財(cái)富管理首席投資策略師王昕杰告訴上海證券報(bào)記者，有多重因素支撐美股上行，包括：在美國(guó)大選之前，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)兩黨出臺(tái)刺激政策有著強(qiáng)烈預(yù)期。另外，從財(cái)報(bào)季表現(xiàn)來看，二季度企業(yè)盈利和盈利展望均好于市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)股市持續(xù)上漲。此外，美國(guó)實(shí)際利率還有再下調(diào)空間，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)抱有更多期待。

　　金融機(jī)構(gòu)FactSet截至8月7日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的公司中，有83%的企業(yè)盈利好于市場(chǎng)預(yù)期，較預(yù)期高出22.4個(gè)百分點(diǎn)，如果這一比例是二季度所有企業(yè)盈利實(shí)際值，將創(chuàng)下該機(jī)構(gòu)自2008年追蹤上述數(shù)據(jù)以來最大值。此外，近60%的企業(yè)營(yíng)收好于預(yù)期，高于近5年平均水平。

　　不過，王昕杰也提醒，目前美股正處于脆弱的高點(diǎn)，未來只要有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，投資者情緒將被扭轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì)只是短暫的回調(diào)，此輪牛市并不會(huì)結(jié)束。

　　各國(guó)央行仍將維持寬松政策

　　本周，多國(guó)央行在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表達(dá)了對(duì)通脹的關(guān)注。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期通脹有所上升，這是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的信號(hào)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，預(yù)計(jì)各國(guó)央行不會(huì)收緊政策來抑制通脹，未來一段時(shí)間內(nèi)，全球貨幣政策仍將維持寬松。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周四在年會(huì)上闡述了最新政策立場(chǎng)，宣布將允許通脹在一段時(shí)間內(nèi)超過2%的目標(biāo)，以支持就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。鮑威爾稱，曾經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成最大威脅的高通脹似乎不再是最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)威脅，即便失業(yè)率已經(jīng)處于低位，經(jīng)濟(jì)依然可以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　除美聯(lián)儲(chǔ)外，歐洲央行也正在對(duì)貨幣政策策略進(jìn)行評(píng)估。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩(Philip Lane)在上述年會(huì)上表示，未來根據(jù)通脹前景，央行會(huì)在必要時(shí)對(duì)政策做進(jìn)一步調(diào)整。

　　王昕杰認(rèn)為，通脹有逐步回升的趨勢(shì)，按照慣例，全球央行會(huì)通過緊縮政策來抑制通脹過高。但現(xiàn)在央行關(guān)注通脹的目標(biāo)與兩三年前不一樣，在經(jīng)濟(jì)剛有起色之時(shí)，如果央行收緊寬松政策來控制通脹，將會(huì)扼殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的苗頭，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，全球貨幣政策仍將維持寬松。

　　美元大概率持續(xù)走弱

　　寬松貨幣政策對(duì)匯市的影響也引發(fā)投資者關(guān)注。

　　瑞銀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的新政策框架顯示美聯(lián)儲(chǔ)在重啟加息周期前，將更耐心等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這意味著美元的貶值空間加大，重塑美元獨(dú)特性的概率也下降了。

　　歐元方面，王昕杰認(rèn)為，目前歐洲疫情反復(fù)程度高于美國(guó)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭弱于美國(guó)，從這個(gè)角度來看，未來歐洲央行也不會(huì)很快做出政策調(diào)整。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)政策寬松力度高于歐洲，歐元兌美元將維持強(qiáng)勢(shì)。

　　在資產(chǎn)配置方面，瑞銀建議，由于美聯(lián)儲(chǔ)將長(zhǎng)期營(yíng)造低利率環(huán)境，在可預(yù)見的未來，持有現(xiàn)金及最安全的債券可能帶來負(fù)實(shí)際回報(bào)。為了保護(hù)購(gòu)買力，投資者應(yīng)持有最少量的現(xiàn)金，并努力尋找收益，譬如新興市場(chǎng)主權(quán)債、亞洲高收益?zhèn)?、綠色債券以及派息股票等。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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