上市券商上半年投行業(yè)務(wù)收入大增

　　截至8月31日，A股39家上市券商半年報(bào)數(shù)據(jù)已披露完畢。上半年投行業(yè)務(wù)收入大增，成為推動(dòng)券商半年報(bào)業(yè)績(jī)上升的主要因素。39家上市券商投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入(合并口徑，下同)總計(jì)190.20億元，同比增長(zhǎng)22.11%。

　　展望下半年，業(yè)內(nèi)人士指出，資本市場(chǎng)全面深化改革的推進(jìn)將繼續(xù)增厚券商投行業(yè)務(wù)收入，也對(duì)券商的綜合能力提出考驗(yàn)。

　　6家券商占據(jù)“半壁江山”

　　上半年投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入超10億元的上市券商有6家，按照收入規(guī)模排名依次是中信證券、中信建投、海通證券、華泰證券、國(guó)泰君安、光大證券(券商名稱采用證券簡(jiǎn)稱，下同)，收入分別為22.21億元、19.82億元、17.01億元、12.61億元、11.71億元、11.61億元。上述6家券商收入總計(jì)94.98億元，在39家上市券商中收入占比49.94%，可謂占據(jù)“半壁江山”。而2019年同期，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入超10億元的僅有4家，分別是中信證券、海通證券、中信建投、國(guó)泰君安。

　　自2018年底開(kāi)始，監(jiān)管風(fēng)向和市場(chǎng)政策環(huán)境出現(xiàn)積極變化。進(jìn)入2020年，隨著并購(gòu)重組和再融資政策進(jìn)一步松綁，注冊(cè)制推進(jìn)以及新三板市場(chǎng)改革落地等政策助力，股權(quán)融資規(guī)模進(jìn)一步上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年A股上市公司IPO募資規(guī)模為603.30億元，而2020年上半年IPO募資額達(dá)1392.74億元，同比大增130.86%；增發(fā)方面，2019年上半年A股上市公司增發(fā)募資總額為2992.13億元，而2020年上半年增發(fā)募資額達(dá)3568.86億元，同比增加19.28%。

　　龍頭券商受益

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年A股上市公司股權(quán)融資總規(guī)模達(dá)6486.63億元，同比增加5.91%；所有券商2020年上半年債券承銷總規(guī)模為44058.95億元，同比增加29.93%。國(guó)泰君安非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從券商中報(bào)數(shù)據(jù)看，衍生品、投行能力突出的券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯著超過(guò)同業(yè)，體現(xiàn)出極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　展望下半年，業(yè)內(nèi)人士指出，在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革背景下，上市公司數(shù)量持續(xù)增加，將進(jìn)一步增厚券商投行業(yè)務(wù)收入，也對(duì)券商綜合能力提出了考驗(yàn)。

　　信達(dá)證券非銀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，考慮到新證券法全面推進(jìn)注冊(cè)制，未來(lái)或出現(xiàn)銀證混業(yè)格局，預(yù)期債券市場(chǎng)大概率擴(kuò)容，券商投行收入空間有望達(dá)1.2萬(wàn)億元規(guī)模。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)近日公布了2020年證券公司分類評(píng)級(jí)結(jié)果，其中15家券商獲評(píng)A類AA級(jí)、32家獲評(píng)A類A級(jí)。華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，評(píng)級(jí)結(jié)果直接影響券商融資額度、融資成本、創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格等重要因素，對(duì)券商展業(yè)經(jīng)營(yíng)有較大影響，未來(lái)風(fēng)控能力將成為保障證券公司持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素之一。渤海證券非銀團(tuán)隊(duì)直言，龍頭券商憑借雄厚的資本實(shí)力和風(fēng)控能力，在資本市場(chǎng)深化改革“扶優(yōu)限劣”的政策傾斜下將直接受益。（作者　趙中昊）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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