短期融資券成券商“補(bǔ)血”利器 年內(nèi)合計發(fā)行6119億元

　　隨著資本市場對外開放步伐加快、資本中介業(yè)務(wù)崛起，券商亟待補(bǔ)充資本抵御風(fēng)險、增厚收益。今年以來，券商發(fā)債融資熱情不減，其中，短期融資券的發(fā)行節(jié)奏明顯加快，成為券商“補(bǔ)血”的重要發(fā)力點之一。

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，券商已發(fā)行短期融資券6119億元，同比大增161.94%。另外，還有不少券商在申請短期融資券的發(fā)行資格。

　　政策助推

　　券商短期融資券發(fā)行加速

　　與發(fā)行證券公司債相比，發(fā)行短期融資券具備發(fā)行門檻低、發(fā)行周期短、能快速補(bǔ)充運營資金等特點，現(xiàn)已成為券商補(bǔ)充流動性的另一主要渠道。《證券日報》記者對相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，今年以來，國內(nèi)券商已發(fā)行224只短期融資券，合計發(fā)行總額達(dá)6119億元，與去年同期2336億元相比，大增161.94%。

　　今年以來，券商已通過發(fā)行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券、可轉(zhuǎn)債合計募資11300.86億元，其中發(fā)行短期融資券融資額占比已過半，達(dá)到54.15%。

　　實際上，自2015年開始，券商短融發(fā)行量是逐漸下降的，直至2018年才好轉(zhuǎn)。今年7月3日，證金公司宣布修改《中國證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金管理實施細(xì)則(試行)》，取消證券公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金提取比例限制。此后，券商發(fā)行短期融資券的意愿強(qiáng)烈，發(fā)行明顯提速。

　　東方證券分析師唐子佩認(rèn)為，“證金公司鼓勵券商通過轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)做大兩融業(yè)務(wù)規(guī)模，有利于券商尤其是中小券商增加融資業(yè)務(wù)的資金來源。雖然證金公司的轉(zhuǎn)融資費率快速下滑，但因上市券商在銀行間滾動發(fā)債的成本遠(yuǎn)低于向證金公司借轉(zhuǎn)融資的成本，因此在銀行間市場發(fā)行90天短期融資券成為更主流的補(bǔ)充融資業(yè)務(wù)資金的方式，尤其對于頭部券商而言。今年以來，券商在銀行間市場的90天短期融資券的凈發(fā)行(新發(fā)行減到期兌付)規(guī)模呈現(xiàn)快速上行態(tài)勢。不過，當(dāng)前券業(yè)杠桿水平較歷史高點仍有較大空間，因此券商仍可通過提高發(fā)債規(guī)模來增加資金供給，助推兩融業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

　　12家券商短融券

　　發(fā)行總額均超200億元

　　今年以來，發(fā)行短期融資券的券商已升至34家。其中，中信建投已于9月3日完成第十二期短期融資券的發(fā)行。

　　從年內(nèi)短期融資券的發(fā)行規(guī)模來看，中信證券發(fā)行總額達(dá)610億元，占總規(guī)模的9.97%；招商證券緊隨其后，發(fā)行總額為580億元；中信建投位列第三，發(fā)行總額為485億元。

　　此外，光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券、平安證券、申萬宏源、中國銀河等9家券商的短期融資券發(fā)行總額也均超過200億元。在發(fā)行利率方面，今年以來券商發(fā)行的短期融資券利率普遍在1.36%-4%之間。

　　2019年，中信證券、廣發(fā)證券、國泰君安、海通證券等多家頭部券商收到央行有關(guān)提高短期融資券的最高待償還余額的通知。今年以來，已有中銀證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、國金證券等3家券商收到央行關(guān)于公司短期融資券最高償還余額有關(guān)事項的通知，余額上限分別為55億元、35億元、90億元。其中，國金證券已發(fā)行七期短期融資券，累計發(fā)行總額64億元。(作者 周尚伃)

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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