外資控股券商業(yè)務(wù)布局加速 中資券商緊急應(yīng)對競爭壓力

　　隨著金融市場對外開放提速，越來越多外資控股券商加快業(yè)務(wù)布局與人才引入步伐。

　　9月10日，范翔出任高盛高華董事長，這是高盛在3月份獲得高盛高華控股權(quán)后的首個(gè)重大高管調(diào)整。

　　“目前，我們投行與資管部門多位員工也即將入職兩家新成立的外資控股券商機(jī)構(gòu)?！币晃恢匈Y券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者透露。

　　在他看來，隨著各類外資控股金融機(jī)構(gòu)日益增多，人才競爭還將隨之升溫。

　　值得注意的是，近日大和證券、星展證券獲批設(shè)立，令外資控股券商數(shù)量達(dá)到8家，其中一半是新設(shè)機(jī)構(gòu)。

　　德邦證券CEO武曉春此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示，外資控股券商的加入，的確會(huì)給國內(nèi)券商行業(yè)帶來新的競爭壓力。但某種程度而言，他們的入場，也將推動(dòng)中國資本市場進(jìn)一步成熟，未來二級市場交易氛圍也趨理性與有效。因此德邦證券要發(fā)揮自身深耕產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)特色，尋找差異化特色化的發(fā)展征途。

　　多位券商人士向記者透露，目前多數(shù)外資控股券商的業(yè)務(wù)牌照，主要集中在證券經(jīng)紀(jì)、投行承銷與保薦，以及自營業(yè)務(wù)，僅有野村東方與瑞信證券取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。因此他們一方面正加強(qiáng)自身產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作+投行能力建設(shè)，力爭與外資控股券商“一較高低”，另一方面則加快資管業(yè)務(wù)布局，獲取更大的市場先發(fā)優(yōu)勢。

　　“我們也注意到，眾多歐美銀行股東背景的外資控股券商正引入大量金融科技，大幅提升IPO輔導(dǎo)與流程的操作效率，因此我們正加大金融科技投入，打造智能審核、智能查詢、智能作業(yè)、智能管理、智能銷售等五大投行智能應(yīng)用技術(shù)，以此提升投行業(yè)務(wù)操作效率。”一家國內(nèi)大型券商投行部人士向記者直言。畢竟，金融科技應(yīng)用的強(qiáng)弱，很大程度決定著彼此的投行業(yè)務(wù)競爭力高低。

　　數(shù)量與業(yè)務(wù)范疇“雙雙增加”

　　記者多方了解到，目前8家外資控股券商的業(yè)務(wù)牌照各有不同。

　　具體而言，多數(shù)外資控股券商普遍獲得3-4類業(yè)務(wù)牌照。比如大和證券獲得證券經(jīng)紀(jì)、投行承銷與保薦、證券自營3類業(yè)務(wù)牌照；摩根大通證券與星展證券均獲得證券經(jīng)紀(jì)、投行承銷與保薦、證券投資咨詢、證券自營4類業(yè)務(wù)牌照。

　　相比而言，瑞銀證券則獲得證券經(jīng)紀(jì)、投行承銷與保薦、證券投資咨詢、證券自營與證券資產(chǎn)管理5大牌照。

　　“盡管我們未能獲得證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)牌照，但我們?nèi)愿惺艿酵赓Y控股券商的獲批進(jìn)程較預(yù)期快了很多?！币晃煌赓Y銀行人士向記者透露。此前他們一度擔(dān)心外資控股券商牌照未必能在今年獲批。究其原因，盡管中國相關(guān)部門大幅放寬外資銀行業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門檻，包括外資銀行一落地就能開展本外幣業(yè)務(wù)、簡化財(cái)務(wù)顧問咨詢服務(wù)的審批限制等，但他們發(fā)現(xiàn)相關(guān)金融監(jiān)管部門仍按照外資銀行在華業(yè)務(wù)規(guī)模，對券商業(yè)務(wù)準(zhǔn)入許可進(jìn)行審批，導(dǎo)致在華業(yè)務(wù)規(guī)模不大的外資銀行難以開展券商業(yè)務(wù)。

　　“所幸的是，通過一系列溝通，相關(guān)金融監(jiān)管部門認(rèn)可按外資銀行國際信用評級等評估標(biāo)準(zhǔn)，對外資銀行開展境內(nèi)券商業(yè)務(wù)設(shè)定更靈活的準(zhǔn)入門檻，令相關(guān)外資控股券商在近期獲批?！彼硎?。目前他所在外資銀行總部正在內(nèi)部抽調(diào)精通銀行+券商業(yè)務(wù)的高層管理人員，前往中國擔(dān)任新設(shè)立外資控股券商的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。

　　他透露，由于疫情原因，這些高層管理人員未必能很快就任，但外資銀行技術(shù)部門已著手協(xié)助新設(shè)立的券商搭建銀行+券商、銀行+投行、銀行+證券投資咨詢等后臺技術(shù)系統(tǒng)，盡快推動(dòng)業(yè)務(wù)線上運(yùn)營。

　　一位計(jì)劃在華申請?jiān)O(shè)立外資控股券商的海外大型銀行亞太區(qū)代表向記者透露，目前他們正在認(rèn)真研究在華設(shè)立外資控股券商的可操作性。因?yàn)殂y行高層發(fā)現(xiàn)隨著中國金融市場對外開放提速，新設(shè)立的外資控股券商業(yè)務(wù)牌照日益豐富——從最初的投行承銷與保薦、券商自營，擴(kuò)展到證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、證券資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)許可，足以滿足他們在華業(yè)務(wù)發(fā)展需求，因此他們正悄悄組建在華運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，并聯(lián)合境內(nèi)相關(guān)投資方，盡早申請外資控股券商牌照。

　　他表示，在外資控股券商運(yùn)營初期，他們主要側(cè)重將海外客戶引入中國市場——隨著越來越多海外投資機(jī)構(gòu)對人民幣資產(chǎn)的配置需求日益旺盛，他們可以聯(lián)合同一母公司旗下的外資銀行，為這些海外投資機(jī)構(gòu)提供QFII/RQFII資金托管、金融衍生品交易、A股投資策略建議、股票債券交易經(jīng)紀(jì)等綜合金融服務(wù)。

　　中資券商的競爭壓力

　　面對外資控股券商業(yè)務(wù)布局與人才引入的提速，中資券商也日益感受到競爭壓力。

　　上述中資券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，此前不少海外券商曾高薪聘請A股民間高手，將他們的投資策略與投資邏輯“數(shù)據(jù)化建模”，從而形成獨(dú)特的A股投資策略。與此同時(shí)，部分外資控股券商還會(huì)引入基于智能技術(shù)的多元化量化投資策略，正給他們資管業(yè)務(wù)帶來不小的壓力。

　　“此前我們曾為多家QFII機(jī)構(gòu)與外資投資私募基金提供A股投資策略支持，獲得了他們不少的分倉投資資金。但隨著越來越多外資控股券商引入國際最新的量化投資策略，部分資金又轉(zhuǎn)投他們懷抱?！彼赋觥?/p>

　　在他看來，目前更大的沖擊，主要是人才的“流失”。其中包括多位投行與資管部門資深員工即將跳槽前往兩家新設(shè)立的外資控股券商，導(dǎo)致他們業(yè)務(wù)服務(wù)能力下滑。

　　“新設(shè)立的外資控股券商能提供更大的職業(yè)上升空間與更豐厚待遇。”這位中資券商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。目前，他所在的券商機(jī)構(gòu)正考慮啟動(dòng)新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以留住業(yè)務(wù)骨干。

　　一位中資券商IT部門主管則向記者直言，他們感受到的競爭壓力，主要來自外資控股券商的金融科技應(yīng)用。比如在歐美國家，不少大型銀行已經(jīng)將IPO整個(gè)流程分成逾140個(gè)操作步驟，其中絕大多數(shù)操作步驟完全可以由機(jī)器人完成，大幅提高了IPO輔導(dǎo)保薦承銷效率。

　　盡管他所在的中資券商也嘗試引入遠(yuǎn)程辦公技術(shù)，但擬上市項(xiàng)目盡職調(diào)查、客戶訪談、現(xiàn)場查閱數(shù)據(jù)底稿、要求地方政府部門開具合規(guī)證明等工作都需要在線下完成，導(dǎo)致遠(yuǎn)程辦公的效率不高。

　　“事實(shí)上，外資控股券商將這些機(jī)器人技術(shù)引入中國，也會(huì)遇到類似的操作難題。但誰能率先通過金融科技應(yīng)用解決這些痛點(diǎn)，誰就有機(jī)會(huì)獲取更高的投行業(yè)務(wù)操作優(yōu)勢，對中資券商能否抵御外資控股券商競爭有著舉足輕重的作用?！边@位中資券商IT部門主管指出。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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