證券ETF規(guī)模激增 私募短期看好金融板塊

　　四季度以來(lái)，大量資金涌入證券ETF，該類產(chǎn)品規(guī)模在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)增加了70多億元。國(guó)泰證券ETF規(guī)模更是超越寬基ETF龍頭產(chǎn)品，成為股票型ETF規(guī)模第一。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，每一次在預(yù)期市場(chǎng)上漲時(shí)，券商板塊因具有較大想象空間，因此存在不錯(cuò)的主題交易機(jī)會(huì)。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，四季度以來(lái)，券商類ETF規(guī)模增加了72.4億元。其中，國(guó)泰證券ETF規(guī)模增長(zhǎng)了38億元，也是四季度股票ETF市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)冠軍，目前規(guī)模已達(dá)到321.3億元，遠(yuǎn)超華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等兩大龍頭寬基ETF。

　　具體來(lái)看，11月以來(lái)，國(guó)泰證券ETF獲得9.26億份凈申購(gòu)，凈申購(gòu)份額位居所有股票ETF的首位，超過(guò)了一直頗受市場(chǎng)關(guān)注的新能源車ETF。華寶券商ETF同期則獲得8.3億份凈申購(gòu)，凈申購(gòu)份額位居所有股票ETF的第三位。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，券商板塊的表現(xiàn)與市場(chǎng)活躍度的相關(guān)度較高，近期券商類ETF持續(xù)大額申購(gòu)說(shuō)明當(dāng)前投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)交投情況較為樂(lè)觀。

　　一方面券商類ETF規(guī)模快速擴(kuò)張，另一方面券商類ETF近期交投也頗為活躍。例如，11月25日，國(guó)泰券商ETF最新單日融資買入額達(dá)3.15億元，當(dāng)日最新融資余額超45.8億元，已連續(xù)6個(gè)交易日創(chuàng)出今年以來(lái)新高。

　　從證券板塊的表現(xiàn)來(lái)看，每一次大盤的向上突破，都是券商率先突圍。例如，7月1日至7月14日期間，上證指數(shù)快速上漲14.41%，申萬(wàn)證券指數(shù)漲幅為34.42%。但11月以來(lái)，市場(chǎng)行情較為震蕩，券商板塊則處于調(diào)整中。

　　廣州圓石投資投資研究部稱，券商板塊的驅(qū)動(dòng)因素是流動(dòng)性寬松及政策面向好，在市場(chǎng)整體向好時(shí)，該板塊的業(yè)績(jī)彈性會(huì)加強(qiáng)。與此同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，券商合并等預(yù)期有可能成為券商板塊的潛在催化因素?！耙虼?，在跨年度行情里，假如上述預(yù)期持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，券商板塊會(huì)存在比較不錯(cuò)的主題交易機(jī)會(huì)?！?/p>

　　不僅是券商行業(yè)，大金融板塊近期也頗受私募關(guān)注。把脈投資總經(jīng)理許瓊娜表示，券商板塊具備高彈性的特點(diǎn)，而銀行、保險(xiǎn)板塊具備后續(xù)接力的潛力。

　　許瓊娜表示，布局券商板塊需要耐心。另外，保險(xiǎn)和銀行也屬于金融股上行周期中受益的板塊，但由于券商的高彈性特征，可以在券商板塊大幅啟動(dòng)后逐步切換至銀行、保險(xiǎn)板塊。

　　奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|則認(rèn)為，目前保險(xiǎn)和銀行板塊的估值都處于低位，而且今年上述兩個(gè)板塊股價(jià)漲幅微弱，隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，作為后周期板塊的銀行和保險(xiǎn)，未來(lái)業(yè)績(jī)將有所改善。

　　具體來(lái)看，保險(xiǎn)方面，今年保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)整體承壓，景氣度較低。不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，一些保險(xiǎn)公司已對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了重新平衡，明年行業(yè)的“開門紅”可以期待。同時(shí)，部分轉(zhuǎn)型效果顯著的龍頭公司，在行業(yè)變革中構(gòu)筑起競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，投資價(jià)值凸顯。銀行方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中，投資和消費(fèi)需求均在增長(zhǎng)，對(duì)銀行貸款端產(chǎn)生正面作用。而且企業(yè)盈利能力的恢復(fù)使其還款壓力和違約問(wèn)題得到緩解，有利于提升銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。(作者：馬嘉悅)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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