發(fā)展奇跡背后有一種力量叫券商

　　從“老八股”到4000家上市公司，由不足24億至73.6萬億市值，中國資本市場30年實現(xiàn)了令人嘖嘖稱奇的指數(shù)式增長。在此之中，有著資本市場“超級聯(lián)系人”之稱的券商，無疑扮演了一個不可忽視的角色。

　　沒有金融機構能像券商一樣，與資本市場結(jié)合得如此絲絲入扣。相比于銀行、信托、保險等機構，券商的“中介”基因顯然更加強大，其客戶貫穿于一、二級市場，業(yè)務范圍涵蓋資金、資產(chǎn)、渠道、投資等各個方向，身影幾乎出沒于資本市場的各個交易環(huán)節(jié)，為資本市場這座大廈不斷添磚加瓦。

　　毫無疑問，全牌照優(yōu)勢是券商在資本市場如魚得水的重要護身符。借助產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，券商可以高效率、全方位對接資金端和資產(chǎn)端，為客戶提供包括零售經(jīng)紀、投資銀行、信用交易、場外業(yè)務、國際業(yè)務、資產(chǎn)管理等在內(nèi)的全生命鏈服務。

　　其中，投行業(yè)務是券商區(qū)別于其他金融機構的核心業(yè)務，也是為萬億資本市場篩選、輸送、養(yǎng)護優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重要支撐。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月底，深滬兩市共有4082家上市公司，33512只上市證券，總市值達到了73.6萬億元……而這些資產(chǎn)幾乎都經(jīng)過了券商投行的輔導、保薦、承銷。

　　隨著中國資本市場的日益繁榮，上市公司數(shù)量增長速度也越來越快。尤其在注冊制的全面推行下，券商投行今年已成功為市場輸送300余只新股，在可預見的未來，更多企業(yè)會得到資本活水的灌溉。

　　在年初的疫情沖擊下，券商投行仍奔忙在抗疫一線。據(jù)中證協(xié)不完全統(tǒng)計，截至3月末，券商累計承銷疫情防控公司債券104只，協(xié)助發(fā)行人實現(xiàn)專項融資1057.25億元。

　　與此同時，為了更好地挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，引導長期資金入市，券商研究部門則在投行之后，接過了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值發(fā)現(xiàn)的大旗。據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，2019年全年，國內(nèi)有88家券商共4144位分析師，發(fā)布了167594份研報，共覆蓋2309家A股上市公司，其中最高產(chǎn)的券商研究所日均產(chǎn)出近28份報告。這些研究成果一方面為公募、銀行、險資、私募等機構投資者提供了投研參考，另一方面也為券商自身的投資顧問、資管業(yè)務、自營投資等業(yè)務提供了內(nèi)部支持。

　　作為資本市場的橋梁，券商投行業(yè)務牽引著持續(xù)豐富的資產(chǎn)，經(jīng)紀業(yè)務則連接著源源不斷的資金。數(shù)據(jù)顯示，得益于今年火熱的交投氛圍，今年前11個月A股月均成交量高達1.38萬億股，月均成交額約16.94萬億元。即便是將時間周期拉長到最近10年，這組數(shù)字也分別為7539億股、9.15萬億元，顯示出券商經(jīng)紀業(yè)務30年來在資本市場資金流動、資源分配等方面發(fā)揮的重要作用。

　　從資管新規(guī)的漸次落地，到銀行理財子公司、外資合資等競爭者的入局，中國資管行業(yè)正在經(jīng)歷大變局時代。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模已達到10.26 萬億元。有資深券商資管人士曾預言，當前資管行業(yè)正在從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，券商資管有望乘著“公募化”好風直沖云霄。

　　而在投資方面，近幾年隨著資本市場財富效應愈發(fā)突出，各類機構都在爭相獲取資本市場標準化的資產(chǎn)。而券商最具有差異化的競爭優(yōu)勢，就在于持續(xù)獲取資本市場優(yōu)質(zhì)的標準化資產(chǎn)，在于整合投行、研究和財富管理服務，以連接實體經(jīng)濟融資需求和投資需求為抓手，將企業(yè)客戶、機構客戶和個人客戶服務融合起來。

　　事實上，伴隨著業(yè)內(nèi)如火如荼的財富管理轉(zhuǎn)型浪潮，更多券商開始將目光轉(zhuǎn)向業(yè)務整合。這也意味著，在理想狀態(tài)下，券商各個業(yè)務條線將形成一個完美閉環(huán)，既能通過投行、資管等業(yè)務，將有融資需求的資產(chǎn)設計為標準化金融產(chǎn)品，又能對接與之匹配的資金，同時還能提供交易、托管等一系列主經(jīng)紀商類服務，為資本市場的投融資活動全方位保駕護航。

　　回望中國資本市場30年摸索前行的艱辛歷程，券商是穿針引線的針，是灌溉良田的渠，是忙碌于花叢中的蜜蜂。希望在未來的30年甚至更久的時間里，這針越發(fā)明亮，這渠越發(fā)通暢，這蜜蜂能催開更多鮮花。(作者：王蕊)

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀