苯乙烯 呈近高遠(yuǎn)低格局

　　年前苯乙烯市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，外盤資源貨緊價(jià)高，碼頭累庫(kù)幅度不及預(yù)期，下游需求表現(xiàn)堅(jiān)挺，市場(chǎng)存在一定的樂觀預(yù)期。展望后市，疫情緩解，國(guó)際油價(jià)穩(wěn)步上升，推動(dòng)外盤價(jià)格走強(qiáng)，預(yù)計(jì)苯乙烯價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　全球新冠疫情有所緩解，疫苗接種初見成效，各國(guó)政要紛紛表示，將繼續(xù)社交限制措施以及推動(dòng)疫苗接種人群的覆蓋程度，發(fā)展中國(guó)家疫苗也在持續(xù)推廣，預(yù)計(jì)全球疫情拐點(diǎn)或提前到來(lái)，商品市場(chǎng)情緒有所提振。隨著市場(chǎng)通脹預(yù)期大幅上升，海外國(guó)債收益率持續(xù)回升，原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到資金追捧。近期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，股市泡沫不會(huì)妨礙美聯(lián)儲(chǔ)施政的決心，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持超寬松政策，直到勞動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)到“最大就業(yè)水平”，全球市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期充裕。

　　近期美國(guó)遭遇了暴雪天氣，西南多州電網(wǎng)大面積癱瘓，能源生產(chǎn)受到影響。極寒天氣下美國(guó)原油產(chǎn)量有所下滑，不少頁(yè)巖油企業(yè)被迫關(guān)停。由于油井關(guān)閉、道路運(yùn)輸中斷以及電力中斷，專家預(yù)測(cè)原油減產(chǎn)損失量在300萬(wàn)桶/日左右。同時(shí)極寒天氣帶來(lái)燃料需求增加，疊加短期供給短缺，宏觀市場(chǎng)情緒恢復(fù)，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行。

　　上游東北亞乙烯價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，亞洲純苯價(jià)格小幅上移，華東純苯維持在5400元/噸左右，國(guó)內(nèi)苯乙烯理論生產(chǎn)成本微漲。由于荷蘭Maasvlakte生產(chǎn)工廠因不可抗力造成貨源短缺，加上美國(guó)苯乙烯生產(chǎn)中斷，使歐洲苯乙烯價(jià)格上漲，創(chuàng)2018年3月以來(lái)新高。

　　隨著我國(guó)大煉化事業(yè)如火如荼的推進(jìn)，苯乙烯的國(guó)產(chǎn)規(guī)模不斷上升，年后裝置大量投產(chǎn)。據(jù)悉，安徽嘉璽35萬(wàn)噸裝置已于年前進(jìn)入試產(chǎn)階段。年內(nèi)預(yù)計(jì)將有400萬(wàn)噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)，包括中化泉州(45萬(wàn)噸)、天津渤化(45萬(wàn)噸)、中海殼牌(70萬(wàn)噸)三個(gè)大項(xiàng)目的投產(chǎn)，投產(chǎn)集中在二季度，或?qū)h(yuǎn)月合約產(chǎn)生一定的壓力。預(yù)期下游EPS、PS裝置擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及上游，議價(jià)權(quán)將向下游轉(zhuǎn)移。

　　外盤方面，一季度亞洲裝置檢修較多，海外貨源偏緊態(tài)勢(shì)將延續(xù)。隨著原油及純苯價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，苯乙烯成本支撐偏強(qiáng)，當(dāng)前裝置生產(chǎn)理論利潤(rùn)在300元/噸左右；國(guó)內(nèi)苯乙烯行業(yè)開工平均負(fù)荷不斷提升至90%左右，雖然節(jié)前華東苯乙烯主流罐區(qū)有一定累庫(kù)，但亞洲地區(qū)貨源持續(xù)偏緊，預(yù)計(jì)節(jié)后下游企業(yè)開工率持續(xù)回升，庫(kù)存水平將有所消耗。

　　下游需求方面，2021年我國(guó)制冷空調(diào)產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)5.6%。細(xì)分來(lái)看，三大制冷產(chǎn)品(家用空調(diào)、中央空調(diào)、水冷機(jī))都將實(shí)現(xiàn)5%以上的同比增長(zhǎng)，ABS、PS需求持續(xù)向好，假期國(guó)際原油持續(xù)上漲，苯乙烯美金報(bào)盤高漲，石化廠家挺價(jià)銷售，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)ABS價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，華東ABS市場(chǎng)主流價(jià)格在16000—17600元/噸；PS受到成本強(qiáng)勢(shì)利好提振，市場(chǎng)重心同樣走高，華東市場(chǎng)GPPS主流價(jià)格在9500—12500元/噸，HIPS主流價(jià)格在12100—14600元/噸。

　　整體來(lái)看，疫情有所緩解，在美國(guó)極寒天氣等多重因素作用下，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，推動(dòng)苯乙烯美金報(bào)盤走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)裝置投產(chǎn)壓力尚未顯現(xiàn)，亞洲煉廠一季度檢修損失偏大，進(jìn)口美金報(bào)盤偏高，苯乙烯成本支撐偏強(qiáng)，同時(shí)下游利潤(rùn)尚可，建議投資者適量做多EB2103合約，注意倉(cāng)位控制；遠(yuǎn)月投產(chǎn)壓力尚在，投資者也可考慮采用多近月空遠(yuǎn)月的投資策略，注意生產(chǎn)利潤(rùn)變化導(dǎo)致裝置投產(chǎn)延遲的情況。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀