淡季主導(dǎo) 石化行業(yè)景氣延續(xù)回落態(tài)勢(shì)

　　延續(xù)2月回落趨勢(shì)，2023年3月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)降至92.67，進(jìn)入偏冷區(qū)間。

　　由中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)與山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合編制的石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)顯示，受淡季影響，需求低迷，橡膠、塑料及其他聚合物制造業(yè)仍面臨較大的去庫(kù)存壓力，景氣指數(shù)降至過(guò)冷預(yù)警區(qū)間，導(dǎo)致上游化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)景氣指數(shù)同步回落。氣溫回暖，出行需求增加，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)持穩(wěn)；冬季已過(guò)，空調(diào)季到來(lái)，原油和天然氣低庫(kù)存壓力緩解，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)景氣指數(shù)雖延續(xù)2月回落態(tài)勢(shì)，但仍處偏熱區(qū)間。

　　中國(guó)石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)編制組（以下簡(jiǎn)稱編制組）分析，景氣指數(shù)延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，符合季節(jié)性特征，同比降幅快速收窄也確認(rèn)了長(zhǎng)期復(fù)蘇的趨勢(shì)。

　　景氣指數(shù)進(jìn)入偏冷區(qū)間經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)入平穩(wěn)期

　　2023年3月，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)回落，降至92.67，較2023年2月下降2.36個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)入偏冷區(qū)間；較2022年3月下降4.60個(gè)百分點(diǎn)，降幅繼續(xù)收窄。

　　分行業(yè)來(lái)看，受淡季影響需求端低迷。橡膠、塑料和其他聚合物制造業(yè)面臨較大的去庫(kù)存壓力，3月景氣指數(shù)環(huán)比下降3.27個(gè)百分點(diǎn)，跌入過(guò)冷區(qū)間。作為其上游的化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比下降5.29個(gè)百分點(diǎn)，在分行業(yè)中降幅最大，仍處過(guò)冷區(qū)間。隨著氣溫回暖、出行增加，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上升0.57個(gè)百分點(diǎn)，是環(huán)比唯一正增長(zhǎng)的分行業(yè)。隨著北半球冬季已過(guò)，油氣庫(kù)存水平仍保持同期相對(duì)高位，國(guó)際原油和天然氣價(jià)格回落明顯，能源危機(jī)正在淡出市場(chǎng)視線，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比回落2.36個(gè)百分點(diǎn)，仍處偏熱區(qū)間。整體來(lái)看，石油和化工行業(yè)總景氣指數(shù)落入偏冷區(qū)間，是淡季影響的結(jié)果，但與去年同期相比，降幅已經(jīng)收窄至4.60個(gè)百分點(diǎn)，是近10個(gè)月以來(lái)同比降幅最小值，復(fù)蘇趨勢(shì)仍在延續(xù)。

　　2023年3月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)反彈動(dòng)能減弱，復(fù)蘇進(jìn)程轉(zhuǎn)入平穩(wěn)期。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年3月，制造業(yè)PMI小幅回落至51.9，低于2月0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　多重政策利好下，中國(guó)房地產(chǎn)銷售回暖明顯，1-3月百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)操盤(pán)銷售金額同比轉(zhuǎn)正。2023年1-2月社融顯著回暖。3月17日，中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率25BP，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率降至7.6%。本次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元，滿足了信貸需求，流動(dòng)性保持合理充裕，有利于支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)。

　　全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫景氣指數(shù)將持續(xù)回升

　　受全球央行加息影響，美歐銀行、投行遭遇流動(dòng)性沖擊，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成嚴(yán)重沖擊，除貴金屬之外的大宗商品價(jià)格均有一定幅度下降，后隨著市場(chǎng)恐慌情緒的緩解，回補(bǔ)了部分跌幅，但市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇的不確定性進(jìn)一步增加。

　　3月10日，硅谷銀行在遭遇擠兌短短48小時(shí)后倒閉，金融市場(chǎng)恐慌情緒快速升溫。到3月中旬，接連有美國(guó)簽名銀行倒閉、瑞信暴雷、德銀CDS大幅上升等險(xiǎn)情出現(xiàn)，流動(dòng)性危機(jī)開(kāi)始向金融危機(jī)演變。

　　編制組認(rèn)為，2023年3月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，符合季節(jié)性特征，同比降幅快速收窄也確認(rèn)了長(zhǎng)期復(fù)蘇的趨勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)信貸增速穩(wěn)定，內(nèi)需逐步回暖，形勢(shì)持續(xù)轉(zhuǎn)好。國(guó)際方面，高黏性通脹加大了各國(guó)央行抗擊通脹的難度，短期內(nèi)仍有進(jìn)一步加息的可能。不斷上調(diào)的利率也會(huì)給金融市場(chǎng)帶來(lái)更大壓力，全球系統(tǒng)性金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)仍在積累。

　　短期來(lái)看，3月中上旬的小規(guī)模銀行和投行的危機(jī)造成的恐慌情緒導(dǎo)致了大宗商品市場(chǎng)價(jià)格下跌，3月下旬恐慌情緒得到緩解后，大宗商品價(jià)格回補(bǔ)部分跌幅。中期來(lái)看，流動(dòng)性持續(xù)緊縮會(huì)增加全球系統(tǒng)性金融危機(jī)發(fā)生的可能性，需求復(fù)蘇也會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。編制組預(yù)計(jì)，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)將持續(xù)回升，漲幅相對(duì)有限，同比轉(zhuǎn)正概率較高。(記者 張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)工業(yè)報(bào)

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