淡季主導 石化行業(yè)景氣延續(xù)回落態(tài)勢

　　延續(xù)2月回落趨勢，2023年3月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)降至92.67，進入偏冷區(qū)間。

　　由中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會與山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合編制的石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)顯示，受淡季影響，需求低迷，橡膠、塑料及其他聚合物制造業(yè)仍面臨較大的去庫存壓力，景氣指數(shù)降至過冷預警區(qū)間，導致上游化學原料和化學制品制造業(yè)景氣指數(shù)同步回落。氣溫回暖，出行需求增加，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)持穩(wěn)；冬季已過，空調(diào)季到來，原油和天然氣低庫存壓力緩解，石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)雖延續(xù)2月回落態(tài)勢，但仍處偏熱區(qū)間。

　　中國石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)編制組（以下簡稱編制組）分析，景氣指數(shù)延續(xù)回落態(tài)勢，符合季節(jié)性特征，同比降幅快速收窄也確認了長期復蘇的趨勢。

　　景氣指數(shù)進入偏冷區(qū)間經(jīng)濟復蘇轉(zhuǎn)入平穩(wěn)期

　　2023年3月，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)回落，降至92.67，較2023年2月下降2.36個百分點，進入偏冷區(qū)間；較2022年3月下降4.60個百分點，降幅繼續(xù)收窄。

　　分行業(yè)來看，受淡季影響需求端低迷。橡膠、塑料和其他聚合物制造業(yè)面臨較大的去庫存壓力，3月景氣指數(shù)環(huán)比下降3.27個百分點，跌入過冷區(qū)間。作為其上游的化學原料和化學制品制造業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比下降5.29個百分點，在分行業(yè)中降幅最大，仍處過冷區(qū)間。隨著氣溫回暖、出行增加，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上升0.57個百分點，是環(huán)比唯一正增長的分行業(yè)。隨著北半球冬季已過，油氣庫存水平仍保持同期相對高位，國際原油和天然氣價格回落明顯，能源危機正在淡出市場視線，石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比回落2.36個百分點，仍處偏熱區(qū)間。整體來看，石油和化工行業(yè)總景氣指數(shù)落入偏冷區(qū)間，是淡季影響的結(jié)果，但與去年同期相比，降幅已經(jīng)收窄至4.60個百分點，是近10個月以來同比降幅最小值，復蘇趨勢仍在延續(xù)。

　　2023年3月，中國經(jīng)濟強勢反彈動能減弱，復蘇進程轉(zhuǎn)入平穩(wěn)期。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年3月，制造業(yè)PMI小幅回落至51.9，低于2月0.7個百分點。

　　多重政策利好下，中國房地產(chǎn)銷售回暖明顯，1-3月百強房企累計操盤銷售金額同比轉(zhuǎn)正。2023年1-2月社融顯著回暖。3月17日，中國人民銀行宣布下調(diào)存款準備金率25BP，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率降至7.6%。本次降準釋放長期資金約5000億元，滿足了信貸需求，流動性保持合理充裕，有利于支撐經(jīng)濟復蘇趨勢。

　　全球市場避險情緒升溫景氣指數(shù)將持續(xù)回升

　　受全球央行加息影響，美歐銀行、投行遭遇流動性沖擊，全球市場避險情緒升溫，對經(jīng)濟復蘇造成嚴重沖擊，除貴金屬之外的大宗商品價格均有一定幅度下降，后隨著市場恐慌情緒的緩解，回補了部分跌幅，但市場對需求復蘇的不確定性進一步增加。

　　3月10日，硅谷銀行在遭遇擠兌短短48小時后倒閉，金融市場恐慌情緒快速升溫。到3月中旬，接連有美國簽名銀行倒閉、瑞信暴雷、德銀CDS大幅上升等險情出現(xiàn)，流動性危機開始向金融危機演變。

　　編制組認為，2023年3月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)延續(xù)回落態(tài)勢，符合季節(jié)性特征，同比降幅快速收窄也確認了長期復蘇的趨勢。

　　國內(nèi)信貸增速穩(wěn)定，內(nèi)需逐步回暖，形勢持續(xù)轉(zhuǎn)好。國際方面，高黏性通脹加大了各國央行抗擊通脹的難度，短期內(nèi)仍有進一步加息的可能。不斷上調(diào)的利率也會給金融市場帶來更大壓力，全球系統(tǒng)性金融危機風險仍在積累。

　　短期來看，3月中上旬的小規(guī)模銀行和投行的危機造成的恐慌情緒導致了大宗商品市場價格下跌，3月下旬恐慌情緒得到緩解后，大宗商品價格回補部分跌幅。中期來看，流動性持續(xù)緊縮會增加全球系統(tǒng)性金融危機發(fā)生的可能性，需求復蘇也會面臨更大的挑戰(zhàn)。編制組預計，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)將持續(xù)回升，漲幅相對有限，同比轉(zhuǎn)正概率較高。(記者 張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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