近年來，高盈利的新能源材料和膜材料板塊一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點。不過，今年一季度，受原料價格上漲、終端需求回落等因素影響，新能源材料板塊的上市公司盈利開始出現(xiàn)高位鈍化。曾經(jīng)風(fēng)光無限的膜材料板塊上市公司盈利也在逐年下滑，同比去年盈利出現(xiàn)大幅下降。
鋰電材料業(yè)績分化
今年一季度，鋰電材料上市公司業(yè)績大面積下滑。在申萬三級鋰行業(yè)9家上市公司中，僅天齊鋰業(yè)和永興材料歸母凈利潤同比實現(xiàn)正增長，其余7家歸母凈利潤下滑。
其中，江特電機、西藏礦業(yè)和融捷股份的盈利分別下滑92.39%、86.82%%和75.56%，下滑幅度居于前三。鋰鹽巨頭贛鋒鋰業(yè)一季度營收同比增長75.91%，但歸母凈利潤同比下降32.01%。另外，盛新鋰能、天華新能和雅化集團歸母凈利潤分別下降56.67%、41.95%、41.99%。
對于盈利能力不佳的原因，光大證券研報認為，主要是鋰價下行，多數(shù)公司原料端鋰精礦價格增速高于產(chǎn)品端鋰鹽價格增速，營業(yè)成本增速顯著高于其營收增速。
據(jù)了解，今年一季度，電池級碳酸鋰均價為42.59萬元/噸，同比上漲12%；5%品位的鋰精礦均價為5465美元/噸，同比上漲達103%。
而受益于鋰礦資源，一季度天齊鋰業(yè)和永興材料實現(xiàn)了營收凈利雙增。其中，天齊鋰業(yè)實現(xiàn)營收115億元，同比增長118%；實現(xiàn)歸母凈利潤49億元，同比增長47%。永興材料實現(xiàn)營收33億元，同比增長27%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.3億元，同比增長15%。
對于該板塊后期發(fā)展走向，信達證券研報認為，雖然目前市場有所回暖，但鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的觀望情緒和博弈仍在持續(xù)，鋰價恢復(fù)的關(guān)鍵在于市場信心的重塑。預(yù)計2023年鋰需求增速有所減緩，不過在供給端收縮及不宜對上游礦山開發(fā)過度樂觀的預(yù)期下，目前鋰價或正在觸底反彈。未來隨著消費改善、需求恢復(fù)，鋰價將有望真正企穩(wěn)，建議重視鋰價底部布局機會。
硅料利潤增長放緩
今年以來，隨著產(chǎn)能大幅釋放，市場供需面基本平衡，光伏上游基礎(chǔ)原料多晶硅價格隨之降溫，相關(guān)上市公司一季度盈利增長較去年同期也有所放緩。
從6家硅料上市公司來看，除了大全能源凈利潤有所下滑外，其他公司均實現(xiàn)同比增長。
其中，通威股份一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤86.01億元，同比增長65.59%，而去年同比增長513.01%；協(xié)鑫科技未經(jīng)審核歸母凈利潤40.9億元，同比增長約35%；特變電工實現(xiàn)歸母凈利潤47.24億元，同比增長51.34%；隆基綠能歸屬于上市公司股東的凈利潤36.37億元，同比增長36.55%；TCL中環(huán)實現(xiàn)歸母凈利潤22.53億元，同比增長71.9%。
大全能源一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤29.11億元，同比下滑432.49%。該公司解釋稱，上下游產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈導(dǎo)致銷量下降、營業(yè)收入減少、凈利潤縮水。
據(jù)了解，從今年3月開始，硅料價格進入較長的下降周期，3月底跌至20萬元/噸，而去年一度超過30萬元/噸。
“5~6月，隨著準(zhǔn)特、潤陽、東方希望等企業(yè)的多晶硅裝置陸續(xù)投產(chǎn)，供應(yīng)將持續(xù)增加，而總體需求增速小于供應(yīng)增速。市場對二季度供需關(guān)系持悲觀預(yù)期，預(yù)計短期硅料價格仍將維持下行走勢。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會作出預(yù)測。
興儲世紀相關(guān)負責(zé)人認為，光伏行業(yè)雖然在持續(xù)增長，但競爭較為激烈，前期利好已出盡，后期從硅料到組件，各環(huán)節(jié)利潤空間將迎來調(diào)整，回歸到正常狀態(tài)。上游頭部企業(yè)，隨著產(chǎn)能陸續(xù)釋放，短期內(nèi)利潤將會持續(xù)下降，等到行業(yè)重新洗牌完成后，才有可能上升。
膜材料利潤下滑
近年來，膜材料板塊上市公司業(yè)績良好，但在今年激烈的市場競爭中，由于原材料價格上漲，膜材料板塊的大多數(shù)上市公司凈利潤出現(xiàn)下滑。
據(jù)開源證券統(tǒng)計，一季度，膜材料板塊實現(xiàn)營收100.16億元，同比下降4.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.37億元，同比下降62.7%，環(huán)比增長161.43%。
在其統(tǒng)計的20家膜材料上市公司中，有16家凈利潤同比下滑，4家實現(xiàn)增長。其中，唯賽勃漲幅最大，漲幅達2725.91%；瑞華泰跌幅最大，達到161.91%。對于業(yè)績下滑的原因，瑞華泰表示，主要是原材料漲價及研發(fā)方面支出增加。此外，雙星新材、浙江眾成、國風(fēng)新材等9家公司歸母凈利潤同比跌幅達50%以上。
盡管多數(shù)公司業(yè)績下滑，但業(yè)內(nèi)仍看好行業(yè)發(fā)展。開源證券化工團隊認為，目前，我國部分具有研發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)已掌握功能保護材料、光學(xué)功能薄膜等核心技術(shù)，打破了國外企業(yè)的技術(shù)壟斷。同時，受益于國內(nèi)政策對膜材料行業(yè)的大力支持以及新增領(lǐng)域需求增長，我國膜材料行業(yè)景氣度有望迎來拐點。(本系列報道到此結(jié)束)?。▌⒕床?羅阿華）
轉(zhuǎn)自：中國化工報
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