PX后期走勢大概率維持疲軟運行

　　自9月對二甲苯(PX)期貨及期權(quán)上市以來，因其基本面偏弱，價格單邊下跌回落，整體跌幅較大。國慶節(jié)后，PX止跌開啟震蕩行情，雖然成本端油價支撐有所弱化，但在國內(nèi)宏觀氛圍支撐下，PX維持相對低位窄幅震蕩運行。

　　油價下跌回落，成本支撐弱化。國慶節(jié)后，受地緣政治沖突影響，市場擔(dān)憂原油供應(yīng)受影響，支撐油價重心抬升。但10月下半月以后，地緣政治沖并未對原油供應(yīng)產(chǎn)生明顯影響，油價高位回落。此外，進(jìn)入四季度后，原油需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，調(diào)油需求明顯回落，原油供需有所轉(zhuǎn)弱，進(jìn)一步加大油價跌幅空間。隨著油價下跌回落，對下游PX等化工品支撐弱化。

　　從供應(yīng)來看，PX供應(yīng)逐步回升，裝置負(fù)荷上行至年內(nèi)高位。 但根據(jù)裝置檢修計劃來看，四川石化、東營威聯(lián)計劃近期重啟，福佳大化計劃近期檢修，中金石化12月份有檢修計劃，預(yù)計供應(yīng)高位小幅調(diào)整。

　　從需求來看，PTA近期裝置負(fù)荷有望小幅提升，但空間相對有限。10月份以來，隨著裝置檢修增多，PTA裝置負(fù)荷從年內(nèi)接近84%左右相對高位，降至75%左右，隨著PTA裝置供應(yīng)端的收縮，PTA供需改善，加工費水平也較前期得以修復(fù)。據(jù)裝置檢修計劃來看，近期四川能投、英力士裝置計劃重啟；逸盛海南250萬噸/年新裝置11月中上旬投產(chǎn)，近期供應(yīng)存小幅回升預(yù)期，預(yù)計對PX需求量小幅回升，但逸盛不少裝置和嘉興石化2期裝置尚未年檢，不排除后期有檢修動作，整體來看，預(yù)期PTA整體上調(diào)空間相對有限。

　　綜合來看，PX后期走勢大概率維持疲軟運行，建議注意成本端波動對其影響。（封曉芬）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報

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