供強需弱格局暫難改觀 PP將維持弱勢

　　原油、甲醇、動力煤等上游成本普遍下跌，PP的綜合利潤仍然有1000元/噸，企業(yè)刻意停產(chǎn)的可能性較低。新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場將繼續(xù)增加PP供給，PP需求仍未得到好轉(zhuǎn)，石化庫存降速再次放緩，預(yù)計后期PP將維持弱勢。

　　原油反彈動能不足

　　5月下旬以來，原油價格持續(xù)下跌，有三次跌幅超過4%，其中WTI原油由63美元/桶下跌至52美元/桶，跌幅達(dá)17.46%。

　　供應(yīng)上，“OPEC+”仍然未對減產(chǎn)做出決議。OPEC月報顯示，5月份OPEC原油產(chǎn)量2987.6萬桶/日，較4月份減少了23.5萬桶/日，其中沙特減產(chǎn)7.6萬桶/日，至969.0萬桶/日。OPEC+減產(chǎn)主要依靠的還是沙特，但目前沙特原油產(chǎn)量已經(jīng)降至2015年3月以來的最低值。

　　美國原油庫存依然處在2017年8月份以來的高位，截至6月7日當(dāng)周，美國原油庫存五周增加了1887.10萬桶。雖然已經(jīng)進(jìn)入北美傳統(tǒng)的汽油消費旺季，但是美國煉油廠的開工率回升緩慢，不及去年同期。

　　宏觀上，貿(mào)易摩擦將拖累全球經(jīng)濟(jì)增長。三大能源機(jī)構(gòu)EIA、IEA和OPEC在6月份報告中已經(jīng)將2019年全球原油日均需求分別下調(diào)了16萬桶、10萬桶、7萬桶。

　　供強需弱格局暫難改觀

　　新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場，供給壓力依然很大。35萬噸/年的久泰能源與45萬噸/年的恒力石化已經(jīng)投入市場，接下來60萬噸/年的東莞巨正源預(yù)計也將在6月份投產(chǎn)，35萬噸/年的中安聯(lián)合將于7月份投產(chǎn)。由于原油、甲醇、動力煤等上游成本普遍下跌，除了外采丙烯和外采甲醇利潤較低外，PP的綜合利潤仍然有1000元/噸，企業(yè)停產(chǎn)的可能性較低。

　　需求方面，按照往年經(jīng)驗，6、7月份是傳統(tǒng)家電淡季，產(chǎn)量將環(huán)比走弱。汽車產(chǎn)銷也并沒有好轉(zhuǎn)，5月汽車產(chǎn)銷分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，同比下降21.2%和16.4%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大。

　　貿(mào)易商表示現(xiàn)貨不好銷售，下游工廠謹(jǐn)慎采購。端午過后，聚烯烴石化庫存仍有89萬噸，相比去年同期仍多了將近10萬噸。

　　綜上所述，企業(yè)停產(chǎn)的可能性較低，久泰能源、恒力石化等新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場將繼續(xù)增加PP供給。需求方面，PP需求仍未得到好轉(zhuǎn)，石化庫存的消化也再次放緩。預(yù)計后期PP依然將維持弱勢。

　　轉(zhuǎn)自：中國化工網(wǎng)

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