分析人士：油價(jià)反轉(zhuǎn)還需再確認(rèn)

　　國(guó)內(nèi)“五一”假期期間，外盤(pán)總體上延續(xù)前期的高波動(dòng)率態(tài)勢(shì)。受多重因素影響，歐美股市出現(xiàn)回落，原油市場(chǎng)在流動(dòng)性危機(jī)解除后迎來(lái)低位強(qiáng)勢(shì)反彈行情，貴金屬整體振蕩走弱。分析人士認(rèn)為，受外盤(pán)影響，假期后國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)波動(dòng)將加大，原油可能出現(xiàn)高開(kāi)走勢(shì)，但持續(xù)性存疑，貴金屬仍以振蕩為主。

　　假期期間，國(guó)際原油市場(chǎng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，WTI原油期貨主力6月合約漲至22美元/桶附近，漲幅超20%，Brent原油期貨主力7月合約重心上移至28美元/附近，漲幅近8%。

　　“從盤(pán)面看，我們認(rèn)為最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，5月份原油供需基本面存在改善的可能?！惫獯笃谪浹芯克茉椿た偙O(jiān)鐘美燕對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，4月份市場(chǎng)供應(yīng)尤其是OPEC供應(yīng)出現(xiàn)激增，需求則斷崖式下滑，供需錯(cuò)配使得全球原油庫(kù)存快速增長(zhǎng)，可以說(shuō)4月份是原油市場(chǎng)最糟糕的時(shí)候，5月份原油市場(chǎng)的供需矛盾將有所緩解。

　　鐘美燕介紹，從供應(yīng)端看，按照前期歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，自5月1日起，OPEC+將聯(lián)合減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日。目前，基于協(xié)議約束以及被動(dòng)減產(chǎn)的訴求，供應(yīng)都將趨向邊際減少。從需求端看，各國(guó)正在加大石油儲(chǔ)備，雖然公共衛(wèi)生事件仍未見(jiàn)拐點(diǎn)，但全球產(chǎn)業(yè)復(fù)工和經(jīng)濟(jì)重啟的訴求正在一步步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，美國(guó)、印度等國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟對(duì)需求改善的預(yù)期將主導(dǎo)油價(jià)反彈。

　　“但國(guó)際油價(jià)反轉(zhuǎn)仍需要進(jìn)一步確認(rèn)。在公共衛(wèi)生事件未見(jiàn)拐點(diǎn)的背景下，復(fù)工存在更大范圍擴(kuò)散的可能性。如果公共衛(wèi)生事件出現(xiàn)二次大流行，倒逼各國(guó)不得不再度采取封鎖措施，那將給國(guó)際原油市場(chǎng)帶來(lái)難以想象的傷害。”鐘美燕認(rèn)為，供需關(guān)系邊際改善的預(yù)期使得油價(jià)反彈，但反彈的持續(xù)性有待觀察。值得注意的是，原油價(jià)格月差尤其是近遠(yuǎn)月的深度升水格局將逐步改善，帶動(dòng)價(jià)差修復(fù)。

　　歐美股市假期期間表現(xiàn)不佳，對(duì)假期后A股市會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？一德期貨股指期貨分析師陳暢說(shuō)，受特朗普宣稱(chēng)將就公共衛(wèi)生事件采取報(bào)復(fù)行動(dòng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想、美聯(lián)儲(chǔ)主席表態(tài)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將非常曲折等因素影響，4月30日和5月1日美股連續(xù)下跌，但5月4日在科技股和能源價(jià)格走高的帶動(dòng)下，美股低開(kāi)高走。

　　“A股5月6日開(kāi)盤(pán)后在避險(xiǎn)情緒的影響下出現(xiàn)調(diào)整屬于正常。”陳暢說(shuō)，總的來(lái)看，5月份A股市場(chǎng)或呈前低后高走勢(shì)，即5月上旬市場(chǎng)在振蕩調(diào)整中逐漸消化國(guó)際市場(chǎng)不確定性因素(如公共衛(wèi)生事件防控、油價(jià)高波動(dòng)可能帶來(lái)的局部信用風(fēng)險(xiǎn)等)，中下旬可能更多反映國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度加大帶來(lái)的穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。

　　對(duì)于假期期間國(guó)際市場(chǎng)貴金屬整體走弱，五礦經(jīng)易期貨分析師王俊認(rèn)為，主要是由價(jià)格未突破壓力位后資金的獲利了結(jié)導(dǎo)致的，當(dāng)前黃金基金凈多持倉(cāng)仍處于相對(duì)高位，而公共衛(wèi)生事件的反復(fù)令通脹遲遲未能走高，通脹缺席下貴金屬難有大的上漲空間，向下空間則受制于經(jīng)濟(jì)低迷和全球極為寬松的貨幣政策?！耙虼耍S金、白銀未來(lái)走勢(shì)仍以振蕩整理為主，上下波動(dòng)空間有限?！彼f(shuō)，“具體到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因特朗普暗示將重啟貿(mào)易爭(zhēng)端，假期期間人民幣有所走弱，將在一定程度上對(duì)沖貴金屬的補(bǔ)跌，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貴金屬將維持振蕩走勢(shì)?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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