塑化產(chǎn)業(yè)“危中尋機(jī)” 期貨市場(chǎng)大有可為

17日，在大連商品交易所與中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)共同主辦的2020中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)(期貨)大會(huì)塑料分論壇上，跨界發(fā)展與金融產(chǎn)業(yè)融合成為塑化行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)成為市場(chǎng)共識(shí)。站在新的起點(diǎn)，進(jìn)一步推動(dòng)石化產(chǎn)業(yè)與金融期貨融合發(fā)展，將促進(jìn)石化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，助力我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展。

　　破危局：尋求差異化發(fā)展 提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

　　石化圈有一句流行語(yǔ)來(lái)形容2019年的石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)情況，那就是“太難了”。到了2020年，在過(guò)去的近6個(gè)月里，一句“要活著”更是道出石化行業(yè)的艱難。對(duì)于這一點(diǎn)，與會(huì)嘉賓感同身受。

　　2020年年初，一場(chǎng)席卷全球的疫情，將全球經(jīng)濟(jì)帶入窘境。由于這次疫情的突發(fā)性、廣泛性，突然打亂了全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和循環(huán)體系，化工市場(chǎng)物流、人流和供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈遭到了巨大沖擊。

　　據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)趙俊貴介紹，1—4月，石油和化工行業(yè)增加值同比下降5.1%，營(yíng)業(yè)收入同比下降12.7%，利潤(rùn)同比下降82.6%，進(jìn)出口總額下降9.6%，主要化學(xué)品總產(chǎn)量下降1.6%。這是中國(guó)石化工業(yè)發(fā)展史上從未出現(xiàn)過(guò)的嚴(yán)峻局面。

　　疫情暴發(fā)和國(guó)際原油價(jià)格深度下挫，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售困難，直接影響經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。一季度，各大石化公司發(fā)布的報(bào)表表明，企業(yè)的日子都過(guò)得比較艱難。

　　“今年行業(yè)前4個(gè)月的利潤(rùn)遠(yuǎn)低于工業(yè)平均利潤(rùn)率。其中，合成材料市場(chǎng)受到油價(jià)變動(dòng)影響，利潤(rùn)同比下降75.9%，真是斷崖式收縮?！敝袊?guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息和市場(chǎng)部主任祝昉在會(huì)上如是說(shuō)。

　　化工行業(yè)劇烈波動(dòng)，作為合成樹(shù)脂的重要組成部分，聚烯烴市場(chǎng)的壓力也在不斷增加。

　　值得注意的是，雖然一季度的數(shù)據(jù)并不理想，但在消費(fèi)數(shù)據(jù)中，出現(xiàn)一個(gè)亮點(diǎn)，即防疫用化學(xué)品成為消費(fèi)端新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　合成樹(shù)脂消費(fèi)與市場(chǎng)終端有密切關(guān)系，受到醫(yī)療防護(hù)用品需求的拉動(dòng)，盡管1—4月聚丙烯表觀需求增速較2019年同期明顯下滑，但仍有近10%的增幅。

　　在中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)所所長(zhǎng)戴家權(quán)看來(lái)，考慮后期醫(yī)療物資包括使用和居民衛(wèi)生意識(shí)的提升，口罩等防護(hù)用品的需求將較以往明顯增加。

　　從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)5年，石化行業(yè)將保持較快的擴(kuò)張速度，聚烯烴行業(yè)也將進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)白熱化階段。如何提升競(jìng)爭(zhēng)力是值得市場(chǎng)深思的問(wèn)題。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，此次疫情中，除了醫(yī)療用品外，外賣(mài)、快遞也催生了不少包裝需求，終端多元化的現(xiàn)象越來(lái)越明顯。而從生產(chǎn)來(lái)看，上下游煉化一體化的格局正在形成。

　　基于新一輪發(fā)展中體現(xiàn)出的特點(diǎn)，石油和化學(xué)工業(yè)規(guī)劃院石化處副處長(zhǎng)趙文明認(rèn)為，一方面，企業(yè)可以通過(guò)發(fā)揮裝置的規(guī)?；б?，來(lái)打造成本競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，可以通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主要在高端化和差異化上下功夫，更加貼近終端市場(chǎng)、追求價(jià)值提升。

　　“對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，不具備規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力的老舊裝置如果不能發(fā)揮靈活性的特點(diǎn)，在特色和高端牌號(hào)上有所建樹(shù)，那么將被市場(chǎng)淘汰?！壁w文明稱(chēng)。

　　應(yīng)變局：期現(xiàn)多方式組合 防范突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)

　　2020年年初，塑化行業(yè)所面臨的沖擊可以說(shuō)是史無(wú)前例。

　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，疫情暴發(fā)和原油價(jià)格戰(zhàn)造成油價(jià)深跌，企業(yè)年前采購(gòu)的庫(kù)存若沒(méi)有完全進(jìn)行套保，則裸露部分就面臨巨額虧損風(fēng)險(xiǎn)；年后多數(shù)企業(yè)都擁有相對(duì)高位的庫(kù)存，面對(duì)疲弱的下游需求，貿(mào)易商一是無(wú)法順暢去庫(kù)存，二是承載著上游石化工廠的開(kāi)單，資金異常緊張。

　　隨著產(chǎn)融的日益結(jié)合，期現(xiàn)互動(dòng)成為塑料產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的必備工具。

　　“突發(fā)事件來(lái)臨，最重要的是要懂得風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要懂得運(yùn)用金融衍生品來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)?！闭憬魅湛毓杉瘓F(tuán)副總經(jīng)理兼PP公司董事長(zhǎng)邵世萍在會(huì)上說(shuō)。

　　據(jù)邵世萍回憶，疫情蔓延、春節(jié)期間產(chǎn)品累庫(kù)、人員無(wú)法流動(dòng)，工廠難以正常復(fù)工，大量貨物積壓在上游倉(cāng)庫(kù)，公司認(rèn)為短期疫情無(wú)法緩解，現(xiàn)貨繼續(xù)面臨累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，且價(jià)格跌幅會(huì)加劇。當(dāng)時(shí)，公司采用做空期貨的方式，來(lái)降低庫(kù)存敞口風(fēng)險(xiǎn)。

　　3月9日，油價(jià)深度下挫導(dǎo)致化工品跟跌。當(dāng)時(shí)，聚丙烯絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)很低，對(duì)工廠鎖定價(jià)格具有絕對(duì)吸引力，市場(chǎng)進(jìn)行了大量點(diǎn)價(jià)?！按藭r(shí)，對(duì)于價(jià)格連續(xù)下跌造成的點(diǎn)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，成為當(dāng)時(shí)產(chǎn)業(yè)服務(wù)商頭等的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)?！鄙凼榔颊f(shuō)。

　　“信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致企業(yè)資金流動(dòng)性緊張。為此，我們買(mǎi)入看跌期權(quán)，來(lái)管理企業(yè)點(diǎn)價(jià)保證金的信用風(fēng)險(xiǎn)，用期權(quán)的方式來(lái)對(duì)沖未來(lái)價(jià)格可能繼續(xù)下跌的保證金穿插風(fēng)險(xiǎn)?！鄙凼榔冀忉屨f(shuō)，采用買(mǎi)入組合期權(quán)的方式來(lái)降低成本，用期權(quán)的方式規(guī)避了極端行情下的保證金穿插風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于上游和下游的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)起到了較好的保護(hù)作用。

　　“在極端行情下，期權(quán)可以鎖定生產(chǎn)銷(xiāo)售利潤(rùn)?！鄙凼榔颊J(rèn)為，利用含權(quán)貿(mào)易，使交易雙方從博弈轉(zhuǎn)為合作，體現(xiàn)了供應(yīng)鏈管理服務(wù)商的角色，不僅管理了風(fēng)險(xiǎn)，而且獲得了極端行情帶來(lái)的超額利潤(rùn)。此外，以期權(quán)來(lái)鎖定原材料成本，可以讓企業(yè)更有信心地接訂單，有利于產(chǎn)業(yè)鏈健康高效發(fā)展，有利于下游工廠做大做強(qiáng)。

　　開(kāi)新局：產(chǎn)融結(jié)合更緊密 風(fēng)控意識(shí)再增強(qiáng)

　　“此次疫情從根本上說(shuō)是一次自然風(fēng)險(xiǎn)事件，它再次提醒我們?cè)鰪?qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、提高風(fēng)險(xiǎn)防范水平?！壁w俊貴會(huì)上的這一觀點(diǎn)引起了市場(chǎng)共鳴。

　　事實(shí)上，疫情給塑化產(chǎn)業(yè)企業(yè)再次敲響了警鐘。如果沒(méi)有常態(tài)化的套期保值，企業(yè)很難度過(guò)這段危機(jī)時(shí)間?！敖?jīng)過(guò)這次疫情，企業(yè)再一次堅(jiān)定了套期保值常態(tài)化的思路，時(shí)刻注意防備‘黑天鵝事件’的沖擊?！迸c會(huì)嘉賓表示。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者能夠感受到，后疫情時(shí)代，產(chǎn)業(yè)較之前更深刻的意識(shí)到價(jià)格管理或者風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。

　　在趙俊貴看來(lái)，后疫情時(shí)代，國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不確定性前所未有，國(guó)際能源和化工市場(chǎng)的不確定性前所未有，我國(guó)石化工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的艱巨性前所未有。疫情過(guò)后，高質(zhì)量發(fā)展將是對(duì)行業(yè)和企業(yè)“免疫力”和“危機(jī)管理能力”的全新考驗(yàn)。同時(shí)，對(duì)于培育行業(yè)和企業(yè)戰(zhàn)略創(chuàng)新能力、市場(chǎng)應(yīng)變協(xié)調(diào)能力、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整能力、供應(yīng)鏈管理能力、風(fēng)險(xiǎn)管控能力，也是難得的機(jī)遇。

　　趙俊貴認(rèn)為，期貨市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)分散的天然屬性和優(yōu)勢(shì)，也是健全石化產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的重要組成部分。

　　“金融衍生品賦予我們多樣化的手段來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，助力企業(yè)做大做強(qiáng)?！鄙凼榔急硎?，浙江明日控股集團(tuán)將金融衍生品分為對(duì)外和對(duì)內(nèi)兩個(gè)功能。對(duì)內(nèi)，進(jìn)行庫(kù)存管理、敞口管理、基差管理；對(duì)外，為上下游合作伙伴提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)?！?br/>
　　在邵世萍看來(lái)，企業(yè)從金融產(chǎn)品的運(yùn)用，到風(fēng)險(xiǎn)控制的執(zhí)行，是環(huán)環(huán)相扣、缺一不可的。

　　與會(huì)嘉賓普遍認(rèn)為，未來(lái)，聚烯烴產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)在產(chǎn)融結(jié)合上。塑化產(chǎn)業(yè)企業(yè)如果能夠靈活且充分運(yùn)用金融工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，那么一定能夠走得更遠(yuǎn)。

　　“對(duì)于塑化產(chǎn)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，面對(duì)這個(gè)新機(jī)遇，必然是接受它、學(xué)習(xí)它、利用它，來(lái)為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值?！奔螑偽锂a(chǎn)總經(jīng)理助理柴鐵松表示，不同的企業(yè)可以根據(jù)自身特質(zhì)，把握發(fā)展的進(jìn)程與方向，在發(fā)展過(guò)程中構(gòu)建屬于自身的“護(hù)城河”，在市場(chǎng)不同的大周期環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

    

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀