產(chǎn)品供不應(yīng)求，立霸股份產(chǎn)能預(yù)計(jì)提升30%

12月6日晚間,立霸股份(603519)披露公司募投項(xiàng)目之研發(fā)中心項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)公告,公司家電用復(fù)合材料研發(fā)中心項(xiàng)目已建設(shè)調(diào)試完畢達(dá)到可使用狀態(tài)。國(guó)元證券研報(bào)分析顯示,按照研發(fā)中心假設(shè)產(chǎn)能估算,預(yù)計(jì)公司總產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到21.7~23.5萬(wàn)噸,同比提升20.6%~30.6%。

經(jīng)歷了年初covild-19對(duì)整體經(jīng)營(yíng)的影響,家電行業(yè)三季度以來(lái)復(fù)蘇強(qiáng)勁,板塊營(yíng)收環(huán)比也大幅改善。據(jù)中國(guó)輕工業(yè)信息中心數(shù)據(jù),今年1-10月全國(guó)家用電冰箱產(chǎn)量7381.7萬(wàn)臺(tái),同比上升4.0%;家用洗衣機(jī)產(chǎn)量6373.8萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)1.7%;10月當(dāng)月,全國(guó)家用電冰箱產(chǎn)量879.6萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)25.8%;家用洗衣機(jī)產(chǎn)量840.6萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)10.2%。

下游產(chǎn)量增加將帶動(dòng)上游原材料需求量,而對(duì)于今年行業(yè)以及公司的經(jīng)營(yíng)情況,立霸股份曾在互動(dòng)平臺(tái)表示,下半年家電市場(chǎng)需求回暖,公司三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@,目前公司業(yè)務(wù)生產(chǎn)訂單充裕,公司對(duì)未來(lái)近期內(nèi)的形勢(shì)看好。

受益需求提升,立霸股份下半年的業(yè)務(wù)量有相當(dāng)大的增長(zhǎng)。根據(jù)立霸股份披露的三季報(bào),今年1-9月份,立霸股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.60億元,較去年同期小幅下滑;其中第三季度經(jīng)營(yíng)回暖,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.47億元,同比增長(zhǎng)近16%。

此前立霸股份主營(yíng)業(yè)務(wù)受產(chǎn)能限制,產(chǎn)品供不應(yīng)求,產(chǎn)能擴(kuò)張將給公司帶來(lái)新增長(zhǎng)。根據(jù)立霸股份最新披露的公告,公司募集資金投資項(xiàng)目“家電用復(fù)合材料研發(fā)中心項(xiàng)目”(以下簡(jiǎn)稱“研發(fā)中心項(xiàng)目”)已建設(shè)調(diào)試完畢達(dá)到可使用狀態(tài)。公司研發(fā)中心項(xiàng)目募集資金(含累計(jì)利息)已全部投入上述募投項(xiàng)目,該項(xiàng)目總投資為 5,022.10 萬(wàn)元,累計(jì)已使用募集資金 4,199.95 萬(wàn)元,募集資金賬戶目前余額為 363.07 萬(wàn)元。

據(jù)國(guó)元證券此前的研報(bào)分析,公司研發(fā)中心項(xiàng)目正式投產(chǎn)預(yù)計(jì)將帶來(lái)近2萬(wàn)噸新增產(chǎn)能釋放,疊加研發(fā)中心將釋放已有車間承擔(dān)的試產(chǎn)、研發(fā)功能,預(yù)計(jì)將提升原有車間10~20%的產(chǎn)能,這將進(jìn)一步釋放1.8~3.6萬(wàn)噸產(chǎn)能。公司總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到21.7~23.5萬(wàn)噸,同比提升20.6%~30.6%。

當(dāng)天,立霸股份還披露了二股東鹽城東方增持公司股權(quán)公告,公告顯示,公司控股股東盧鳳仙擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓向鹽城東方轉(zhuǎn)讓其持有的17,755,189萬(wàn)股,占公司目前總股本的8%,轉(zhuǎn)讓價(jià)款為341,787,388.25元,轉(zhuǎn)讓價(jià)格為19.25元/股。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后,鹽城東方將持有 49,011,099 股(占公司目前總股本的 22.0831%)公司股份。

這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是鹽城東方繼去年入股立霸股份后的二次投資,兩次收購(gòu)都是高于市價(jià)兩成,說(shuō)明鹽城東方有潛在收購(gòu)公司的意愿,充分看好上市公司未來(lái)的發(fā)展前景,近期比較突出的點(diǎn)應(yīng)該是立霸股份產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升預(yù)期。而公司實(shí)控人盧鳳仙也從未有過(guò)質(zhì)押,一直是走的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)路線,未來(lái)公司將持續(xù)受益國(guó)資平臺(tái)帶來(lái)的資源嫁接,做大做強(qiáng)主業(yè)。

資料顯示,立霸股份主要為國(guó)內(nèi)外知名家電整機(jī)企業(yè)提供家電外觀用復(fù)合材料,主導(dǎo)產(chǎn)品為覆膜板(VCM)和有機(jī)涂層板(PCM)兩大類,主要應(yīng)用于冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、電視機(jī)、熱水器等家電,與LG、三星電子、伊萊克斯、惠而浦、博西華、美的、海信、格力、美菱、A.O.史密斯、霍曼門(mén)業(yè)等國(guó)內(nèi)外知名品牌建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,并在其采購(gòu)體系中占有重要份額。

東莞證券認(rèn)為,家電行業(yè)下行周期已持續(xù)11個(gè)季度,行業(yè)景氣度在2020年Q2已經(jīng)實(shí)現(xiàn)探底回升,受covild-19影響滯后消費(fèi)回暖讓行業(yè)加速走出泥潭,有望奠實(shí)新周期U型底,疫后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望帶動(dòng)內(nèi)外銷回暖。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇須謹(jǐn)慎。本文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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