未來我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境不容樂觀

　　2014年1月份，工業(yè)品出廠價格指數(shù)繼續(xù)下降，黑色金屬礦采選業(yè)價格指數(shù)下降到100點以下，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)價格指數(shù)在短期內難以重回正增長區(qū)間。中國制造業(yè)采購經理指數(shù)保持在擴張區(qū)間，但需求因素略顯不足，且呈現(xiàn)環(huán)比回落趨勢；鋼鐵業(yè)采購經理指數(shù)繼續(xù)在萎縮區(qū)間運行，并且下降到新的低點，整體情況不容樂觀。從貨幣層面來看，1月份狹義貨幣供應量（M1）僅同比增長1.2%，貨幣政策仍然偏緊；廣義貨幣供應量（M2同比增長13%，貨幣流動性減弱?？傮w來看，1月份鋼鐵行業(yè)中觀經濟環(huán)境仍然不樂觀，宏觀政策中對于鋼鐵行業(yè)的不利因素較多。

　　短期內CPI仍有上漲空間

　　1月份，居民消費價格指數(shù)（CPI同比上漲2.5%，增速同比加快0.5個百分點。其中，食品價格上漲3.7%，非食品價格上漲1.9%，食品仍是促使CPI上漲的主導因素。從歷史趨勢和目前M2增速來看，預計短期內CPI仍有上漲的空間。

　　黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI繼續(xù)下降

　　1月份，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）在去年全年同比下降的前提下，繼續(xù)下降了1.6個百分點，降幅同比減小0.04個百分點。進入2014年以來，大部分工業(yè)企業(yè)的出廠價格并未得到恢復，而2月份又是傳統(tǒng)的工業(yè)品消費淡季，PPI將進一步下降。

　　1月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI在去年全年下降的基礎上繼續(xù)下降，黑色金屬礦采選業(yè)PPI也在連續(xù)4個月同比正增長后進入負增長區(qū)間。進入2014年以來，鋼鐵產品價格未見實質性改善，2月份鋼材消費有進一步下降的可能。下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)同比下降1.43%，通用設備制造業(yè)同比下降0.46%，專用設備制造業(yè)同比上升0.17%，交通運輸設備制造業(yè)同比下降0.70%，電氣機械及器材制造業(yè)同比下降1.23%，汽車制造業(yè)下降1.00%。上述6個鋼鐵下游行業(yè)中，僅專用設備制造業(yè)PPI保持正增長，且增幅較小。與上述6個鋼鐵下游行業(yè)相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI降幅最大。這表明雖然這些制造業(yè)產品價格也存在下降現(xiàn)象，但由于鋼鐵行業(yè)出廠價格降幅更大，其他下游行業(yè)的鋼鐵原材料成本并未上漲。

　　原材料購進價格指數(shù)將繼續(xù)下降

　　1月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50.5%，同比上升0.1個百分點，環(huán)比回落0.5個百分點。總體來看，1月份PMI指數(shù)雖然受到元旦放假因素的影響，環(huán)比略有回落，但高于去年同期，已連續(xù)16個月保持在榮枯線以上。我國制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但隱憂仍然存在。依照往年慣例，估計2月份PMI在春節(jié)因素影響下，延續(xù)環(huán)比回落趨勢。

　　在PMI主要分項指數(shù)中，1月份，生產指數(shù)為53.0%，環(huán)比回落0.9個百分點；新訂單指數(shù)為50.9%，環(huán)比回落1.1個百分點；新出口訂單指數(shù)為49.3%，環(huán)比回落0.5個百分點；在手訂單指數(shù)為45.7%，環(huán)比上升0.6個百分點；產成品庫存指數(shù)為46.5%，環(huán)比上升0.3個百分點；原材料庫存指數(shù)為47.8%，環(huán)比上升0.2個百分點；采購量指數(shù)為51.0%，環(huán)比回落1.7個百分點；主要原材料購進價格指數(shù)為49.2%，環(huán)比下降3.4個百分點。

　　從需求層面看，1月份，新訂單指數(shù)保持在榮枯線以上，但環(huán)比略有回落；新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)均在榮枯線以下，且環(huán)比均有所下降。這主要與節(jié)日因素和我國對外貿易環(huán)境的變化有關。

　　從供給層面看，生產指數(shù)表現(xiàn)最好，環(huán)比回落表明制造業(yè)生產增速雖有所放緩，但仍然高于去年同期1.7個百分點，總體上繼續(xù)保持向好趨勢。在生產活動的帶動下，采購量指數(shù)雖然環(huán)比回落，但仍然保持在50%以上，表明企業(yè)采購活動較為活躍。產成品庫存指數(shù)環(huán)比上升，表明生產的一部分產品由于需求的回落形成了庫存，但產成品庫存積壓情況并不明顯。原材料庫存指數(shù)環(huán)比略有上升，是由于主要原材料購進價格指數(shù)在1月份環(huán)比下降3.4個百分點，企業(yè)進行了相應的補庫；但原材料庫存指數(shù)仍處在50%以下，表明制造業(yè)企業(yè)為了應對2月份春節(jié)放假的影響所帶來的需求萎縮，并未大量購進原材料，預計2月份原材料購進價格指數(shù)有繼續(xù)下降的可能。

　　鋼鐵行業(yè)PMI大幅下降

　　1月份，鋼鐵行業(yè)PMI為40.7%，同比下降8.6個百分點，環(huán)比下降7個百分點，連續(xù)第5個月處在榮枯線以下，反映出鋼鐵行業(yè)在進入2014年后，整體形勢依然不容樂觀。

　　在鋼鐵行業(yè)PMI各分項指標中，1月份，生產指數(shù)為35.3%，同比下降13.8個百分點，環(huán)比下降11.8個百分點；新訂單指數(shù)為33.5%，同比下降15.9個百分點，環(huán)比下降12.1個百分點；新出口訂單指數(shù)為45.2%，同比下降3.3個百分點，環(huán)比下降5.3個百分點；產成品庫存指數(shù)為52.4%，同比上升6.5個百分點，環(huán)比上升4.9個百分點；購進價格指數(shù)為35.0%，同比下降39.1個百分點，環(huán)比下降15.7個百分點；采購量指數(shù)為40.9%，環(huán)比下降8.3個百分點；原材料庫存指數(shù)為49.6%，同比上升0.4個百分點，環(huán)比下降5.1個百分點。

　　鋼鐵行業(yè)生產指數(shù)下降表明，一方面，1月份進入了傳統(tǒng)的鋼材消費淡季，需求普遍不旺；另一方面，河北、山東等傳統(tǒng)鋼鐵生產大省的地方政府通過拉閘限電等措施取得了一定效果，使得鋼鐵企業(yè)生產受到一定程度的影響。從需求層面看，新訂單指數(shù)下降到近兩年的最低點，新出口訂單指數(shù)也下降到榮枯線以下，表明需求情況在今年初沒有改觀，估計2月份也會延續(xù)這一趨勢。產成品庫存指數(shù)是各分項指標中唯一處在榮枯線以上的指標，表明在新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)下降的情況下，企業(yè)形成了一定程度的庫存積壓。購進價格的大幅下降使得鋼鐵成本支撐作用減弱。購進價格指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)三項指標顯示出，鋼材消費在年初需求的減弱，導致企業(yè)購買原材料的意愿受到抑制，采購量不高，致使購進價格大幅下降，鋼鐵企業(yè)表現(xiàn)為消耗已有庫存滿足日常生產活動。

來源：富寶

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