鋼鐵行業(yè)走勢低迷 限產(chǎn)環(huán)保政策分化

　　受主要用鋼行業(yè)景氣度先升后降影響，鋼材價格在2013年先漲后跌，整體走勢較2012年更為低迷;同期，雖然焦煤價格的大幅下跌給鋼鐵行業(yè)帶來一定的成本節(jié)約，但鐵礦石均價與2012年基本持平，鋼鐵行業(yè)成本壓力未得到有效緩解;整體來看，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營景氣度進一步下滑。

　　2013年，兼并重組、環(huán)保治理、淘汰落后、信貸支持等鋼鐵行業(yè)相關(guān)政策相繼發(fā)力，預(yù)計短期內(nèi)可通過計劃淘汰和市場淘汰兩種方式在化解過剩產(chǎn)能方面收到較為顯著的成效;但因宏觀經(jīng)濟未出現(xiàn)明顯回暖信號，主要用鋼行業(yè)2013有所回升的需求增速在2014年難以持續(xù)，行業(yè)供需矛盾仍較為突出;預(yù)計2014年鋼材價格仍將維持低迷走勢。全球礦山產(chǎn)能的擴張在短期內(nèi)難以明顯降低鐵礦石價格，2013年因焦煤價格下跌帶來的成本節(jié)約在2014年亦難以持續(xù)，鋼鐵行業(yè)仍將面臨較大的成本壓力。

　　2013年1~9月，行業(yè)利潤總額實現(xiàn)扭虧為盈，但主要由企業(yè)個體行為和費用控制引起，而非來自行業(yè)經(jīng)營形勢的好轉(zhuǎn)，預(yù)計2014年鋼鐵行業(yè)微利運行的局面仍將持續(xù);行業(yè)債務(wù)負擔(dān)持續(xù)加重，且預(yù)計隨著全行業(yè)在節(jié)能環(huán)保、技術(shù)改造、產(chǎn)品研發(fā)等方面資本支出的增加仍有加重趨勢;得益于絕對獲利水平的提升，部分償債指標較2012年略有好轉(zhuǎn)，但受微利局面難改、債務(wù)負擔(dān)加重等因素影響，預(yù)計鋼鐵行業(yè)2014年償債指標將小幅弱化，整體償債壓力仍然較大。

　　在當(dāng)前行業(yè)走勢和政策環(huán)境下，擁有鐵礦石資源但開采成本高的鋼鐵企業(yè)以及節(jié)能環(huán)保不達標的鋼鐵企業(yè)信用品質(zhì)將有所弱化。

　　綜上所述，中國鋼鐵行業(yè)信用品質(zhì)變化趨勢符合中債資信前期預(yù)期，現(xiàn)將鋼鐵行業(yè)信用品質(zhì)由“一般”下調(diào)為“較差”，考慮到短期內(nèi)行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險無大幅增加可能，行業(yè)展望由“負面”調(diào)整為“穩(wěn)定”。

來源：鋼聯(lián)資訊

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