我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展經(jīng)營壓力仍大

　　“2013年鋼鐵行業(yè)凈利潤總體還是下滑?！庇蟹治鰩煼Q，根據(jù)重點監(jiān)測的鋼鐵公司，預(yù)計鋼鐵行業(yè)2013年的平均EPS約為0.09元，同比下滑約6%。預(yù)計鋼企資產(chǎn)規(guī)模第一的寶鋼股份2013年的每股收益為0.35元，同比下滑44%，預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤同比將下滑超過30%。
　　

　　值得注意的是，鋼鐵板塊55家上市鋼企中，有23家截止到2月17日收盤時的股價低于公司每股凈資產(chǎn)，占比高達41.8%?？傎Y產(chǎn)規(guī)模前十大鋼企中，除包鋼股份外，寶鋼股份、河北鋼鐵、武鋼股份、ST鞍鋼、馬鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、酒鋼宏興、山東鋼鐵9家鋼企的股價低于每股凈資產(chǎn)。
　　

　　由于前期的大規(guī)模投入，近年來國內(nèi)鋼材市場長期處于“高供應(yīng)、高庫存、低需求、低價格”的兩高兩低局面，鋼價難以大幅回升，鋼材盈利不如“白菜價”，鋼企經(jīng)營壓力倍增，也使得市場對鋼企股票避而遠之。
　　

　　行業(yè)經(jīng)營壓力仍大
　　

　　從業(yè)績層面來看，經(jīng)過前兩年的快速回落，2013年鋼鐵行業(yè)有企穩(wěn)的跡象，但是查閱鋼企的業(yè)績報告不難發(fā)現(xiàn)，多數(shù)鋼企的業(yè)績主要依賴政府補貼、出售資產(chǎn)等營業(yè)外收入支撐，除去營業(yè)外收入，僅依賴主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的公司寥寥無幾。

　　
　　“短期來看，預(yù)計隨著下游消費逐步回暖、資金面緩解，鋼價有望逐步企穩(wěn)，鋼廠開始補庫存也有望帶動港口庫存下降與鐵礦石價格的企穩(wěn)?！鄙赉y萬國分析師稱，中長期來看，目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率維持在75%—80%左右水平，產(chǎn)能過剩態(tài)勢仍然明顯。

　　
　　2013年我國全年粗鋼產(chǎn)量為7.8億噸，同比增長7.5%，新增粗鋼產(chǎn)能7000萬噸，總產(chǎn)能達到10.4億噸左右。2014、2015兩年仍將有接近3億噸的新產(chǎn)能釋放，產(chǎn)能擴張速度明顯大于消費增速，將對鐵礦石價格構(gòu)成長期壓制，也或?qū)⒃斐射搩r中樞的長期下移。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能難以逆轉(zhuǎn)產(chǎn)能擴張態(tài)勢，鋼企經(jīng)營壓力仍大。
　　

　　“盡管需求有所恢復(fù)，但力度有限，產(chǎn)能過剩制約下，鋼價將持續(xù)低迷?！遍L江證券研究員王鶴濤分析稱，2013年鋼企普遍強化了庫存管理，進而導(dǎo)致庫存周期和鋼價波動逐步收斂。總體來看，2013年鋼鐵行業(yè)利潤同比雖有所恢復(fù)，但利潤率依然處于相對低位，與仍在底部徘徊的行業(yè)基本面一致。
　　

　　王鶴濤預(yù)測，2014年鋼鐵行業(yè)在供需增速均出現(xiàn)回落的情況下，即便供給調(diào)整得相對充分，帶動產(chǎn)能利用率底部恢復(fù)，預(yù)計行業(yè)盈利出現(xiàn)顯著改善的概率也不高。鋼鐵板塊處于低股價、低盈利、低估值，行業(yè)繼續(xù)向下的空間和風(fēng)險均不大，但周期行業(yè)在需求低迷的情況下難有表現(xiàn)，供給調(diào)整和成本緩解尚不足以提供業(yè)績及股價彈性。鋼鐵行業(yè)2014年仍將夯實底部，負重前行。

來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)

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