氫燃料電池發(fā)展推升鉑金需求，“小金屬”蘊藏大機會

　　政策鼓勵氫燃料電池應(yīng)用的背景下，鉑族金屬需求受到了提振。

　　近兩個月來，鉑金價格持續(xù)回升，NYMEX鉑金期貨從9月初的每盎司790美元，漲至當(dāng)前的每盎司880美元附近，累計上漲超6%。

　　“制氫、儲氫、運氫、用氫等領(lǐng)域均要用到鉑金來催化，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接帶動鉑金以及鉑族金屬的需求。”世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)負責(zé)人鄧偉斌對第一財經(jīng)記者介紹稱，鉑金獨特的催化屬性，可應(yīng)用在在質(zhì)子交換膜(PEM)技術(shù)中，從而幫助凈化汽車尾氣排放，鉑族金屬也因此成為節(jié)減排目標(biāo)的關(guān)鍵資源。

　　日前，全國多地氫能產(chǎn)業(yè)項目落地實施，上海市政府辦公廳于10月19日印發(fā)的《上海市推進多式聯(lián)運發(fā)展優(yōu)化調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)實施方案》提到，鼓勵探索氫燃料電池的場景、多領(lǐng)域商業(yè)性示范應(yīng)用，力爭在重型載重貨車、船舶能源清潔化領(lǐng)域取得突破。此前，北京、河南、山東等多地均出臺支持氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策。

　　鄧偉斌告訴記者，目前中國是最大的鉑族金屬(PGM)消費市場，占全球需求的30%以上。隨著氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃明確，以及氫燃料電池汽車市場的持續(xù)發(fā)展，鉑金、鈀金等鉑族貴金屬用量將隨之大增。

　　10月份以來，鉑金現(xiàn)貨需求旺盛，反映在鉑金的拆借利率上。據(jù)工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部分析報告統(tǒng)計，鉑金的隱含拆借利率較9月底有明顯的上升。一個月期的現(xiàn)貨鉑金的隱含拆借利率上升到了5%，一年期現(xiàn)貨鉑金的隱含拆借利率上升至6.4%。

　　在政策加持下，各路資本紛紛涌入氫能產(chǎn)業(yè)鏈。畢馬威發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來，氫能產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資火熱，共發(fā)生融資21筆，融資金額15.9億元，融資數(shù)量和金額分別同比增長50%和137%。

　　國際市場上，鉑族金屬受氫能產(chǎn)業(yè)推動需求大增的趨勢也開始受到資本的青睞。AP Ventures投資經(jīng)理Charlie Clark表示：“盡管當(dāng)前市場上熱門投資標(biāo)的不少，氫氣仍是我們‘押寶’的領(lǐng)域，隨著氫氣價值鏈中鉑族金屬需求不斷增加，相應(yīng)投資組合也在向鉑族金屬領(lǐng)域傾斜?！?/p>

　　“當(dāng)前對于鉑族金屬的投資多屬于間接投資，集中由汽車行業(yè)的需求所主導(dǎo)”，Charlie Clark提到，無論是直接還是間接投資，過去幾年間市場對鉑族金屬的投資大幅增長，資本也看到了鉑族金屬在脫碳方面的需求和潛力，接下來為鉑族金屬找到一些新的需求至關(guān)重要。

　　鉑族金屬價格表現(xiàn)方面，近期美國通脹居高不下，美聯(lián)儲加息預(yù)期持續(xù)擾動，令鉑金、鈀金以及黃金、白銀等貴金屬價格承壓。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)，NYMEX鉑金期貨價格已從3月觸及的每盎司1197美元的高位跌至約每盎司880美元，NYMEX鈀金則從3月觸及每盎司3425美元的紀(jì)錄高位后，下跌至當(dāng)前的每盎司1978美元。

　　供需方面，伍德麥肯茲高級副總裁Julian Kettle認為，能源轉(zhuǎn)型要從金屬開始。但不容忽視的一點是，鉑族金屬本身供應(yīng)非常有限。近期在2022上海鉑金周暨鉑族金屬市場峰會上，Julian Kettle預(yù)計，未來10年鉑族金屬在推動的能源轉(zhuǎn)型過程中，需求量或?qū)⒃鲩L10%。但供應(yīng)端缺口仍存，因為在礦山開采不是永續(xù)無限制的，隨著被開采出來的鉑族金屬越來越多，其供應(yīng)并不能實現(xiàn)線性增長。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)最新預(yù)測顯示，2022年底鉑金價格為每盎司900美元，到2023年年底將攀升至每盎司1150美元；底鈀金價格在2022年底約為每盎司2100美元，2023年底緩慢升至每盎司2200美元。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)

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