鋰市場或開啟“降溫”模式

　　2022年，鋰價大幅上漲。2022年一季度，受歐美政策刺激、終端市場快速增長及產(chǎn)業(yè)鏈中游加速擴(kuò)產(chǎn)影響，上海有色碳酸鋰（99%）現(xiàn)貨價格從27.5萬元/噸，快速上漲至50.3萬元/噸。2022年二季度，受多重因素影響，新能源汽車銷量顯著下降。2022下半年，隨著新能源汽車銷量持續(xù)保持高增長，受我國將新能源汽車免征購置稅政策延期、美國實(shí)施《通脹削減法案》、歐盟議會通過2035年禁售燃油車提案等政策刺激，鋰價再次企穩(wěn)上漲，并在澳大利亞鋰精礦拍賣的炒作推動下，在2022年11月份創(chuàng)下56.75萬元/噸的“天價”。2022年末，隨著多個鋰礦項(xiàng)目加速推進(jìn)以及鈉電池產(chǎn)業(yè)化提速，以澳大利亞鋰礦拍賣價格下跌為標(biāo)志，鋰市場情緒開始逆轉(zhuǎn)，鋰價迅速回落。2022年12月31日，上海有色碳酸鋰（99%）現(xiàn)貨價格收于51.2萬元/噸，相比2022年年初增長86.2%。

　　隨著鋰價格大幅上漲至行業(yè)平均成本線的10倍以上，鋰資源企業(yè)的盈利大幅上漲。2023年1月11日，鹽湖股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，去年公司氯化鉀銷量493萬噸，碳酸鋰銷量約為3.03萬噸，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤150億~156億元，同比增長234.94%~248.33%。

　　鋰階段性供需失衡

　　2022年，新能源汽車為鋰需求的增長提供了有力支撐。2022年1—11月份，全球新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為883萬輛，同比增長59.2%；預(yù)計(jì)去年全球新能源車銷量將達(dá)到1000萬輛左右，同比增長約54%。我國作為全球新能源汽車發(fā)展的“領(lǐng)跑者”，去年新能源車產(chǎn)銷量705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，新能源汽車市場占有率達(dá)到25.6%，同比提高12.1個百分點(diǎn)，提前實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)。歐洲新能源汽車市場受地緣政治沖突、供應(yīng)鏈中斷、能源電力價格大幅上漲和部分國家新能源補(bǔ)貼退坡等影響，四季度以來增速正在逐步恢復(fù)。2022年11月份，歐洲新能源車市場增速已經(jīng)恢復(fù)到26.9%的水平；2022年1—11月份，歐洲新能源車?yán)塾?jì)銷量為218萬輛，同比增長10.1%。美國市場隨著政策刺激力度加大實(shí)現(xiàn)了高速增長，2022年1—11月份，美國新能源汽車銷量為89.5萬輛，同比增長62.5%。

　　產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)能和庫存的迅速擴(kuò)張，顯著放大了鋰需求。2022年，國內(nèi)碳酸鋰?yán)塾?jì)產(chǎn)量為34.89萬噸，同比增長54%；氫氧化鋰產(chǎn)量24.45萬噸，同比增長34%。我國鋰電池正極材料全年產(chǎn)量為177.9萬噸，同比增長72%；動力電池產(chǎn)量為545.9GWh，同比增長148.5%；動力電池實(shí)際裝機(jī)量為294.6GWh，同比增長90.7%。鋰產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡非常明顯，產(chǎn)業(yè)鏈中游特別是動力電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)超產(chǎn)明顯，顯著放大和扭曲了鋰資源的需求。據(jù)初步測算，2022年，鋰資源的終端需求量約64萬噸（碳酸鋰當(dāng)量，下同），同比增長42%。由于行業(yè)增速過快、產(chǎn)業(yè)鏈中游加庫存，導(dǎo)致市場上的表觀需求量預(yù)計(jì)增加至76萬噸以上。

　　供給方面，2022年，盡管受到高鋰價刺激，全球鋰資源開發(fā)提速明顯，但受到建設(shè)達(dá)產(chǎn)周期長、環(huán)保政策及自然條件限制、生產(chǎn)要素不足、資源保護(hù)主義抬頭等諸多因素限制，鋰供給增加速度相對緩慢，導(dǎo)致供需失衡顯著加劇。2022年，海外礦山鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到33萬噸，增量主要來自澳大利亞，有少部分來自非洲。海外鹽湖鋰產(chǎn)量超過20萬噸，增量主要是南美洲“鋰三角”地區(qū)。國內(nèi)鋰資源產(chǎn)量大約15萬噸，其中，江西鋰云母產(chǎn)量增長最快，其次是青海鹽湖，而四川的鋰輝石礦和西藏的鹽湖開發(fā)進(jìn)程則受到抑制。綜合來看，全球碳酸鋰的總供給量預(yù)計(jì)達(dá)到75萬噸左右，同比實(shí)現(xiàn)增長近40%，但依然無法滿足全市場的需求。

　　終端需求隱憂日益凸顯

　　展望2023年，全球新能源汽車正加速市場滲透，預(yù)計(jì)仍將保持40%以上的高速增長，但也面臨一些隱憂。

　　一是隨著我國新能源汽車補(bǔ)貼已經(jīng)徹底退出，可能抑制部分需求。國內(nèi)車企已經(jīng)紛紛宣布新年漲價，預(yù)計(jì)國內(nèi)新能源汽車市場增速將從2022年的同比增長93.4%，向50%的中長期平均增速回歸。

　　二是歐洲市場的復(fù)蘇存在不確定性。歐洲作為全球新能源汽車第二大市場，2022年四季度以來，市場逐步走出陰霾，總體增長前景看好。但地緣政治沖突仍在持續(xù)、帶來很大不確定性。同時，德國新能源補(bǔ)貼在2023年退坡1500歐元~2000歐元/輛，也可能帶來一定沖擊。因此，歐洲新能源汽車市場能否恢復(fù)到30%以上的高增長，還有很大的不確定性。

　　三是全球保護(hù)主義日益抬頭，可能導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中斷，抑制新能源汽車產(chǎn)銷量的增長。特別是美國《通脹削減法案》擬通過差異化補(bǔ)貼政策，把中國電池企業(yè)、材料企業(yè)排除在其汽車動力電池產(chǎn)業(yè)鏈之外，同時也波及了其他國家。

　　鈉電池產(chǎn)業(yè)化的提速

　　2023年，鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化顯著提速，可能會占據(jù)一部分鋰電池的市場份額。鈉離子電池如果能夠?qū)崿F(xiàn)能量密度與磷酸鐵鋰電池接近，同時成本占據(jù)明顯優(yōu)勢，則可能對當(dāng)前占據(jù)主流地位的磷酸鐵鋰電池帶來巨大的替代性威脅，從而對鋰的應(yīng)用前景帶來巨大影響。磷酸鐵鋰的中長期市場預(yù)期發(fā)生改變，也會對產(chǎn)能擴(kuò)張的勢頭起到抑制作用，削減產(chǎn)業(yè)鏈中游庫存，甚至不排除出現(xiàn)行業(yè)收縮乃至動蕩。

　　總體來看，預(yù)計(jì)2023年鋰的終端需求為85萬噸左右，表觀需求預(yù)計(jì)達(dá)到95萬噸左右，同比增長20%。

　　資源供應(yīng)放量有望提速

　　2023年，全球鋰資源供應(yīng)有望實(shí)現(xiàn)大幅的增長。在行業(yè)暴利的刺激下，鋰資源及鋰鹽廠擴(kuò)產(chǎn)迅速。一方面，多個海外鋰資源項(xiàng)目經(jīng)過持續(xù)建設(shè)擴(kuò)產(chǎn)，有望在2023年投產(chǎn)放量，不僅包括傳統(tǒng)的澳大利亞大礦和南美大型鹽湖，也包括非洲鋰礦項(xiàng)目開發(fā)的提速。另一方面，國內(nèi)鋰資源產(chǎn)業(yè)政策松綁，大量鋰云母礦、鹽湖鹵水等有望加速進(jìn)入市場。

　　總體來看，預(yù)計(jì)2023年全球鋰資源產(chǎn)量將超過100萬噸，同比增長40%左右。尤其是今年二季度和三季度，鋰市場供需形勢有望發(fā)生逆轉(zhuǎn)，開始趨于寬松。在此情形下，鋰市場有望持續(xù)降溫，全年鋰價將持續(xù)下跌。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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