中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告

　　2023年5月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為32.6，與上月持平，處于“正?！眳^(qū)間下部；先行合成指數(shù)為62.8，較上月上升0.6個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見(jiàn)表1。

　　景氣指數(shù)處于正常區(qū)間內(nèi)

　　并與上月持平

　　2023年5月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為32.6，與上月持平，處于“正?！眳^(qū)間下部。

　　由中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見(jiàn)表2）可見(jiàn)，2023年5月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，M2、鋁冶煉投資總額、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量和利潤(rùn)總額等6項(xiàng)指標(biāo)均處于“正常”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價(jià)、商品房銷售面積、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等4項(xiàng)指標(biāo)處于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)上升

　　2023年5月份，先行合成指數(shù)為62.8，較上月上升0.6個(gè)點(diǎn)。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見(jiàn)圖2。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，較上月有3項(xiàng)指標(biāo)上升，其中，M2上升0.8%，商品房銷售面積上升2.1%，發(fā)電量上升0.4%。

　　行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

　　5月份，鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于正常區(qū)間下部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：

　　一是多重因素使得鋁價(jià)下行。5月份，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。海外方面，美國(guó)通脹降溫的速度不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息行動(dòng)，宏觀不確定因素較多；國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)雖在持續(xù)恢復(fù)中，但國(guó)內(nèi)宏觀變數(shù)較多，其中包括需求不振等因素，進(jìn)一步壓制鋁價(jià)上升空間。5月份，滬鋁主力合約價(jià)格處于17941~18536元/噸之間，均價(jià)為18238元/噸，環(huán)比減少571元/噸，降幅3.0%，同比減少2202元/噸，降幅10.7%。

　　二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。4月份，全國(guó)電解鋁和氧化鋁產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)鋁供給呈緩慢恢復(fù)趨勢(shì)，截至4月30日，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能恢復(fù)至4110萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能恢復(fù)主要集中在貴州和四川等地區(qū)，貴州復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約為32萬(wàn)噸，四川復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約為6萬(wàn)噸；新增項(xiàng)目投產(chǎn)主要集中在四川、內(nèi)蒙古等地，合計(jì)34萬(wàn)噸，但是新增項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，完全投產(chǎn)仍需時(shí)日；云南地區(qū)雖豐水期漸近，但是短期暫無(wú)大量復(fù)產(chǎn)預(yù)期。4月份，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量為333.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%，日均產(chǎn)量11.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸，同比減少0.1萬(wàn)噸；氧化鋁產(chǎn)量為690.5萬(wàn)噸，同比下降0.5%，日均產(chǎn)量23.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.0萬(wàn)噸，同比減少0.3萬(wàn)噸。

　　三是國(guó)內(nèi)鋁表觀消費(fèi)不及預(yù)期。4月份，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。鋁加工方面，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至64.2%；房地產(chǎn)方面仍顯頹勢(shì)；汽車方面，隨著前期促銷潮熱度降低，消費(fèi)逐步回歸理性，國(guó)家及地方政府陸續(xù)出臺(tái)的促消費(fèi)政策，疊加勞動(dòng)節(jié)假期的各類營(yíng)銷活動(dòng)等綜合因素，形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)；鋁合金產(chǎn)量和鋁材產(chǎn)量同比均有上升；總的來(lái)說(shuō)，終端需求偏弱。從鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9540.5億元，同比下降16.3%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積6693.9萬(wàn)平方米，同比下降45.7%，房屋新開(kāi)工面積7098.8萬(wàn)平方米，同比下降28.3%，房屋竣工面積4255.6萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)38.5%；汽車方面，4月份，汽車產(chǎn)銷分別完成233.3萬(wàn)輛和238.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)21.1%和27.9%；4月份，全國(guó)鋁合金產(chǎn)量117.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.8%；4月份，鋁材產(chǎn)量541.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.0%。

　　四是鋁土礦進(jìn)口同比增長(zhǎng)、鋁材出口同比下降。由于國(guó)內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進(jìn)口。鋁土礦進(jìn)口方面，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，4月份，我國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1199.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.6%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口887.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51.6%；自澳大利亞進(jìn)口285.9萬(wàn)噸，同比下降16.3%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。4月份，我國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口44.1萬(wàn)噸，同比下降6.3%。

　　綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)的前提下，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期，我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行，景氣指數(shù)可能繼續(xù)保持回升?！　　　。ㄍ鹾?執(zhí)筆）

　　附注：

　　1.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。

　　2.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)總額、鋁材出口總量。

　　3.鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由10項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5.編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6.每個(gè)月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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