貴金屬價(jià)格中樞或持續(xù)上移

　　經(jīng)歷兩個(gè)月的窄幅震蕩以后，3月初，黃金期貨價(jià)格突破盤整區(qū)間，強(qiáng)勢上漲至500元／克整數(shù)關(guān)口上方，一度達(dá)到511.66元／克的歷史高位。本輪金價(jià)大幅上漲的主要原因是受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱、美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)和市場避險(xiǎn)情緒升溫的影響。

　　從基本面來看，美國ISM公布的2月PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，雖然2月CPI略超出預(yù)期，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體偏弱。

　　通脹方面，美國2月CPI同比增長3.2%，略高于預(yù)期的3.1%，為去年12月份以來新高；核心CPI同比增長3.8%，預(yù)期增長3.7%。

　　就業(yè)方面，美國2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得27.5萬人，較1月份增長4.6萬人，高于此前預(yù)期，主要是受教育和保健服務(wù)、休閑和酒店業(yè)、政府部門所拉動(dòng)，上述3部門在2月份的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)中貢獻(xiàn)了約70%的增量。美國2月份失業(yè)率增長3.9%，較1月份增長0.2%；勞動(dòng)參與率增長62.5%，持平前值。美國非農(nóng)私營平均時(shí)薪為34.57美元，時(shí)薪增速同比下降至4.3%，環(huán)比下降至0.1%。雖然非農(nóng)表現(xiàn)相對較強(qiáng)，但失業(yè)率小幅調(diào)升、時(shí)薪增速放緩顯示美國就業(yè)一定程度上放緩。

　　經(jīng)濟(jì)景氣度方面，美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)下降至47.8，非制造業(yè)指數(shù)放緩至52.6，均不及預(yù)期。

　　從消息面來看，3月上旬，美國紐約社區(qū)銀行及商業(yè)地產(chǎn)板塊風(fēng)險(xiǎn)局部暴露，短期內(nèi)，避險(xiǎn)情緒有所升溫，隨后以紐約社區(qū)銀行完成10億美元注資而暫告一段落。3月14日，銅價(jià)受大型冶煉廠減產(chǎn)傳聞?dòng)绊懚蠓蠞q，貴金屬價(jià)格受此情緒帶動(dòng)同步上漲。另外，美聯(lián)儲官員此前講話也強(qiáng)化了市場降息預(yù)期。

　　美聯(lián)儲下周將公布3月份議息會議決議以及關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長和利率的預(yù)測。上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果通脹走勢符合預(yù)期，降息的過程將會在今年開始，降息并不遙遠(yuǎn)。雖然鮑威爾的講話并未向市場傳達(dá)增量信息，但其關(guān)于降息的表述強(qiáng)化了美聯(lián)儲年中啟動(dòng)降息的預(yù)期。

　　國內(nèi)黃金儲備連續(xù)第16個(gè)月增加。2月末，黃金儲備7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司，1月末為7219萬盎司，黃金的儲藏價(jià)值及避險(xiǎn)屬性得以凸顯。

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱、就業(yè)市場放緩，美聯(lián)儲主席講話提及“降息并不遙遠(yuǎn)”，海外部分地區(qū)地緣政治局勢緊張?zhí)嵴癖茈U(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格中樞將持續(xù)上行?！　〗?jīng)歷兩個(gè)月的窄幅震蕩以后，3月初，黃金期貨價(jià)格突破盤整區(qū)間，強(qiáng)勢上漲至500元／克整數(shù)關(guān)口上方，一度達(dá)到511.66元／克的歷史高位。本輪金價(jià)大幅上漲的主要原因是受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱、美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)和市場避險(xiǎn)情緒升溫的影響。

　　從基本面來看，美國ISM公布的2月PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，雖然2月CPI略超出預(yù)期，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體偏弱。

　　通脹方面，美國2月CPI同比增長3.2%，略高于預(yù)期的3.1%，為去年12月份以來新高；核心CPI同比增長3.8%，預(yù)期增長3.7%。

　　就業(yè)方面，美國2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得27.5萬人，較1月份增長4.6萬人，高于此前預(yù)期，主要是受教育和保健服務(wù)、休閑和酒店業(yè)、政府部門所拉動(dòng)，上述3部門在2月份的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)中貢獻(xiàn)了約70%的增量。美國2月份失業(yè)率增長3.9%，較1月份增長0.2%；勞動(dòng)參與率增長62.5%，持平前值。美國非農(nóng)私營平均時(shí)薪為34.57美元，時(shí)薪增速同比下降至4.3%，環(huán)比下降至0.1%。雖然非農(nóng)表現(xiàn)相對較強(qiáng)，但失業(yè)率小幅調(diào)升、時(shí)薪增速放緩顯示美國就業(yè)一定程度上放緩。

　　經(jīng)濟(jì)景氣度方面，美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)下降至47.8，非制造業(yè)指數(shù)放緩至52.6，均不及預(yù)期。

　　從消息面來看，3月上旬，美國紐約社區(qū)銀行及商業(yè)地產(chǎn)板塊風(fēng)險(xiǎn)局部暴露，短期內(nèi)，避險(xiǎn)情緒有所升溫，隨后以紐約社區(qū)銀行完成10億美元注資而暫告一段落。3月14日，銅價(jià)受大型冶煉廠減產(chǎn)傳聞?dòng)绊懚蠓蠞q，貴金屬價(jià)格受此情緒帶動(dòng)同步上漲。另外，美聯(lián)儲官員此前講話也強(qiáng)化了市場降息預(yù)期。

　　美聯(lián)儲下周將公布3月份議息會議決議以及關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長和利率的預(yù)測。上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果通脹走勢符合預(yù)期，降息的過程將會在今年開始，降息并不遙遠(yuǎn)。雖然鮑威爾的講話并未向市場傳達(dá)增量信息，但其關(guān)于降息的表述強(qiáng)化了美聯(lián)儲年中啟動(dòng)降息的預(yù)期。

　　國內(nèi)黃金儲備連續(xù)第16個(gè)月增加。2月末，黃金儲備7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司，1月末為7219萬盎司，黃金的儲藏價(jià)值及避險(xiǎn)屬性得以凸顯。

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱、就業(yè)市場放緩，美聯(lián)儲主席講話提及“降息并不遙遠(yuǎn)”，海外部分地區(qū)地緣政治局勢緊張?zhí)嵴癖茈U(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格中樞將持續(xù)上行。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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