淡季需求承壓，風向標鋼企平盤應對

　　日前，中國寶武出臺的7月份鋼材出廠價格與6月份相比大都以平盤調(diào)整為主。筆者認為，此次調(diào)整的核心邏輯仍是消費疲軟、部分鋼材品種基本面略差。當前市場最大的矛盾依然是板材供給與消費的不匹配，這也導致了下游囤貨信心不足。

　　從產(chǎn)品角度來看，部分熱軋產(chǎn)品與中板消費尚可，冷軋產(chǎn)品需求明顯下滑，下游拿貨積極性不高。從下游行業(yè)來看，汽車出口承壓，消費進入淡季，疊加汽車補貼政策尚未完全落地，導致汽車消費有壓力；家電出口短期內(nèi)或維持現(xiàn)狀，內(nèi)需相對疲軟?？傮w來看，制造業(yè)不溫不火，出口仍是短期內(nèi)支撐市場的關(guān)鍵。

　　同時，風向標鋼企仍面臨一定的接單壓力，短期內(nèi)通過“以價換量”來緩解淡季消費壓力。就7月份來說，預計鋼產(chǎn)量難有明顯下降，疊加淡季效應帶來的供需矛盾將逐步加大，鋼企“降價保訂單”行為或更普遍。此外，海外“降息潮”來臨、國際貿(mào)易摩擦增多等影響鋼材價格走勢的其他因素也值得關(guān)注。

　　一是海外降息預期增強，衰退預期也有所體現(xiàn)。日前，加拿大央行宣布降息25個基點至4.75%，成為G7國家中首個啟動寬松周期的央行。歐洲央行緊隨其后，這也帶動了美元指數(shù)反彈。雖然全球央行降息大幕開啟，但預計國際地緣政治沖突將割裂區(qū)域資源，使得商品難以有效流通，對商品價格的抑制作用相對明顯，這導致了衰退預期有所體現(xiàn)。

　　二是反傾銷加大了鋼材間接出口壓力，出口預期減弱。筆者預計，進入7月份，海外消費下滑將對國內(nèi)鋼材出口形成壓力，再加上近期國內(nèi)低價資源出口預期減弱，這將導致鋼材出口量下降。此外，近期針對我國汽車的反傾銷案件增多，也使得中國寶武這一類以生產(chǎn)汽車用鋼為主的鋼企感到壓力倍增。綜合來看，預計出口需求在未來一段時間內(nèi)將下降。

　　三是鋼企尚有邊際效益，淡季供需壓力或增加。從目前已公布的數(shù)據(jù)來看，6月份的鋼企檢修量環(huán)比基本持平，7月份暫無明顯的檢修增量，反而有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。當前，鋼企利潤尚有邊際效益，這會對供給釋放帶來一定的支撐作用，預計短期內(nèi)鋼產(chǎn)量仍維持高位，疊加市場逐步進入淡季，供需矛盾或進一步加大。在高庫存、高產(chǎn)量、弱需求的影響下，市場基本面對鋼材價格的抑制作用將增強，這也導致近期市場心態(tài)有所“降溫”。

　　綜合來看，目前，鋼材市場供需格局正從緊平衡轉(zhuǎn)向弱平衡，短期內(nèi)鋼材價格難有明顯上漲，下游企業(yè)采購謹慎度有所增加?；诖耍P者判斷，鋼企針對7月份鋼材出廠價格有壓降預期。（曹劍勇）

　　轉(zhuǎn)自：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

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