鐵礦石瘋漲或曇花一現(xiàn)

　　7日，國際鐵礦石價格上漲18.6%至每噸62.7美元，創(chuàng)去年6月以來新高，也創(chuàng)下自2009年以來最大單日漲幅。8日，其繼續(xù)上漲至每噸64.3美元。然而多數(shù)機構(gòu)認為，由于供需等基本面條件并未出現(xiàn)根本改觀，鐵礦石在最近兩周的瘋漲可能只是曇花一現(xiàn)。

　　基本面未現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)

　　在供應過度以及需求增長放緩的情況下，市場曾廣泛預計鐵礦石價格仍將處于低水平。然而今年迄今為止，鐵礦石價格已累計上漲46%，自12月創(chuàng)歷史性低點以來已大漲70%。

　　英國金融時報的最新評論指出，鐵礦石等價格大漲主因新興經(jīng)濟體鋼廠趕在夏季建筑旺季前爭相補充鋼鐵原材料供應。一旦此舉持續(xù)下去，可能給世界上最大的礦業(yè)公司增加數(shù)以十億美元計的盈利。對于必和必拓、力拓以及淡水河谷等公司的盈利而言，鐵礦石業(yè)務至關(guān)重要。

　　支持鐵礦石價格今年上漲的因素包括，1月份的熱帶氣旋導致全球最大散貨出口碼頭澳大利亞黑德蘭港的部分貨運中斷，以及中國鋼廠在2月份春節(jié)期間停工后開始加大生產(chǎn)力度。與今年的價格復蘇形成鮮明對比的是，由于巴西淡水河谷和澳大利亞的必和必拓與力拓等大型礦企的低成本供應增加，加上新興市場鋼材需求減弱，鐵礦石價格在截至2015年的三年間連續(xù)下滑。

　　然而多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，鐵礦石在供需兩端的基本面條件未出現(xiàn)根本改善。英國咨詢公司CRU公司分析師塞拉菲諾·卡波費里表示，鋼鐵廠看到鋼鐵價格猛漲后紛紛表示在這樣價格下可以盈利并提高鋼鐵產(chǎn)量。因此它們進入現(xiàn)貨市場，購入更多的貨物。但一旦需求沒有實現(xiàn)，這一產(chǎn)量將變成更多的庫存，而鋼鐵價格將隨即暴跌。

　　摩根士丹利分析師湯姆·普賴斯表示，當前鐵礦石等大宗商品面臨的是經(jīng)典的價格預期改變情境。信貸情況有所改善，因此信心有所回升，然而真正的對鋼鐵的需求長期增長放緩的趨勢尚未改變，這意味著反彈行情可能轉(zhuǎn)瞬即逝。

　　鐵礦石漲勢難持續(xù)

　　高盛分析師在最新報告中預計，鐵礦石價格本季度料為每噸43美元，二季度和三季度料為每噸38美元，四季度料為每噸35美元。高盛稱，在鋼材價格上漲以及積極的宏觀數(shù)據(jù)拉動下，鐵礦石價格自2月初開始強勁反彈。但無論是在個別鋼鐵生產(chǎn)商的訂單本上，還是官方的新訂單數(shù)據(jù)里，該機構(gòu)都尚未發(fā)現(xiàn)鋼材需求高于預期的證據(jù)。

　　凱投宏觀也認為，鐵礦石價格反彈可能受到中國鋼廠補充庫存和天氣因素導致澳大利亞部分發(fā)貨中斷的提振，而這些支撐因素可能是暫時性的。大宗商品價格的快速轉(zhuǎn)變情況令人意外，鐵礦石等供應過剩的現(xiàn)狀并未出現(xiàn)根本改觀。鐵礦石價格將會回落，可能就在第二季度結(jié)束以前，屆時一些地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能可能顯著下降，而澳大利亞的鐵礦石產(chǎn)量會繼續(xù)上升。

　　BB&T金屬和礦業(yè)分析師尼爾森表示，并不認為鐵礦石的價格上漲是可持續(xù)的。鐵礦石的反彈被所謂的“空頭回補”擴大化了。此前一些押注下跌的投資者可能出現(xiàn)恐慌，進而大量購買鐵礦石，以縮小其損失，但這種趨勢難以長久。匯豐銀行也警告稱，鐵礦石市場目前仍供過于求，其價格上漲很可能難以持續(xù)。法國農(nóng)業(yè)信貸分析師表示，鋼鐵行業(yè)的供應過剩以及其他工業(yè)投入長期抑制著澳大利亞鐵礦石及其他出口品的價格。

來源：中國證券報

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