有色公司“觸電”“限產(chǎn)”好無奈

　　本周大盤向下調(diào)整，前期領漲的有色板塊沖高回落，其中一度漲勢凌厲的稀土股——五礦稀土、廈門鎢業(yè)、科力遠、天通股份周三單日跌幅均超過了5%。而同期國際大宗商品市場繼續(xù)暴跌，銅、鋁大類金屬探底無望；周三國內(nèi)期貨市場，滬鋅大跌1.81%，滬錫跌1.54%，滬鎳跌1.29%，滬鉛跌1.22%，滬金跌1.11%。

　　有色價格的漫漫熊途為有色上市公司的經(jīng)營與股價帶來了后市壓力。

　　為了“自救”經(jīng)營，有色企業(yè)新招迭出：中國鋁業(yè)本周宣布合作阿里巴巴，打造中國金屬的電商交易平臺，將傳統(tǒng)有色金屬產(chǎn)品轉(zhuǎn)到網(wǎng)上去賣；廣大稀土企業(yè)繼續(xù)落實“限產(chǎn)保價”；云南銅業(yè)等大型企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)經(jīng)營，拋售非主業(yè)資產(chǎn)用以充實現(xiàn)金流?！白跃取毙袨殡m然未必對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生立竿見影的促進，但對于企業(yè)股價，卻容易形成機構挖掘的概念與題材。

　　方式一：中鋁合作阿里“觸電”

　　本周中國鋁業(yè)網(wǎng)站信息顯示：該企業(yè)董事長葛紅林，與阿里巴巴集團董事局主席馬云舉行會談，雙方共同搭建一體化的中國金屬電商交易平臺。

　　卓創(chuàng)資訊等機構對此的理解為：作為多次不幸獲得“虧損王”稱號的傳統(tǒng)冶煉企業(yè)，中國鋁業(yè)的高管不得不選擇了“觸電上網(wǎng)”的自救模式，選擇和電商龍頭阿里巴巴聯(lián)手打造中國金屬電商交易平臺。

　　方式二：有色企業(yè)限產(chǎn)保價行為

　　“限產(chǎn)保價并非廣晟有色一家稀土企業(yè)的行動，而是六大稀土企業(yè)的共同行為，為的是有效環(huán)節(jié)稀土市場的供需矛盾，促進產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展?！北局苋挛?，面對廣州日報記者的詢問，廣晟有色上市公司的董秘胡遠芳如是說。而機構普遍認為，六大集團的限產(chǎn)舉措，是近期五礦稀土等稀土個股連續(xù)暴漲的主要推動力。

　　廣州日報記者了解到，據(jù)北方一家稀土企業(yè)高管透露：以上限產(chǎn)只是一個最低的“目標”，12月份，全國20多家稀土企業(yè)還將繼續(xù)磋商，探討進一步的限產(chǎn)保價行為。

　　方式三：云銅出售非主業(yè)資產(chǎn)

　　為了“自救”，諸多大型有色企業(yè)也采取了拋售資產(chǎn)的行為，與2008年~2012年之間的瘋狂“攬儲”、海外拓展行為形成了鮮明的對比。云南銅業(yè)上周末就公告稱：為清理非主業(yè)投資，進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構，擬通過產(chǎn)權所公開交易，以不低于1.31億元的價格出售所持云晨期貨有限責任公司40%的股權；該企業(yè)經(jīng)營范圍主要為商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀，轉(zhuǎn)讓該股權有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構，增強整體競爭力。

　　無論是“限產(chǎn)”還是“觸電”，有色企業(yè)的近期熱門操作均屬于無奈的“自救”之舉。

　　華泰期貨廣州分析師張晟認為：有色上市公司的自救行為效果是否大，依然要看未來半年的市場發(fā)展，目前并不確定；國際金融市場、大國政治博弈的“外力”也會產(chǎn)生巨大影響，不是由企業(yè)自己說了算。如果“外力”保持中立，預計“限產(chǎn)”的影響力最大，側(cè)重于中線利好于經(jīng)營與股價；拋售資產(chǎn)的影響力側(cè)重于短線；“觸電”的影響力則側(cè)重于長線，暫時還無法看到真金白銀，但如果大盤保持震蕩向上，對于股價的促進可能遠大于對于經(jīng)營的促進。

　　鍺鋰等小金屬前景較好

　　產(chǎn)品屬于不同類型的上市公司相對比，鍺、鋰等小金屬前景較好，次之是稀土與鋅、鎢，最差是銅與鋁，供大于求格局無法改變，產(chǎn)品價格還會進一步探底。國泰君安分析師劉華峰認為，“企業(yè)限產(chǎn)”+“連續(xù)下行”，使得稀土主力品種價格已經(jīng)接近長周期的低點，但長期來看，稀土冶煉分離行業(yè)庫存水平仍處高位，冶煉分離企業(yè)庫存約為年需求的1.5致2倍，減產(chǎn)實施后有助于加速稀土行業(yè)去庫存進度。稀土基本面要比銅、鋁等大類金屬更好，或能提前確定底部、走出反彈行情。（井楠）

來源：廣州日報

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