民營(yíng)鋼企“寒冬”群像:資金鏈緊繃 行業(yè)重整到來(lái)

　　今年以來(lái)河北唐山地區(qū)已有松汀鋼廠等多家民營(yíng)鋼企陸續(xù)停產(chǎn)，截至目前估計(jì)有近1500萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能退出。在鋼價(jià)和原材料價(jià)格紛紛跌創(chuàng)新低的背景下，今年唐山地區(qū)的部分鋼企困境可能是全行業(yè)的一個(gè)縮影。當(dāng)行業(yè)寒潮來(lái)襲，由市場(chǎng)掌握命運(yùn)的民營(yíng)鋼企承受著更大壓力，被動(dòng)去產(chǎn)能和內(nèi)部重整或成為行業(yè)的常態(tài)。

　　這個(gè)冬天最冷的時(shí)候還沒到，但部分民營(yíng)鋼廠停產(chǎn)的消息已經(jīng)讓業(yè)內(nèi)不寒而栗。

　　記者獲悉，唐山松汀鋼廠14日宣布停產(chǎn)。這是繼山西海鑫鋼鐵之后，國(guó)內(nèi)第二家500萬(wàn)噸級(jí)以上規(guī)模鋼企因高負(fù)債和資金鏈壓力停產(chǎn)。據(jù)生意社不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前唐山地區(qū)已有近1500萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能退出。

　　伴隨停產(chǎn)的消息，行業(yè)的重組整合也在逐步進(jìn)行。今年9月破產(chǎn)重組的海鑫鋼鐵在由建龍集團(tuán)接手后，現(xiàn)已全面開始執(zhí)行重整計(jì)劃。17日海鑫集團(tuán)五公司在《山西日?qǐng)?bào)》發(fā)布員工報(bào)到公告，將根據(jù)復(fù)產(chǎn)需要分批上崗。

　　“在當(dāng)前嚴(yán)重過(guò)剩的形勢(shì)下，開工也基本是大幅虧損，可能更多考慮到企業(yè)現(xiàn)金流要先撐起來(lái)?！蔽鞅拘赂删€高級(jí)研究員邱躍成向上證報(bào)記者表示。

　　資金鏈緊繃

　　業(yè)內(nèi)有句行話，中國(guó)鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山。在鋼價(jià)和原材料價(jià)格紛紛跌創(chuàng)新低的背景下，今年唐山地區(qū)的部分鋼企困境可能是全行業(yè)的一個(gè)縮影。

　　據(jù)報(bào)春鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年來(lái)，唐山地區(qū)高爐檢修座數(shù)由11座增加至最新統(tǒng)計(jì)的27座，檢修容積由6540立方米增加至16300立方米，開工率由1月初95.56%降至如今89.04%，降幅高達(dá)6.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　一旦停止生產(chǎn)線，重新開啟的壓力變得更大。今年，唐山地區(qū)的成聯(lián)、粵豐、安泰、興隆、建邦、松汀等多家民營(yíng)鋼企陸續(xù)停產(chǎn)，最大的原因就是全行業(yè)虧損壓力下資金鏈難以為繼。

　　據(jù)了解，上周末剛剛停產(chǎn)的唐山松汀鋼廠就是因?yàn)橥锨樊?dāng)?shù)仉娏?700萬(wàn)元電費(fèi)，因協(xié)商未果被強(qiáng)行采取停電措施后不得不停爐。松汀鋼廠為河北地方重點(diǎn)鋼鐵骨干企業(yè)，一共有六座爐子，分別是1080立方米、580立方米、450立方米各兩座，8月初開始就有四座高爐處于檢修停產(chǎn)中。

　　生意社分析師何杭生表示，“唐山松汀鋼廠宣布停產(chǎn)，一方面是其在2015年至今虧損嚴(yán)重，資不抵債，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加大；一方面，則是當(dāng)前鋼價(jià)不斷新低，且未有轉(zhuǎn)暖跡象，在年底銀行催債，廠家銷售收入低迷以及政府愛莫能助的情況下，只能被迫停產(chǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，唐山松汀前9月虧損4.74億元，資產(chǎn)負(fù)債率為161.37%。”

　　雖然越生產(chǎn)越虧損，許多鋼企為了現(xiàn)金流維持銀行信貸，仍然在在苦苦煎熬。“如果現(xiàn)在停產(chǎn)，等來(lái)年可能就再也開不起來(lái)了，大家現(xiàn)在都還硬撐著?！眻?bào)春鋼鐵網(wǎng)分析師劉華月向記者如此表示。一些中小型鋼廠的型材鋼坯大概每生產(chǎn)一噸就要虧損200元左右。

　　行業(yè)重整到來(lái)

　　今年9月，山西省規(guī)模最大的民企、省內(nèi)第二大鋼企海鑫鋼鐵集團(tuán)的破產(chǎn)重整計(jì)劃終于正式通過(guò)。11月17日終于傳來(lái)海鑫鋼鐵重組方開始執(zhí)行重整計(jì)劃的消息，海鑫集團(tuán)五公司發(fā)布員工報(bào)到公告。

　　記者致電海鑫鋼鐵集團(tuán)了解到，集團(tuán)具體復(fù)產(chǎn)計(jì)劃尚未公布，目前只是啟動(dòng)員工報(bào)到，日后根據(jù)復(fù)產(chǎn)需要分批上崗，逐步開工。

　　業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，由于高爐開工從啟爐到復(fù)產(chǎn)中間要經(jīng)歷燜爐等過(guò)程，都需要一段時(shí)間，因此最早也要12月底才能啟動(dòng)，預(yù)計(jì)會(huì)先試生產(chǎn)一部分。

　　行業(yè)困境之下，此時(shí)開啟生產(chǎn)線必虧無(wú)疑。邱躍成認(rèn)為，企業(yè)更多是出于對(duì)現(xiàn)金流方面的考慮。而建龍集團(tuán)能否順利接手平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)海鑫資產(chǎn)，還要看事件后續(xù)進(jìn)展。

　　在上市公司民企中，沙鋼股份從今年7月23日起處于重大資產(chǎn)重組停牌中。11月18日，沙鋼股份繼續(xù)發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組進(jìn)展的公告，稱“重大資產(chǎn)重組方案正進(jìn)一步完善中，標(biāo)的公司涉及境內(nèi)外資產(chǎn)的審批手續(xù)正在進(jìn)行中?！惫緮M不晚于2016年1月21日前召開董事會(huì)審議重大資產(chǎn)重組相關(guān)議案，及時(shí)對(duì)外披露并申請(qǐng)復(fù)牌。

　　沙鋼股份三季報(bào)顯示，利潤(rùn)總額虧損約1億元，同比下降183%。不過(guò)，沙鋼集團(tuán)綜合實(shí)力猶在，在冶金工業(yè)規(guī)劃研究院近日發(fā)布的“2015年度中國(guó)鋼鐵企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力測(cè)評(píng)結(jié)果”中，沙鋼繼寶鋼、河鋼之后位列第三。

　　去產(chǎn)能才剛開頭

　　盡管三季度開始，京津冀地區(qū)的部分中小鋼廠開始停產(chǎn)減產(chǎn)，但實(shí)際對(duì)行業(yè)整體產(chǎn)能影響并不大，真正的去產(chǎn)能才剛剛開了個(gè)頭。

　　報(bào)春鋼鐵網(wǎng)分析師劉月華告訴記者，目前唐山地區(qū)的鋼鐵日產(chǎn)能大概從52萬(wàn)噸/日減少到48萬(wàn)噸/日，相當(dāng)于年產(chǎn)能減少1200萬(wàn)噸。相比原來(lái)的1.56億噸年產(chǎn)能，減少的量并不明顯。

　　生意社分析師何杭生也認(rèn)為，雖然煉鐵產(chǎn)能退出相對(duì)總量較少，但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，鋼鐵行業(yè)虧損加重以及鋼材價(jià)格不斷下行的行情下，類似于松汀鋼鐵這樣的年產(chǎn)500萬(wàn)噸的大中型民營(yíng)企業(yè)停產(chǎn)不是第一家，也不會(huì)是最后一家。

　　控產(chǎn)能是鋼鐵行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急?！爸袊?guó)大約有3億噸的過(guò)剩產(chǎn)能，不僅僅需要減產(chǎn)，而且還需要徹底出清，強(qiáng)力根除。”曾擔(dān)任力拓首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的David Humphreys說(shuō)。

　　與此同時(shí)，政府層面?zhèn)鬟_(dá)出的去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)決心也越來(lái)越明確。邱躍成認(rèn)為至少未來(lái)五年內(nèi)，行業(yè)都將處在被動(dòng)去產(chǎn)能的過(guò)程中?！皬恼庀蛏峡?，更傾向于產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此不要寄望于政策層面的援助干預(yù)。”去產(chǎn)能首當(dāng)其沖的可能是中小型民企，但國(guó)企必然也會(huì)經(jīng)歷這個(gè)階段。“對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)肯定不希望支柱性企業(yè)倒閉，但在市場(chǎng)面前，實(shí)在扛不下去了，該倒還是得倒?！彼硎?。

　　這個(gè)冬天或許會(huì)很漫長(zhǎng)，但對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)長(zhǎng)痛不如短痛，市場(chǎng)選擇的結(jié)果將促進(jìn)行業(yè)的產(chǎn)能出清和最終的轉(zhuǎn)型升級(jí)。（金嘉捷）

來(lái)源：上海證券報(bào)

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