用鋼行業(yè)增長延續(xù)弱勢格局

―――2014年11月份宏觀經(jīng)濟和鋼鐵相關(guān)行業(yè)運行分析

　　2014年11月份，我國工業(yè)增加值同比增速保持回落，出口交貨值累計同比增速略有加快，PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）繼續(xù)負(fù)增長，PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）環(huán)比回落，CPI（消費者價格指數(shù)）保持在低通脹區(qū)間運行，新增中長期貸款雖然增速回落但大部分流入實體經(jīng)濟。上述經(jīng)濟先行指標(biāo)顯示，宏觀經(jīng)濟內(nèi)生增長動能偏弱，工業(yè)經(jīng)濟增長延續(xù)弱勢格局。

　　2014年11月份，鋼鐵行業(yè)用電量同比增速回落，鋼鐵PMI回升乏力；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI繼續(xù)在負(fù)增長區(qū)間運行，與上游黑色金屬礦采選業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)PPI的差距逐漸拉大，上游成本的支撐力度持續(xù)減小。總體來看，鋼鐵行業(yè)整體低迷的形勢沒有改觀，鋼企的銷售壓力加大，原材料成本支撐弱化，鋼價后期仍存在下行可能。

　　多數(shù)用鋼行業(yè)工業(yè)增加值增速回落

　　2014年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.2%，增速同比回落2.8個百分點、環(huán)比回落0.5個百分點。2014年1月~11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，增速同比回落1.4個百分點，比1月~10月份增速回落0.1個百分點。

　　分行業(yè)看，2014年1月~11月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增加值同比增長6.0%，增速同比回落4.1個百分點，增速與1月~10月份持平（未排除黑色金屬鑄造子行業(yè)）；黑色金屬礦采選業(yè)為10.3%，金屬制品業(yè)為11.8%，通用設(shè)備制造業(yè)為9.3%，專用設(shè)備制造業(yè)為7.2%，汽車制造業(yè)為12.1%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)為12.4%，電氣機械及器材制造業(yè)為9.6%。在下游主要用鋼行業(yè)中，除通用設(shè)備制造業(yè)以及鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)外，其他行業(yè)的工業(yè)增加值均呈現(xiàn)同比回落趨勢。

　　鋼鐵與上游行業(yè)PPI差距拉大

　　2014年11月份，我國PPI同比下降2.70%，降幅同比擴大1.30個百分點、環(huán)比擴大0.50個百分點。2014年1月~11月份，PPI同比下降1.80%，降幅同比收窄0.20個百分點，比1月~10月份擴大0.10個百分點。

　　2014年11月份，金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI同比分別下降16.60%和8.90%，其中黑色金屬礦采選業(yè)PPI降幅環(huán)比擴大1.90個百分點、同比縮小19.10個百分點，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)受進口礦價格下降的影響，PPI降幅環(huán)比擴大0.40個百分點、同比擴大5.50個百分點。黑色金屬礦采選業(yè)PPI與黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI的差距擴大到7.70個百分點，顯示出上游原材料對鋼鐵企業(yè)采購成本的支撐力度減小。

　　在下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)PPI同比下降1.20%，通用設(shè)備制造業(yè)PPI同比下降0.70%，專用設(shè)備制造業(yè)PPI同比下降0.30%，電氣機械及器材制造業(yè)PPI同比下降1.30%，汽車制造業(yè)PPI同比下降0.40%。雖然多數(shù)鋼鐵下游行業(yè)PPI呈現(xiàn)同比下降趨勢，但降幅遠(yuǎn)小于黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，鋼鐵原材料成本下降抵消了下游用鋼產(chǎn)品價格下降帶來的不利影響，并為鋼鐵下游行業(yè)帶來了一定程度的盈利。

　　后期鋼價上升動力不足

　　2014年11月份，鋼鐵PMI為43.3%，環(huán)比下降2.7個百分點。在各分項指標(biāo)中，新訂單指數(shù)為40.2%，環(huán)比下降7.2個百分點；新出口訂單指數(shù)為49.5%，環(huán)比下降5.4個百分點；生產(chǎn)指數(shù)為38.6%，環(huán)比下降3.6個百分點；采購量指數(shù)和原材料庫存指數(shù)分別為46.2%（環(huán)比下降5.8個百分點）和44.9%（環(huán)比上升1.2個百分點）；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為53.9%，環(huán)比上升0.8個百分點；購進價格指數(shù)為31.1%，環(huán)比下降9.5個百分點。其中，新訂單指數(shù)環(huán)比大幅下降，一方面由于傳統(tǒng)消費淡季的到來導(dǎo)致用鋼需求下降；另一方面是受資金緊張的影響，鋼鐵下游制造業(yè)企業(yè)大多采取“即用即購”的采購策略，難以刺激需求的大幅增長。

　　此外，2014年1月~11月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出口交貨值為2242.24億元，同比增長27.08%，增速同比加快29.09個百分點、比1月~10月份加快0.98個百分點。

　　總體上看，11月份，鋼鐵行業(yè)整體形勢仍然低迷，尤其是新出口訂單指數(shù)環(huán)比下降，可能導(dǎo)致國內(nèi)鋼材市場競爭進一步加劇，不利于鋼材價格的回升，再加上原材料成本的支撐力度繼續(xù)減小，后期鋼價上升的動力不足。

　　鋼鐵用電量增速同比回落

　　2014年11月份，我國工業(yè)用電量為3469.00億千瓦時，同比增長2.70%，增速同比回落5.90個百分點、環(huán)比回落0.10個百分點。其中，重工業(yè)用電量為2904.00億千瓦時，同比增長2.60%，增速同比回落6.40個百分點、環(huán)比加快0.80個百分點。

　　2014年1月~11月份，我國工業(yè)用電量為36094.00億千瓦時，同比增長3.70%，增速同比回落3.10個百分點、比前10個月回落0.10個百分點。其中，重工業(yè)用電量為30033.00億千瓦時，同比增長3.60%，增速同比回落3.30個百分點。

　　2014年11月份，鋼鐵行業(yè)（除鐵合金外四子行業(yè)之和）用電量為370.04億千瓦時，同比增長2.14%，增速同比回落7.49個百分點、環(huán)比加快2.05個百分點。

　　鋼鐵下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速超10%

　　2014年11月份，新開工項目計劃總投資額為31668億元，同比增長11.39%、環(huán)比下降15.24%。2014年1月~11月份，新開工項目計劃總投資額累計達(dá)到372757.00億元，同比增長13.50%，增速同比回落0.80個百分點、比1月~10月份累計增速回落0.20個百分點。從2014年全年新開工項目計劃總投資額同比增速情況看，全年累計增速或維持在13.50%左右。

　　2014年1月~11月份，固定資產(chǎn)投資累計完成額為451068.00億元，同比增長15.80%，增速回落4.10個百分點。其中，第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計完成額所占比重逐步上升，2014年11月份已達(dá)到55.90%。

　　從資金來源看，2014年1月~11月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額為291323.00億元，同比增長17.90%；民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計完成額的64.60%，占比同比上升1.10個百分點。其中，民間固定資產(chǎn)投資中用于第二產(chǎn)業(yè)的投資完成額為146994.00億元，同比增長16.60%，增速回落4.10個百分點；第二產(chǎn)業(yè)中用于工業(yè)領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資為45524.00億元，同比增長16.30%，增速回落4.80個百分點。

　　從鋼鐵上游行業(yè)來看，煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比負(fù)增長，且降幅在逐漸擴大；黑色金屬礦采選業(yè)累計同比增速呈現(xiàn)回落趨勢。而處于下游的制造業(yè)行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速均保持了10%以上的增速，其中產(chǎn)品附加值較高的行業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計增長較快，提供附加值較低的初級產(chǎn)品的行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)回落趨勢。此外，2014年1月~11月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額為86601.00億元，同比增長11.90%，增速回落7.60個百分點；剔除土地購置費的房地產(chǎn)投資累計完成額為70524.98億元，同比增長7.76%，增速回落14.42個百分點。

來源：中國冶金報

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