有色行業(yè)有望逐步回暖 后期重心有望上移

　　在全球經(jīng)濟增長疲軟的大形勢下，2014年有色行業(yè)整體行情低迷。2015年已至，隨著新年的到來，預(yù)計市場將有小幅波動。但當前能夠促使行業(yè)回暖的動力還未真正出現(xiàn)，有色的春天何時到來仍然要看下游的消費能力。

　　綜觀2014年，整個有色行業(yè)走勢可謂跌宕起伏，從年初的遇冷到年中的指數(shù)接連飆升，再到年末的大幅走跌，有色市場一直處于震蕩波動之中。業(yè)內(nèi)人士稱，2014年的有色行業(yè)雖然整體行情依舊低迷，但相較2013年，跌幅有所放緩。且預(yù)計度過2015年年初淡季之后，隨著下游消費的回暖，整個有色行業(yè)也將迎來上升期。

　　跌幅放緩

　　雖然2014年有色金屬行情依然比較低迷，但下滑稍微緩和了些。生意社分析師趙靜表示，這是由于鋅、鎳等基本金屬在2014年表現(xiàn)良好。

　　2014年有色金屬行業(yè)在多重利空的打壓之下開年遇冷，但3月下旬~8月之間，有色行業(yè)指數(shù)接連飆升，雖6月小幅回調(diào)，但此期間整體上漲了接近70點。銅、鋁、鉛等從3年低位開始反彈，基本金屬指數(shù)也從3年半最低位強勢回升。趙靜分析稱，原因有3方面：一是部分品種大幅飆升帶動了整個大盤，鎳表現(xiàn)尤為突出。因中國含鎳生鐵生產(chǎn)商可能減產(chǎn)，在印尼礦石出口禁令頒布后，鎳礦石進口價格大幅上漲，鎳的大幅上漲直接有效帶動了整個板塊；二是庫存的消耗，截至4月25日上期所部分基本金屬庫存同比仍呈現(xiàn)下滑趨勢，而銅庫存降至10.5萬噸；三是國內(nèi)下游需求季節(jié)性增強，加工廠的訂單有所增加。

　　9月以后，由于市場供應(yīng)充足，庫存持續(xù)增加，且部分產(chǎn)品產(chǎn)能不斷擴大，有色市場提前入冬。有色金屬除了鉛鋅供應(yīng)出現(xiàn)明顯收斂之外，銅鋁供應(yīng)端還在擴張，國內(nèi)產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升，9月銅產(chǎn)量為71.35萬噸，10月達到創(chuàng)紀錄的73.27萬噸，四季度后期產(chǎn)量繼續(xù)保持高位。2014年中國新增電解鋁產(chǎn)能460萬噸，上半年只投產(chǎn)了160萬噸左右，而下半年投產(chǎn)300萬噸。且鋁產(chǎn)業(yè)醞釀鋁土礦進口零關(guān)稅，再加上直購電試點的擴張，電解鋁成本下行還是會刺激低成本的產(chǎn)能投產(chǎn)，消費疲弱以及供給增加對基本金屬形成近期的利空，中國經(jīng)濟增速將進一步下滑則成為較長期的利空壓制。供應(yīng)過剩嚴重，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球1~10月鎳供應(yīng)過剩14.8萬噸，錫供應(yīng)過剩0.31萬噸，鉛供應(yīng)過剩7.61萬噸。

　　后期重心有望上移

　　業(yè)內(nèi)人士稱，2014年有色市場跌宕的走勢由多重因素導(dǎo)致。首先，從宏觀層面看，全球經(jīng)濟增長疲軟對于基本金屬形成了打壓，而LME基本金屬的一路下滑更是加重了國內(nèi)市場的看空情緒。中國經(jīng)濟增速的進一步下滑也成為較長期的利空因素。其次，市場供給過剩，產(chǎn)能擴張加劇。再次，供給充足并沒有遇到強勁的消費，相反，下游的消費疲弱反而對基本金屬進一步構(gòu)成利空。最后，外盤的波動也在很大程度上影響到了國內(nèi)市場。這一點，鎳表現(xiàn)得非常突出。因中國含鎳生鐵生產(chǎn)商可能減產(chǎn)，在印尼礦石出口禁令頒布后，鎳礦石進口價格大幅上漲，鎳的外盤大幅上漲直接有效帶動了國內(nèi)現(xiàn)貨市場。

　　對于將來的有色市場走勢，趙靜表示，當前正屬年初淡季，加上近期由于原油價格暴跌導(dǎo)致整個大宗商品市場走熊，而美元指數(shù)走強也加重了利空預(yù)期，預(yù)計有色行業(yè)將以震蕩偏弱為主，且指數(shù)將會達到年內(nèi)最低點。但伴隨著二、三季度下游消費的升溫，且基本金屬如鋅、鎳、鋁等金屬供應(yīng)趨緊，有色行業(yè)將逐步回暖。

來源：國際商報

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