鐵礦石期貨鑄強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈

　　近兩年來(lái)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨的外部環(huán)境日趨復(fù)雜，企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)面臨著巨大挑戰(zhàn)，鋼鐵行業(yè)在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中大力構(gòu)建鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。日前，由大連商品交易所和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦的"2019黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會(huì)"在福建廈門舉行。峰會(huì)匯聚了來(lái)自中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)、大連商品交易所，以及海內(nèi)外眾多企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施的專家和代表，就業(yè)界廣為關(guān)注的熱點(diǎn)議題展開(kāi)討論。不少與會(huì)專家表示，宏觀和產(chǎn)業(yè)形勢(shì)更趨復(fù)雜多變，唯有緊跟發(fā)展趨勢(shì)，努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、加大自主創(chuàng)新、提升治理效能，同時(shí)善于運(yùn)用各類衍生品工具，才能更好實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　流動(dòng)性充足是衍生品工具功能有效發(fā)揮的一項(xiàng)先決條件。自上市以來(lái)，鐵礦石期貨持續(xù)保持較高的流動(dòng)性。

　　據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年1至9月份，大商所焦煤焦炭鐵礦石期貨實(shí)現(xiàn)日均成交量162萬(wàn)手、日均持倉(cāng)123萬(wàn)手，流動(dòng)性較為充足，能夠很好滿足實(shí)體企業(yè)套保需求。同時(shí)，期貨市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，交割流程順暢。大量的產(chǎn)業(yè)客戶參與到期貨市場(chǎng)中來(lái)，使期現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性持續(xù)提升，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量較好的滿足了鋼鐵行業(yè)的需要。

　　面對(duì)近年現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展變化，大商所持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則制度。目前已建立起鐵礦石倉(cāng)單服務(wù)商制度，實(shí)現(xiàn)了鐵礦石期貨引入境外交易者，焦煤期貨修改了合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，鐵礦石期貨實(shí)施了品牌交割制度，進(jìn)一步改善焦煤和鐵礦石期貨價(jià)格的代表性，提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)的避險(xiǎn)效率。

　　為滿足企業(yè)個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，大商所持續(xù)豐富衍生工具體系。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，大商所已經(jīng)建成包括焦煤焦炭鐵礦石期貨、鐵礦石基差交易、黑色商品互換等種類齊全的衍生工具體系，初步形成了既有場(chǎng)內(nèi)又有場(chǎng)外、既有期貨又有期權(quán)、既有基差平臺(tái)又有商品互換、既有境內(nèi)客戶又有境外客戶的市場(chǎng)發(fā)展新格局。

　　來(lái)自中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的刁力表示，雖然今年在需求推動(dòng)下鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，但行業(yè)利潤(rùn)率水平又回到低位水平。中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)總工程師雷平喜認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)季度鐵礦石供應(yīng)偏緊的問(wèn)題有望逐漸得到緩解，但2020年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的壓力，帶來(lái)新的不確定性。恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平亦表示，全球經(jīng)濟(jì)已見(jiàn)頂回調(diào)，從"三駕馬車"動(dòng)能來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在下行壓力。

　　鐵礦石供應(yīng)問(wèn)題的解決仍需時(shí)日，而全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)日趨復(fù)雜，給鋼鐵企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)，管理風(fēng)險(xiǎn)的需求持續(xù)提升。

　　值得一提的是，雖然2019年鐵礦石價(jià)格波動(dòng)劇烈，但有的鋼鐵企業(yè)通過(guò)合理運(yùn)用衍生品工具實(shí)現(xiàn)了更大幅度增長(zhǎng)。嘉吉投資（中國(guó)）有限公司金屬事業(yè)部戰(zhàn)略客戶市場(chǎng)總監(jiān)龔小壘介紹，在應(yīng)用大商所鐵礦期貨基礎(chǔ)上，業(yè)內(nèi)創(chuàng)造出了一口價(jià)遠(yuǎn)期工具、點(diǎn)價(jià)遠(yuǎn)期工具和含權(quán)工具等衍生工具。

　　談到鋼鐵企業(yè)如何應(yīng)對(duì)新格局下的鐵礦石市場(chǎng)，湖南華菱資源貿(mào)易總經(jīng)理譚臻鑫表示，要關(guān)注和參與衍生品市場(chǎng)，利用衍生品工具靈活、占用資金少的優(yōu)勢(shì)調(diào)節(jié)庫(kù)存。

　　記者從此次峰會(huì)上了解到，鐵礦石期貨得到越來(lái)越多客戶的認(rèn)可，這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是更多企業(yè)利用期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和日常經(jīng)營(yíng)，二是期貨成為現(xiàn)貨貿(mào)易的重要定價(jià)參考，三是基差貿(mào)易的應(yīng)用越來(lái)越廣泛。

　　大商所方面透露，下一步，該所將加快推進(jìn)廢鋼、氣煤期貨和鐵礦石期權(quán)上市，進(jìn)一步豐富避險(xiǎn)產(chǎn)品和工具體系，不斷充實(shí)多元開(kāi)放市場(chǎng)成果。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界500強(qiáng)企業(yè)中參與衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的比例高達(dá)94%，美國(guó)上市公司中參與衍生品市場(chǎng)的比例達(dá)到了86%。而國(guó)內(nèi)利用衍生品市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的上市公司僅占8%，國(guó)內(nèi)企業(yè)利用衍生品市場(chǎng)與國(guó)外相比仍有很大差距。（記者 劉旭）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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