中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2019年12月）

　　■中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

　　■經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究院

　　■國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心

　　2019年12月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.1，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；先行指數(shù)為83.4，較上月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)；一致指數(shù)為73.5，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，有色金屬產(chǎn)業(yè)處于“正?！眳^(qū)間。

　　景氣指數(shù)處于“正?！眳^(qū)間

　　2019年12月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.1，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看，12月中經(jīng)有色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)處于“正?！眳^(qū)間下部。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，位于“正?！眳^(qū)間的有10個(gè)指標(biāo)，包括LMEX指數(shù)、M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)投資額、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額；位于“偏冷”區(qū)間的有2個(gè)指標(biāo)，分別是汽車產(chǎn)量和有色金屬出口額。同比來(lái)看，M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、固定資產(chǎn)投資額、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額分別上升8.2%、1.6%、5.2%、23.8%、3.0%、8.8%、6.6%、8.7%和27.5%。

　　先行合成指數(shù)較上月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)

　　先行指數(shù)為83.4，較上月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)。在構(gòu)成有先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，位于“正?！眳^(qū)間的有6個(gè)指標(biāo)，包括LMEX指數(shù)、M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)投資額和有色金屬進(jìn)口額；位于“偏冷”區(qū)間的有1個(gè)指標(biāo)，即汽車產(chǎn)量。同比來(lái)看，M2、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、固定資產(chǎn)投資額、有色金屬進(jìn)口額分別上升8.2%、1.6%、5.2%、23.8%和3.0%。

　　有色金屬生產(chǎn)在持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2019年11月，十種有色金屬產(chǎn)量為503.4萬(wàn)噸，同比、環(huán)比分別上升8.8%和0.6%。其中，銅總產(chǎn)量為273.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.7%；原鋁產(chǎn)量為293.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.5%。

　　有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比微增

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新統(tǒng)計(jì)方法統(tǒng)計(jì)，2019年1~11月，有色金屬工業(yè)(包括獨(dú)立黃金企業(yè))完成固定資產(chǎn)總投資同比增長(zhǎng)0.1%。其中，礦山采選完成固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.8%，增幅比1~9月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；冶煉和壓延加工完成固定資產(chǎn)投資同比下降1.3%，降幅與1~10月持平。

　　價(jià)格同比漲跌互現(xiàn) 環(huán)比略有增長(zhǎng)

　　行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)均有所回升

　　2019年12月，有色金屬價(jià)格繼續(xù)呈震蕩下行的態(tài)勢(shì)。上期所六種基本金屬三月期貨收盤價(jià)格分別是：銅49150元/噸；鋁14110元/噸；鉛15050元/噸；鋅17950元/噸；鎳112130元/噸；錫135250元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，銅49090元/噸，同比、環(huán)比增長(zhǎng)1.7%、3.6%；鋁14530元/噸，同、環(huán)比分別增長(zhǎng)8.0%和3.8%；鉛15200元/噸，同、環(huán)比分別回落18.1%和3.8%；鋅18690元/噸，同、環(huán)比分別回落16.9%和0.4%；鎳113600元/噸，同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)和回落27.8%、0.7%；錫141000元/噸，同比、環(huán)比分別回落和增長(zhǎng)2.4%、1.6%。

　　季節(jié)調(diào)整后，2019年11月，有色金屬企業(yè)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8.7%；利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)27.5%。

　　進(jìn)口貿(mào)易額同比出現(xiàn)小幅上升

　　出口額同比回落明顯

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2019年11月，有色金屬產(chǎn)品（不含黃金）進(jìn)口額為93.6億美元，同比、環(huán)比皆出現(xiàn)上升，漲幅分別為3.0%和1.4%；出口額為27.6億美元，同比、環(huán)比皆出現(xiàn)回落，降幅分別是23.1%和1.6%。

　　2020年有色金屬產(chǎn)業(yè)有望在“正?！眳^(qū)間持續(xù)運(yùn)行國(guó)際方面，受全球貿(mào)易增長(zhǎng)放緩、世界動(dòng)蕩源和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯著增多以及英國(guó)脫歐等政治因素影響，2019年全球經(jīng)濟(jì)增速整體呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。IMF多次下調(diào)，2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至2.5%（市場(chǎng)匯率法），為金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。摩根大通全球制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)6個(gè)月位于榮枯線以下。主要經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，就業(yè)市場(chǎng)和消費(fèi)支出支撐了整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但制造業(yè)持續(xù)萎靡，加之大選臨近的不確定性因素，提示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定的下行風(fēng)險(xiǎn)；歐元區(qū)受全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響，制造業(yè)遭受打擊，盡管脫歐已成定局，但短期內(nèi)英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍趨向下行；日本經(jīng)濟(jì)因外需疲弱而增長(zhǎng)乏力，但隨著奧運(yùn)會(huì)臨近，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)紅利或?qū)⒔o日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的支撐。

　　國(guó)內(nèi)方面，總的來(lái)看，2019年國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，全年我國(guó)GDP超過99萬(wàn)億元，同比增速為6.1%。一方面，受全球經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易局勢(shì)緊張影響，外需疲弱，出口受到?jīng)_擊。另一方面，受國(guó)內(nèi)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的結(jié)構(gòu)性改革、去杠桿、控房市等政策因素影響，房地產(chǎn)投資增速有所回落，制造業(yè)增速放緩。高技術(shù)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)較快增長(zhǎng)，顯示我國(guó)在轉(zhuǎn)型升級(jí)的道路中，高端制造業(yè)領(lǐng)域具有較大的投資空間和機(jī)會(huì)。另外，隨著中國(guó)美貿(mào)易談判達(dá)成第一階段協(xié)議，美國(guó)加征關(guān)稅的負(fù)面影響可能會(huì)在2020年二季度后逐步減弱。

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)方面，生產(chǎn)保持平穩(wěn)，價(jià)格持續(xù)震蕩，出口放緩，投資延續(xù)了下降態(tài)勢(shì)，行業(yè)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)總額均有所增加。有色金屬工業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：一是十種有色金屬產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量及銅、鋁深加工產(chǎn)品產(chǎn)量均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；二是規(guī)模以上企業(yè)六種礦山產(chǎn)品產(chǎn)量降幅收窄；三是深加工產(chǎn)品在有色金屬產(chǎn)業(yè)所占比重?cái)U(kuò)大。

　　根據(jù)我會(huì)發(fā)布的《有色金屬企業(yè)信心指數(shù)報(bào)告》，2019年第四季度，有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為48.8，低于臨界點(diǎn)，較上期回落1.0。其中即期指數(shù)為49.5，預(yù)期指數(shù)為48.3，表明有色金屬企業(yè)對(duì)行業(yè)運(yùn)行的信心繼續(xù)走弱。

　　展望2020年，預(yù)計(jì)有色金屬生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行；主要有色金屬價(jià)格持續(xù)震蕩，但出現(xiàn)大幅度下降或上漲的可能性不大；有色企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)有望維持基本持平或小幅增長(zhǎng)；有色金屬行業(yè)固定資產(chǎn)投資有望大體持平；中美貿(mào)易磋商第一階段的經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成，中美貿(mào)易對(duì)有色產(chǎn)品出口的影響也有望緩解。

　　綜上，預(yù)計(jì)2020年有色金屬產(chǎn)業(yè)可能在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。(張念 執(zhí)筆)

　　附注：

　　1. 有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱：先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下7項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。

　　2. 有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤(rùn)總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。

　　3. 有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱：滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。

　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由12項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6. 每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

　　7. 有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時(shí)，暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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