宏觀上,全球宏觀刺激政策不斷出臺(tái)導(dǎo)致市場(chǎng)情緒回暖,但社會(huì)公共事件導(dǎo)致需求預(yù)期大幅下滑。成本端,雖然當(dāng)前氧化鋁市場(chǎng)小幅短缺,但氧化鋁價(jià)格難以抵抗電解鋁下行的重挫打壓,實(shí)際價(jià)格重心將小幅下移;供應(yīng)端,隨著鋁價(jià)的暴跌,鋁企開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)情況,累計(jì)減產(chǎn)規(guī)模達(dá)47萬(wàn)噸,目前新投產(chǎn)產(chǎn)能大部分也有所推遲;需求端,目前鋁下游加工企業(yè)開(kāi)工率逐漸提升,下游備貨有所提升,關(guān)注后期下游備貨積極性。海外社會(huì)公共事件加速擴(kuò)散抑制海外需求,打擊國(guó)內(nèi)鋁材出口;目前庫(kù)存166.7萬(wàn)噸,累庫(kù)有所放緩,基于全球?qū)捤纱碳?,鋁價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)反彈,策略上建議謹(jǐn)慎為主。
上周五外盤(pán)鋁價(jià)反復(fù)震蕩,且尾盤(pán)收高于1552.5美元/噸,結(jié)束就連陰,漲0.81%,一周跌1.55%。國(guó)內(nèi)早間現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)欠佳,交投雙方形成拉鋸,下游按需采購(gòu)。上海主流成交價(jià)格在11520元/噸上下,較期貨貼水80左右。廣東主流成交價(jià)11540元/噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈逐漸復(fù)蘇態(tài)勢(shì),但海外社會(huì)公共事件的持續(xù)惡化拖累出口,進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程。國(guó)內(nèi)原鋁市場(chǎng)消費(fèi)仍趨升,但出口訂單急劇下滑對(duì)基本面改善有明顯拖累,鋁價(jià)也因此受抑。海外社會(huì)公共事件的惡化對(duì)繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒,并造成鋁價(jià)劇烈波動(dòng),單邊操作風(fēng)險(xiǎn)高??煽紤]買(mǎi)內(nèi)拋外的套利操作。
策略建議:積極財(cái)政政策要更加積極有為,將適當(dāng)提高財(cái)政赤字率、發(fā)行特別國(guó)債。疊加前期G20峰會(huì)決定將啟動(dòng)規(guī)模為5萬(wàn)億美元的提振經(jīng)濟(jì)計(jì)劃,市場(chǎng)信心得到提振,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)開(kāi)始反彈。不過(guò)鋁價(jià)的核心矛盾依然聚集在社會(huì)公共事件控制上。國(guó)外社會(huì)公共事件繼續(xù)惡化,從新增確診人數(shù)來(lái)看海外社會(huì)公共事件無(wú)緩和趨勢(shì),在電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈上體現(xiàn)為對(duì)鋁材出口形成不利,終端消費(fèi)得到抑制。電解鋁庫(kù)存仍然高企,持續(xù)對(duì)鋁價(jià)施壓。近期市場(chǎng)信心有所提振,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)悉數(shù)上漲,不過(guò)海外社會(huì)公共事件觸仍是較大問(wèn)題,建議新單暫時(shí)觀望。
轉(zhuǎn)自:化工網(wǎng)
【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系:010-65367254。
延伸閱讀
版權(quán)所有:中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)京ICP備11041399號(hào)-2京公網(wǎng)安備11010502035964