國際銅協(xié)3月銅景氣指數(shù)及分析

　　3月，中國銅需求量景氣指數(shù)為122.8，較上月上升38.6個點。指數(shù)分布于“偏熱”界限(104.2)以上，表明中國銅需求量在3月的需求較為旺盛，處于“偏熱”區(qū)間。中國銅需求量景氣指數(shù)反映當(dāng)前銅用量景氣程度，因為指標(biāo)絕對量被處理為環(huán)比變化率，所以景氣指數(shù)表示該月相對于上月的景氣程度。

　　3月，中國銅需求量指數(shù)處于“偏熱”區(qū)間，高于2月中國銅需求量指數(shù)，高于2019年3月中國銅需求量指數(shù)，且3月指數(shù)相較于2月指數(shù)的增幅較大。究其原因主要是以下三點：

　　一是2月受假期及疫情影響，全國經(jīng)濟(jì)放緩，各行業(yè)指標(biāo)值大幅下降。因1~2月發(fā)布數(shù)據(jù)多為累計值，且考慮疫情因素，無法直接用統(tǒng)計方法進(jìn)行數(shù)據(jù)拆分。后采用1~2月制造業(yè)PMI比例值對指標(biāo)累計值進(jìn)行拆分。由于2月制造業(yè)PMI環(huán)比下降幅度較大，造成拆分后的2月數(shù)據(jù)也體現(xiàn)相同趨勢。

　　二是經(jīng)歷2月的經(jīng)濟(jì)低迷之后，3月，各行業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動步入正軌。從數(shù)據(jù)因素來看，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，本套指數(shù)包括的52個宏觀及銅終端行業(yè)指標(biāo)中，有79%指標(biāo)呈現(xiàn)正增長，且23%指標(biāo)的環(huán)比增長率超過70%。

　　三是本套指數(shù)的指標(biāo)絕對量被處理為環(huán)比變化率，所以景氣指數(shù)表示該月相對于上月的景氣程度。由于2月的基數(shù)較低，而3月的多數(shù)指標(biāo)相較于2月呈現(xiàn)出較大幅度增長，因此會造成3月指數(shù)呈現(xiàn)大幅增長趨勢。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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