民營(yíng)鋼鐵公司面臨行業(yè)困境市場(chǎng)信心回暖

　　近期鐵礦石價(jià)格的下跌以及民營(yíng)鋼鐵公司山西鋼鐵集團(tuán)有限公司的違約，凸顯缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)民營(yíng)鋼鐵公司將面臨的困境。標(biāo)準(zhǔn)普爾在1日發(fā)布的報(bào)告《中國(guó)鋼鐵公司違約凸顯行業(yè)困境，大型鋼鐵公司或?qū)⑹芤妗分凶魃鲜霰硎尽?br>

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師韓相潤(rùn)說(shuō)：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及鋼鐵需求疲軟，尤其是建筑和基建中使用的長(zhǎng)材需求疲軟，將加劇民營(yíng)鋼鐵公司的困境。”中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量中約三分之二為長(zhǎng)材，反映出多數(shù)鋼鐵公司產(chǎn)品組合較為低端。他補(bǔ)充表示：“近期鐵礦石價(jià)格由一年前的每噸130美元降至約100美元，展現(xiàn)需求下行風(fēng)險(xiǎn)?！?br>

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師、報(bào)告合著者石琥瑪表示：“隨著規(guī)模較小的鋼鐵公司逐步遭淘汰，大型國(guó)有鋼鐵公司的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)率可能上升。”她補(bǔ)充稱：“不過(guò)行業(yè)整合帶來(lái)的顯著效益或?qū)⑿枰獢?shù)年時(shí)間才會(huì)顯現(xiàn)，且只有少數(shù)幾家擁有較好產(chǎn)品組合的國(guó)有鋼鐵公司會(huì)獲益?！?br>

　　韓相潤(rùn)表示：“這一趨勢(shì)也將令POSCO和新日鐵住金等區(qū)域內(nèi)鋼鐵公司在未來(lái)24個(gè)月內(nèi)受益。我們認(rèn)為，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩狀況可能出現(xiàn)回落，使得中國(guó)鋼鐵出口減少，以及相關(guān)原材料的價(jià)格下降且更趨穩(wěn)定?！?br>

　　不過(guò)，近期鋼材及原料價(jià)格持續(xù)反彈,深圳市金模整合營(yíng)銷顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理羅百輝認(rèn)為源自鋼廠及下游用戶的存貨周期,需求旺季疊加補(bǔ)庫(kù)需求驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈采購(gòu)強(qiáng)度回升。由于市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn),鋼材中間商、港口礦貿(mào)商兩個(gè)高庫(kù)存環(huán)節(jié)銷售壓力暫時(shí)緩解,甚至出現(xiàn)惜售行為。

　　對(duì)于此輪反彈的持續(xù)時(shí)間,羅百輝認(rèn)為四月中旬將是重要節(jié)點(diǎn),一方面旺季下游開(kāi)工環(huán)比改善勢(shì)頭將在這一時(shí)段放緩,另一方面此輪下游、鋼廠備貨需求也將基本完成釋放,屆時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈采購(gòu)強(qiáng)度可能見(jiàn)頂。預(yù)計(jì)本周鋼價(jià)將繼續(xù)上漲。由于市場(chǎng)預(yù)期顯著改善,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)采購(gòu)需求集中釋放,推動(dòng)鋼價(jià)、原料價(jià)格持續(xù)反彈,短期市場(chǎng)情緒有望使價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)。但二季度鋼價(jià)面臨諸多挑戰(zhàn),一方面二季度外礦產(chǎn)能增量開(kāi)始體現(xiàn),礦石價(jià)格承壓;另一方面一旦下游備貨周期完成,庫(kù)存壓力將顯;此外地產(chǎn)投資下滑將對(duì)終端需求造成影響。

　　庫(kù)存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存33.47 萬(wàn)噸,較上周下降0.47 萬(wàn)噸,熱軋庫(kù)存85.3 萬(wàn)噸,較上周下降2.4 萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看,各品種庫(kù)存均回落,Mysteel 統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量1881.01 萬(wàn)噸,環(huán)比下降59.66 萬(wàn)噸。隨著價(jià)格上漲,貿(mào)易商情緒顯著改善,惜售行為顯現(xiàn),情緒可能推動(dòng)價(jià)格短期反彈延續(xù)。

　　國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼價(jià)以上漲為主。四月份后美國(guó)國(guó)內(nèi)需求持續(xù)回升,加上原料廢鋼價(jià)格觸底反彈,當(dāng)?shù)劁搩r(jià)存在上漲動(dòng)力,預(yù)計(jì)后期將陸續(xù)有鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格;歐洲板材訂單回升,鋼廠交貨期延長(zhǎng),價(jià)格有望上調(diào)。

　　原材料:本周礦價(jià)上漲。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為975 元/噸,環(huán)比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為800 元/噸,環(huán)比漲20 元/噸。普氏指數(shù)62%報(bào)116 美元/噸,環(huán)比漲2.75 美元/噸。受下游采購(gòu)回升影響,鋼廠原料采購(gòu)動(dòng)力增加,備貨需求持續(xù)釋放推動(dòng)礦價(jià)上漲,短期仍存慣性上升動(dòng)力,但應(yīng)警惕采購(gòu)強(qiáng)度見(jiàn)頂風(fēng)險(xiǎn)。此外FMG4 千萬(wàn)噸產(chǎn)能近日正式投產(chǎn),其他海外新礦山產(chǎn)能也將陸續(xù)釋放,二季度礦價(jià)面臨壓力。

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