影響鋼市反彈最大壓力是什么?

　　經(jīng)過(guò)3月份的震蕩盤(pán)整，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本實(shí)現(xiàn)了階段性的筑底夯實(shí);隨著下游鋼材需求釋放的加快，預(yù)計(jì)未來(lái)鋼價(jià)會(huì)有一定的反彈空間，但經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)疲軟、較高的鋼廠庫(kù)存將是限制近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)反彈的最大壓力。

　　重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部庫(kù)存持續(xù)高位

　　中鋼協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截止到3月中旬末重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部鋼材庫(kù)存總量回升至1703.88萬(wàn)噸，較3月上旬末增長(zhǎng)2.26%，處于歷史次高水平;鋼廠庫(kù)存壓力在傳統(tǒng)需求淡季不減反增，反應(yīng)市場(chǎng)拿貨積極性較低。

　　好在鋼材社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)四周回落，下游需求的緩慢釋放給市場(chǎng)帶來(lái)了一定拉漲鋼價(jià)的動(dòng)力。與此同時(shí)，市場(chǎng)庫(kù)存下降而鋼廠庫(kù)存回升，也在說(shuō)明庫(kù)存壓力正在向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移。

　　鋼廠謹(jǐn)慎上調(diào)出廠價(jià) 生產(chǎn)熱情有抬頭

　　相對(duì)此前鋼廠出廠價(jià)的穩(wěn)中偏弱格局，近期隨著鋼價(jià)低位拉漲之后，鋼廠在出臺(tái)調(diào)價(jià)政策上稍微有點(diǎn)底氣;沙鋼、中天等華東主流鋼廠紛紛上調(diào)最新一期的出廠報(bào)價(jià)，雖然漲幅有限，但至少給市場(chǎng)傳遞了跌價(jià)暫時(shí)終結(jié)的信號(hào);鋼廠重啟上調(diào)出廠價(jià)操作，也進(jìn)一步證實(shí)當(dāng)前鋼價(jià)的階段性筑底得到確認(rèn)。

　　進(jìn)入四月份后，隨著雨水減少，戶外工程項(xiàng)目進(jìn)展加快，會(huì)較大的對(duì)下游鋼材需求形成帶動(dòng);旺季行情正在緩慢的向市場(chǎng)走來(lái);鋼廠也因前期虧損較大主動(dòng)的限制了一定的產(chǎn)能，在旺季到來(lái)及生產(chǎn)受限的影響下，特別是穩(wěn)增長(zhǎng)措施預(yù)期較好，鋼廠謹(jǐn)慎上調(diào)出廠價(jià)試探市場(chǎng)的反應(yīng)也在情理之中。

　　同時(shí)有數(shù)據(jù)顯示，隨著3月下半月鋼價(jià)的企穩(wěn)震蕩反彈及原料走低，鋼企盈利情況有好轉(zhuǎn)跡象，機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示3月份全國(guó)鋼企盈利面提升16.57%至46.63%;因此盡管鋼廠內(nèi)部庫(kù)存壓力較大，但鋼廠的增產(chǎn)意愿估計(jì)會(huì)隨之上升，因此，后期鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)維持高位是常態(tài)，由此帶來(lái)的短期壓力不會(huì)消失。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期較好 但項(xiàng)目資金到位情況并不樂(lè)觀

　　今年以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，為了保證經(jīng)濟(jì)在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的水平上運(yùn)行，中央正在加快推進(jìn)重點(diǎn)投資項(xiàng)目建設(shè)，但據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)查所知，目前新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速比較快，但是資金落實(shí)比較慢，比如1-2月投資到位資金54927億元，同比增長(zhǎng)14.6%，比去年1-2月同期同比23.8%的增速下降較大。

　　也就是說(shuō)，我們?cè)俅蚊媾R有項(xiàng)目無(wú)資金的尷尬;在全國(guó)各地紛紛祭出大批量的投資計(jì)劃之余，實(shí)際資金到位情況卻稍顯不足，3月份央行在金融市場(chǎng)持續(xù)正回購(gòu)，全力收緊市場(chǎng)資金流動(dòng)性，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)投資項(xiàng)目建設(shè)融資壓力依然較大，或?qū)е鹿こ涕_(kāi)工不足或者進(jìn)度緩慢;因此在一定程度上限制了鋼材需求的實(shí)質(zhì)性釋放;因此，短期內(nèi)鋼廠去庫(kù)存壓力難有根本性的好轉(zhuǎn)，或?qū)⒗^續(xù)限制鋼價(jià)的反彈空間。

來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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