土拍重回“價高者得”將產(chǎn)生哪些影響？

　　全國土地拍賣市場局勢正在不斷演變，9月底至今，多個省市相繼取消土地出讓價格上限。據(jù)中指研究院最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至11月21日，22個采取“兩集中”土地出讓方式的城市已全部發(fā)布涉宅用地公告，其中18城恢復(fù)“價高者得”，目前僅北京、上海、深圳、寧波仍在執(zhí)行限地價政策。

　　部分城市在取消地價限制后的首拍中，出現(xiàn)高溢價率地塊，引發(fā)市場關(guān)注。在筆者看來，多地土拍重回“價高者得”，是因時因勢因城施策之舉，其真正意義在于弱市下修復(fù)不動產(chǎn)資產(chǎn)的流動性，夯實銷售市場企穩(wěn)回升基礎(chǔ)，提升房企擴表投資積極性，提振市場信心。

　　首先，有利于緩解當(dāng)前土拍整體低迷局勢。從多個城市取消限價模式后首拍結(jié)果來看，供求關(guān)系較好的城市核心區(qū)域土地市場熱度已經(jīng)開始回溫。據(jù)中指研究院測算數(shù)據(jù)，濟南新政后首場土拍出現(xiàn)溢價率53%的地塊，相較于21天前周邊底價成交的地塊，成交樓面價上浮66%。由此可見，政策起到了顯著效果，有利于核心地塊周邊存量不動產(chǎn)資產(chǎn)保值，減少一二手房倒掛等現(xiàn)象，亦有利于改善市場悲觀投資情緒。

　　其次，土地市場冷熱分化格局仍將持續(xù)。在房地產(chǎn)界，“地段”一直是不動產(chǎn)投資的“金科玉律”。當(dāng)前，行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，人口凈流入的核心城市核心地塊，韌性以及利潤空間表現(xiàn)更好。從近兩年央企、國企以及綜合實力較強的民營房企投資布局路徑可以窺見，他們多將資源和資金聚焦在高能級城市核心區(qū)域。取消土拍限價后，優(yōu)質(zhì)地塊地價上漲，但遠郊區(qū)土地仍不乏流拍情況。不過，倘若核心地塊溢價率過高，競爭代價過大，部分房企將放棄“高價地”，轉(zhuǎn)拿其他價格合理的土地。雖然土地市場“冷的冷、熱的熱”的格局不會變，但傳導(dǎo)作用之下，整體投資拿地情緒也有望轉(zhuǎn)暖。

　　第三，有利于提升住宅品質(zhì)。取消地價上限后，相關(guān)的搖號、限房價等規(guī)定有望隨之逐步退出。屆時，部分房企為了壓縮成本增利創(chuàng)收，降低產(chǎn)品品質(zhì)的行為，可能會逐步減少。尤其在買方市場下，企業(yè)為保自身競爭力，會傾向于改善住房品質(zhì)，做加法不做減法，這有利于提升居民住房品質(zhì)，同時亦可緩解區(qū)域去化的困難，增加房地產(chǎn)市場流動性。

　　當(dāng)前，需給予房企更多的自主空間和利潤空間，提升其投資積極性。從當(dāng)下恢復(fù)“價高者得”拍地模式的城市來看，有些伴隨著取消商品房限價政策。這意味著土地的價值在充分競爭中得以實現(xiàn)，讓商品房價格更大程度上由供求關(guān)系決定。如此新政下，房企擁有更多自主空間，能夠用資源整合優(yōu)勢來增厚利潤，以適合自身且更穩(wěn)健的財務(wù)模型來開發(fā)商品房。但要注意的是，“價高者得”并不意味著房價會立刻大幅飆升，房地產(chǎn)企業(yè)要量力而行。

　　從更長遠看，取消土拍限價模式，既是回歸價格機制引導(dǎo)資源配置的合理舉措，又能強化人、地、房的聯(lián)動性，穩(wěn)定市場預(yù)期，促進房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。（王麗新）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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