上半年水泥行業(yè)利潤預(yù)計達(dá)800億元左右

　　7月17日，數(shù)字水泥網(wǎng)CEO陳柏林對中國證券報記者表示，水泥行業(yè)上半年利潤總額預(yù)計在800億元左右，同比基本持平。數(shù)據(jù)顯示，申萬水泥制造行業(yè)18家上市水泥公司中，已有6家公布了上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)增、預(yù)減各3家。

　　針對業(yè)績下滑，3家預(yù)減公司均提及疫情影響。業(yè)內(nèi)人士表示，上半年受疫情影響，行業(yè)需求下滑，導(dǎo)致水泥價格一直處于下行趨勢，水泥企業(yè)業(yè)績承壓。但從全年來看，受基建投資加大、房地產(chǎn)持續(xù)回暖等積極因素支撐，水泥價格下半年將迎來向上修復(fù)，預(yù)計今年全年利潤總額與去年基本持平，保持在1800億元左右。

　　受疫情影響較大

　　在目前已披露上半年業(yè)績的水泥上市公司中，預(yù)增的公司有天山股份、上峰水泥、萬年青；預(yù)減公司包括華新水泥、金隅集團(tuán)、冀東水泥。

　　上峰水泥預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為9.8億元至10.1億元，同比增長3.15%至6.31%。公司稱，上半年業(yè)績增長主要是報告期內(nèi)，公司按照發(fā)展規(guī)劃及年度計劃有序推進(jìn)各項工作，水泥及水泥熟料產(chǎn)品產(chǎn)銷量比上年同期保持增長，產(chǎn)品綜合價格水平略低于上年同期。

　　萬年青預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤約為6.4億元至6.94億元，同比增長6%至15%。公司稱，上半年業(yè)績增長是因為公司持續(xù)開展對標(biāo)管理，實施降本增效，生產(chǎn)成本持續(xù)下降。天山股份預(yù)計上半年的凈利潤約為6.71億元，同比增長0.08%。

　　中國證券報記者注意到，預(yù)減公司均提及疫情影響。金隅集團(tuán)預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為12億元至16.5億元，同比下降61%至46%。對于下降原因，公司稱，受疫情影響，上半年房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項目中保障房較多，且商品房結(jié)轉(zhuǎn)項目毛利率較低，導(dǎo)致報告期內(nèi)房地產(chǎn)板塊營業(yè)收入及毛利水平同比降幅較大；水泥企業(yè)下游客戶復(fù)產(chǎn)較晚，各類工程建設(shè)開復(fù)工恢復(fù)緩慢，售價同比降低，水泥業(yè)務(wù)營業(yè)收入和利潤水平同比降低；公司減免部分中小微企業(yè)租金，導(dǎo)致投資物業(yè)收入和利潤同比減少。

　　因一季度主導(dǎo)產(chǎn)品銷售受影響，價格滑落，華新水泥預(yù)計上半年的凈利潤較去年減少7.9億元至9.5億元，同比下降25%至30%。冀東水泥稱，報告期內(nèi)公司水泥熟料綜合銷量特別是第一季度同比減少，售價同比降低。公司預(yù)計上半年凈利潤約為9.8億元至10.4億元，同比下降30.31%至34.33%。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上半年，P.042.5水泥均價由1月初的470.5元/噸下降至6月底的430.83元/噸，截至7月17日報價425.50元/噸；庫容比方面，由1月初的51.75%逐步上漲至6月底的61.94%，截至7月17日達(dá)68.5%。

　　看好下半年景氣度

　　陳柏林表示，當(dāng)前水泥價格出現(xiàn)下調(diào)，主要是因為已進(jìn)入水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季，整體需求減緩所致，多因素疊加水泥價格短期仍將處于弱勢。全年來看，外部如基建投資加大、房地產(chǎn)持續(xù)回暖等積極因素支撐，水泥價格的累計效益釋放不會缺席。預(yù)計今年水泥行業(yè)全年利潤總額與去年基本持平，保持在1800億元左右。

　　數(shù)字水泥網(wǎng)認(rèn)為，今年政府工作報告明確今年財政赤字比去年增加1萬億元，并發(fā)行1萬億元抗疫特別國債，地方專項債比去年增加1.6萬億元。目前已有13個省區(qū)市發(fā)布今年新基建相關(guān)重點項目投資計劃，涉及投資額33.83萬億元。隨著基建及新基建投資落地，會帶動水泥需求釋放，對水泥價格向上形成一定支撐。

　　7月13日，水利部等部門召開防汛抗旱和重大水利工程發(fā)布會吹風(fēng)會，表示今年及后續(xù)將安排建設(shè)150項重大水利工程，工程匡算總投資1.29萬億元，能夠帶動直接和間接投資約6.6萬億元。

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資62780億元，同比增長1.9%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金83344億元，同比下降1.9%，降幅比前5個月收窄4.2個百分點。隨著房地產(chǎn)市場逐漸回暖，預(yù)計會帶動水泥進(jìn)一步增長。

　　太平洋證券認(rèn)為，整體來看，基建催化將貫穿全年，以基建為主的區(qū)域需求有望超預(yù)期，西北及華北區(qū)域價格彈性十足。其次，下半年華東、華南地區(qū)有望保持高景氣度，尤其地產(chǎn)快速恢復(fù)，新開工及施工仍將保持穩(wěn)定增長，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)背景下，地產(chǎn)投資或再超預(yù)期。水泥仍將是內(nèi)需里最確定的板塊。當(dāng)前主要水泥企業(yè)估值在6-8倍，估值仍處低估區(qū)間，隨著國內(nèi)流動性寬松，板塊整體估值或抬升，板塊行情有望貫穿全年。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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