量價齊升 需求起伏 市場結(jié)構(gòu)性矛盾待解
——我國動力煤市場上半年回顧與下半年展望
閱讀提示 今年上半年動力煤價格走勢大體分為三個階段:上漲,下跌,恢復性反彈后小幅振蕩。預(yù)計下半年長協(xié)價格將在合理區(qū)間運行,市場煤價格在供應(yīng)偏緊的情況下,偏強運行的概率較大。
如果2021年上半年動力煤市場用“淡季不淡”“旺季更旺”來形容,那么2022年上半年煤市的表現(xiàn)則更富戲劇性,“淡季漲價”“旺季降價”。2021年底,在政策“組合拳”發(fā)力下,供需暫時處于緊平衡狀態(tài),市場歸于平穩(wěn)。不得不說,2021年煤市的大熱行情讓下游繃緊了神經(jīng),一有風吹草動,市場情緒立即發(fā)生變化。進入2022年1月,煤炭出口大國印尼突然宣布煤炭出口禁令,一石激起千層浪,上半年跌宕起伏的煤市由此拉開大幕。
供應(yīng)穩(wěn)定增加 疫情影響需求
今年上半年動力煤價格走勢大體分為三個階段:上漲,下跌,恢復性反彈后小幅振蕩。
從1月至3月底,煤價出現(xiàn)上漲,秦皇島港5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格從每噸790元升至1675元。這其中既有印尼煤出口存在不確定性的影響,更多還是受到北方8?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市)電廠增加存煤,提高可用天數(shù)的影響。接下來,疫情嚴重影響著長三角地區(qū)及其他沿海地區(qū),下游需求不振。3月底至4月中旬,秦皇島港5500大卡現(xiàn)貨價格從每噸1675元下跌至1140元。4月中旬至6月中旬,旺季補庫疊加下游復工復產(chǎn),煤價出現(xiàn)一波反彈。接著,煤價振蕩下行,6月中旬至6月23日,秦皇島港5500大卡現(xiàn)貨價格從1350元跌至1250元,隨后價格企穩(wěn)小幅探漲。
Wind經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年秦皇島5500大卡動力煤市場價均價為每噸1187元,較2021年同時期上漲約36%;2022年上半年產(chǎn)地動力煤均價同比漲幅在30%以上,年度長協(xié)價格同比上漲21.6%。
今年以來,在增產(chǎn)保供措施推動下,全國原煤產(chǎn)量快速增長的態(tài)勢不變。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,今年以來,全國原煤日均產(chǎn)量在1160萬噸以上,1月至5月全國累計生產(chǎn)原煤18.1億噸,同比增加1.7億噸,增長10.4%。受經(jīng)濟下行及疫情的影響,各行業(yè)開工不夠理想,全社會用電量和發(fā)電量增長受限。數(shù)據(jù)顯示,今年前5個月全社會用電增速放緩至2.5%,全國發(fā)電量同比增幅僅為0.5%。同時水電及其他新能源出力較往年偏多,這使得燃煤發(fā)電量有所下滑。
供應(yīng)穩(wěn)定增加,需求長時間不振,煤價卻上漲,分析人士表示,這是多因素導致的。有短時間集中補庫的帶動,也有國際能源價格上漲的影響,還有市場煤占比下降、非電用煤需求增加的利好支撐。
淡季快速累庫 下游庫存較高
受2021年煤炭供應(yīng)偏緊的影響,今年初全社會煤炭庫存偏低,這一態(tài)勢一直持續(xù)到3月。有統(tǒng)計顯示,3月全社會存煤約1.3億噸。接著,在保供政策及下游需求低迷的共同影響下,庫存缺口逐步得到彌補。到6月底全社會的存煤約為1.8億噸,3個月增加了5000萬噸。以北方港為例,6月30日,北方各港存煤合計2556萬噸,較2021年底增加360.4萬噸。江內(nèi)港口庫存近期也創(chuàng)下了2020年6月初以來的新高,廣州港庫存同樣攀升至2021年3月下旬以來的新高。
一般而言,五六月下游用戶會在迎峰度夏到來之前集中補庫,到了6月中旬后,隨著需求好轉(zhuǎn),累庫明顯放緩。從6月底的全社會庫存情況看,整體庫存水平較高,但也存在結(jié)構(gòu)性問題。一是國內(nèi)新核增煤炭產(chǎn)能主要集中在內(nèi)蒙古和新疆,低卡煤占比較高,同時主要補充到沿海地區(qū)的進口煤種,低卡煤占比也較高,這就導致煤炭庫存中高熱值煤炭較為稀缺。二是電廠庫存水平較高,港口庫存相對電廠庫存偏低,處于中間水平。三是內(nèi)陸電廠庫存充分,沿海電廠庫存回升的趨勢沒有內(nèi)陸電廠那么明顯,處于中間水平。
同時,有分析人士表示,隨著迎峰度夏期間下游耗煤量增加,供需緊平衡狀態(tài)或許會出現(xiàn),屆時庫存缺口有再次擴大的可能。
結(jié)構(gòu)性問題尚存 走勢還看需求
對于下半年動力煤市場走勢,還需從供應(yīng)、需求、運輸?shù)确矫婢C合分析。
首先看供應(yīng)。在全球能源供應(yīng)緊張,價格高位運行的情況下,我國煤炭“保供穩(wěn)價”措施將繼續(xù)實施,國內(nèi)動力煤供應(yīng)將繼續(xù)維持高位。不過,想維持2021年四季度的高產(chǎn)量存在困難。從晉、陜、內(nèi)蒙古主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能利用率來看,目前穩(wěn)定在84%左右的較高水平,已經(jīng)處于較飽和狀態(tài),預(yù)計后期難有突破。目前核增產(chǎn)能增量主要集中在內(nèi)蒙古和新疆的露天煤礦,而征地、天氣等因素制約著增量大幅增加。在總量穩(wěn)定增加的同時,仍存在市場煤占比被擠壓、高熱值煤占比下降等結(jié)構(gòu)性問題。
從進口煤來看,進口煤在各因素的影響下,下半年將仍呈下降態(tài)勢,進口量難有明顯增加,促使更多的下游用戶轉(zhuǎn)而增加對內(nèi)貿(mào)煤的采購。海內(nèi)外煤價倒掛,進口積極性減弱,下游更偏向經(jīng)濟性較好的低卡煤。預(yù)計下半年進口煤數(shù)量和熱值處于穩(wěn)中下降狀態(tài)。
其次看需求。下半年下游需求方面存在較大的不確定性,近期,各地刺激經(jīng)濟的措施還未見明顯成效,對用電量的提振作用尚且難以估計,同時氣溫對電廠日耗的影響也尚需觀察。不過,迎峰度冬向來是一年中耗煤量最大的時段,下游需求有待進一步觀察。
最后看運輸。從2021年下半年開始,煤礦釋放大量產(chǎn)量,鐵路運輸需求大增,但鐵路運力短期難有提升,運力出現(xiàn)瓶頸。從區(qū)域來看,當前三成左右的增量來自新疆地區(qū),疆煤外運難度較高,難以對煤炭市場形成有效補充。
總體來看,在政策影響下,預(yù)計下半年動力煤價格重心不會再出現(xiàn)去年的走勢,長協(xié)價格將在合理區(qū)間運行,市場煤價格在供應(yīng)偏緊下,偏強運行的概率較大。(記者 周娟娟)
轉(zhuǎn)自:中國煤炭報
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