價(jià)格大幅波動(dòng) 供應(yīng)將繼續(xù)處于高位——我國(guó)煉焦煤市場(chǎng)上半年回顧和下半年展望

　　閱讀提示　下半年我國(guó)煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)還需看供需格局的變化。首先，國(guó)內(nèi)保供措施將延續(xù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)將繼續(xù)處于高位。其次，預(yù)計(jì)煉焦煤進(jìn)口量也將保持在較高水平。再其次，預(yù)計(jì)下半年煉焦煤需求將會(huì)在目前基礎(chǔ)上有所回落。預(yù)計(jì)下半年我國(guó)煉焦煤價(jià)格整體將會(huì)振蕩走弱。

　　今年上半年，受供需格局變化的影響，我國(guó)煉焦煤價(jià)格總體呈大幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，前后經(jīng)歷了3輪上漲下跌。

　　1月至2月中旬是第一輪，這輪波動(dòng)幅度相對(duì)較小。進(jìn)入1月，煉焦煤價(jià)格延續(xù)了2021年冬季下游補(bǔ)庫(kù)的上漲行情，1月下旬，蒙古5號(hào)精煤、柳林低硫主焦、海運(yùn)進(jìn)口二線主焦CFR價(jià)（成本加運(yùn)費(fèi)）分別由1月初的每噸2150元、2500元和302.5美元上漲至2400元、2800元和366美元，2月中旬又分別回落至每噸2300元、2350元和341.5美元。

　　2月中旬至5月下旬是第二輪，此輪波動(dòng)幅度較大。2月中旬煤價(jià)觸底后開(kāi)始反彈，4月下旬分別最高反彈至每噸3000元、3400元和491美元，之后觸頂回落，到5月下旬分別又回落至每噸2400元、2800元和373美元。

　　5月下旬至6月下旬是第三輪，這輪波動(dòng)幅度小但節(jié)奏快。5月下旬價(jià)格見(jiàn)底后，到6月中旬，蒙古5號(hào)精煤、柳林低硫主焦、海運(yùn)進(jìn)口二線主焦CFR價(jià)（成本加運(yùn)費(fèi)）每噸分別反彈250元、200元和35美元。之后再度回落，到6月底，上述三種煤價(jià)均低于5月下旬的價(jià)格。

　　供需多有錯(cuò)配 價(jià)格起起伏伏

　　進(jìn)入1月后，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，主要是受4個(gè)因素影響。一是海運(yùn)市場(chǎng)煉焦煤供需偏緊，全球海運(yùn)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，導(dǎo)致我國(guó)海運(yùn)煉焦煤進(jìn)口成本居高不下。進(jìn)口煤數(shù)量減少，為國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格上漲創(chuàng)造了一定條件。二是受疫情影響，蒙古國(guó)進(jìn)口煤供應(yīng)收縮，對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。三是受春節(jié)放假影響，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端有收緊預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)的看漲預(yù)期。四是焦化企業(yè)春節(jié)前增補(bǔ)原料煤庫(kù)存。在經(jīng)歷了將近一年持續(xù)去庫(kù)后，1月我國(guó)煉焦煤庫(kù)存整體處于偏低水平，又有供應(yīng)端收縮預(yù)期的支撐，再加上下游春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)，最終帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格上漲。

　　春節(jié)后，煉焦煤價(jià)格經(jīng)歷了一波短期快速下跌，主要是因?yàn)榻固績(jī)r(jià)格下跌，焦企放緩原料煤采購(gòu)節(jié)奏，控制原料煤庫(kù)存。

　　2月中旬到4月中旬，煉焦煤價(jià)格上漲并持續(xù)處于高位，主要是受3個(gè)因素影響。一是2月中旬后期開(kāi)始焦化廠再度啟動(dòng)原料煤補(bǔ)庫(kù)。二是2月底焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟上漲，焦化持續(xù)獲得利潤(rùn)，帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格上漲。三是下游需求旺盛，對(duì)煉焦煤價(jià)格形成很強(qiáng)的支撐。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月和5月全國(guó)日均生鐵產(chǎn)量分別達(dá)到256萬(wàn)噸和260萬(wàn)噸，不斷創(chuàng)出歷史新高。

　　4月下旬開(kāi)始，煉焦煤價(jià)格見(jiàn)頂回落，主要是4個(gè)因素導(dǎo)致的。一是保供措施繼續(xù)發(fā)力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)煉焦煤實(shí)際產(chǎn)量也有所增加。二是蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口量明顯回升。三是受疫情影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，鋼材需求不好，鋼廠有通過(guò)打壓原材料價(jià)格向上游要利潤(rùn)的述求。四是貿(mào)易商投機(jī)需求顯著減少，再加上煉焦煤供應(yīng)不再緊張，導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)較大幅下跌。

　　5月下旬至6月上旬，受焦企原料煤采購(gòu)需求逐步好轉(zhuǎn)、疫情得到有效控制等因素影響，煉焦煤價(jià)格再度反彈。

　　6月中旬至下旬，煉焦煤價(jià)格再度下跌，主要受3個(gè)因素影響。一是國(guó)內(nèi)鋼材需求遲遲不及預(yù)期，原料價(jià)格被再度打壓。二是煉焦煤供需緊張局面也有一定緩解。三是國(guó)際市場(chǎng)上除了能源之外的大宗商品價(jià)格率先大幅下跌，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼材、煉焦煤價(jià)格紛紛大幅下跌，最終影響國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格。

　　供應(yīng)有望增加 需求或有回落

　　下半年煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)還需看供需格局的變化。

　　首先，國(guó)內(nèi)保供措施將延續(xù)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)將繼續(xù)處于高位。今年國(guó)內(nèi)煤炭保供將會(huì)貫穿全年，在煤炭保供的大背景下，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)也將處于高位。

　　其次，預(yù)計(jì)煉焦煤進(jìn)口量也將保持在較高水平。進(jìn)入7月，甘其毛都口岸日均進(jìn)車數(shù)穩(wěn)定在500車以上，策克口岸日均進(jìn)車超過(guò)100車，滿都拉口岸日均進(jìn)車回升至250車左右。6月以來(lái)，俄羅斯煤炭往我國(guó)發(fā)運(yùn)量繼續(xù)維持在周均110萬(wàn)噸水平，較2021年下半年周均高出20萬(wàn)噸左右。在國(guó)際市場(chǎng)需求走弱，海運(yùn)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格大幅下跌之后，后期來(lái)自美國(guó)和加拿大等國(guó)的煉焦煤進(jìn)口量可能也會(huì)有所回升。

　　再其次，預(yù)計(jì)下半年煉焦煤需求將會(huì)在目前基礎(chǔ)上有所回落。從國(guó)際形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部環(huán)境不斷惡化，下半年我國(guó)出口需求或?qū)⒚媾R嚴(yán)峻的考驗(yàn)。從國(guó)內(nèi)形勢(shì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力，這將抑制鋼材等大宗商品需求。從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，當(dāng)前鋼材庫(kù)存整體偏高，鋼材價(jià)格持續(xù)面臨下行壓力，鋼廠不得不持續(xù)被動(dòng)降低產(chǎn)量，最終可能導(dǎo)致煉焦煤需求進(jìn)一步回落。

　　筆者預(yù)計(jì)，下半年我國(guó)煉焦煤價(jià)格整體將會(huì)呈現(xiàn)振蕩走弱的趨勢(shì)。雖然當(dāng)前全社會(huì)煉焦煤庫(kù)存整體仍然處于偏低水平，但是考慮到煉焦煤供給將維持高位，甚至可能還會(huì)出現(xiàn)邊際增加，而需求可能會(huì)有所下降。供需關(guān)系將會(huì)由上半年的平衡偏緊向稍微寬松轉(zhuǎn)變，再加上市場(chǎng)信心不足，投機(jī)氛圍減弱，預(yù)計(jì)下半年煉焦煤價(jià)格將振蕩走弱。(李羽)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)煤炭報(bào)

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