應對國際油價波動的五條建議

　　新冠肺炎疫情的全球蔓延對國際原油市場造成沖擊，全球原油需求疲軟與俄沙石油價格戰(zhàn)疊加，國際油價短期大幅波動。3月WTI原油期貨一度跌破20美元關口，創(chuàng)下近18年以來歷史新低。美國能源信息署（EIA）短期能源展望報告稱，將2020年WTI原油價格預期由此前的每桶38.19美元下調(diào)為29.34美元，全球原油需求增速預期也由560萬桶/日下調(diào)至-523萬桶/日。美俄沙三方博弈使原油減產(chǎn)談判艱難推進，但受減產(chǎn)預期推動，4月初WTI與BRENT原油期貨又紛紛暴漲30%以上。而在歐佩克+達成大規(guī)模減產(chǎn)協(xié)議后，WTI原油期貨依然在4月15日再次跌穿20美元/桶，并收于19.87美元/桶，又一次刷新歷史新低。此輪油價暴漲暴跌背后主要是各博弈方的策略操控，歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議的達成很難從根本上改變各方博弈局面，未來國際原油市場依然面臨劇烈波動。

　　短期國際油市劇變助長了經(jīng)濟周期性波動與下行壓力，全球經(jīng)濟仍在艱難摸底。原油期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能減弱，投機因素上升，加劇投資者情緒性恐慌。美聯(lián)儲降息預期抬高，拉動美元匯率走低趨向。但是應該看到超低油價在長期并不可持續(xù)，應抓住國際原油市場波動的有利時機，多措并舉，順勢推進宏觀戰(zhàn)略與能源政策調(diào)整。

　　第一，積極推進大宗商品人民幣計價結算，助力人民幣國際化進程。抓住國際油價動蕩和美元短期疲軟的有利時機，強化以油氣貿(mào)易人民幣計價為突破口推進人民幣國際化進程的戰(zhàn)略思維，全面考量自貿(mào)試驗區(qū)在推動以油品全產(chǎn)業(yè)鏈為核心的大宗商品貿(mào)易人民幣計價方面的窗口作用。以3月31日國務院出臺的《關于支持中國（浙江）自由貿(mào)易試驗區(qū)油氣全產(chǎn)業(yè)鏈開放發(fā)展的若干措施》為指導，大力支持自貿(mào)試驗區(qū)在金融開放創(chuàng)新方面先行先試，加快推進油品貿(mào)易跨境人民幣結算便利化試點建設。重點提升大宗商品的全球配置能力，著力打造大宗商品跨境貿(mào)易人民幣國際化示范區(qū)。

　　第二，穩(wěn)定國內(nèi)原油期貨市場，力爭人民幣石油定價權。抓住國際油市劇變背景下多方激烈博弈的有利契機，推動我國競爭人民幣石油定價權的戰(zhàn)略運作。我國作為世界原油最大進口方，必須擺脫以往作為國際原油市場“參與者”的被動姿態(tài)，避免成為國際油價操縱博弈的受害者。建議相關決策者要強化原油期貨市場管理，擴充原油期貨交割倉庫庫容，加快完善我國石油期貨市場，確保期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能在原油貿(mào)易定價中作用的發(fā)揮。推動上海原油期貨成為亞洲原油定價基準，拉大與國際原油期貨市場的融合程度，積極參與國際原油市場博弈。同時也要注重通過與世界各國攜手抗擊疫情過程中搭建的深厚友誼，提升全球對我國的信任度與依賴度，增強我國在提升國際石油定價權方面的話語權與國際影響力。

　　第三，引導企業(yè)瞄準時機收購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。油價下跌加劇國際石油公司經(jīng)營壓力的背景下，必須積極引導我國石油公司抓住該輪資產(chǎn)并購交易的有利時間窗口，為企業(yè)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。例如，為企業(yè)整合全球油氣開發(fā)行業(yè)運營相關的信息平臺，推動企業(yè)準確把握油氣行業(yè)發(fā)展趨勢，持續(xù)跟蹤國際石油公司的經(jīng)營動態(tài)與資產(chǎn)剝離動態(tài)，聚焦與我國油氣行業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略相吻合的海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的處置動向，化被動為主動，增強參與海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購的主動性與前瞻性。同時，要督促企業(yè)注重總結以往收購海外資產(chǎn)的失敗教訓，謹慎謀劃，抓準時機，爭取收購優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)的利益最大化。

　　第四，穩(wěn)定資本市場預期，引導市場理性投資。國際油價的大幅波動引發(fā)市場恐慌情緒，助長短期非理性投機因素。對此，建議通過搭建投資環(huán)境檢測及風險預警信息平臺，或利用互聯(lián)網(wǎng)渠道邀請有關專家開展線上投資講座等方式，幫助投資者從經(jīng)濟基本面客觀看待疫情的潛在沖擊。進一步引導投資企業(yè)把眼光放長遠，發(fā)展戰(zhàn)略上要更注重收益穩(wěn)定性與風險防控，合理利用國際石油市場波動進行有長遠利益的投資，避免短期非理性投機的“羊群效應”。此外，應強化資本市場監(jiān)管，防控輸入性金融風險，提升企業(yè)的風險識別能力，維護資本市場健康穩(wěn)定運行。

　　第五，發(fā)展清潔能源產(chǎn)業(yè)，加快經(jīng)濟轉型。國際石油價格波動帶來的沖擊考驗著我國能源系統(tǒng)與經(jīng)濟結構的承受能力。4月10日國家能源局關于《中華人民共和國能源法（征求意見稿）》公開征求意見，強調(diào)了“國家調(diào)整和優(yōu)化能源產(chǎn)業(yè)結構和消費結構，優(yōu)先發(fā)展可再生能源”的決心。未來應降低油價下跌對清潔能源開發(fā)進程的影響，以清潔能源產(chǎn)業(yè)作為優(yōu)化要素投入結構、培育新增長動能的重要抓手，提升我國經(jīng)濟的抗打壓能力。相關決策者應盡快理順新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機制，保障疫情期間新能源產(chǎn)業(yè)順利推進。

　　孫傳旺（作者系廈門大學經(jīng)濟學院教授）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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