原材料成本下降 零食量販店興起 休閑食品新業(yè)態(tài)迎來(lái)成長(zhǎng)新機(jī)遇

　　近期在原材料成本下降及經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇等多因素驅(qū)動(dòng)下，休閑食品行業(yè)上市公司上半年業(yè)績(jī)普遍預(yù)喜。截至目前，A股休閑食品行業(yè)多家公司披露今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)。

　　從業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中均提及的零食量販店，到休閑食品企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張零食量販店渠道，再到零食量販店底層邏輯跑通，都可以看到零食量販店這一休閑食品新業(yè)態(tài)方興未艾，跑馬圈地正當(dāng)時(shí)。

　　多重因素促使業(yè)績(jī)上漲

　　鹽津鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)其今年上半年盈利2.4億元-2.5億元，同比增長(zhǎng)86.29%-94.05%，上年同期盈利約1.29億元。甘源食品預(yù)計(jì)其今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.08億元-8.3億元，比上年同期增長(zhǎng)31.58%-35.17%。黑芝麻預(yù)計(jì)其今年上半年歸母凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元-2100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)136.13%-209.92%。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)上漲的原因，不少休閑零食企業(yè)都提到了原料和渠道。

　　原料方面，甘源食品表示，公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模增長(zhǎng)，主要原材料棕櫚油價(jià)格有所回落，其他部分原材料價(jià)格有小幅波動(dòng)，整體原材料采購(gòu)成本有所回落。鹽津鋪?zhàn)臃Q，今年1-6月，大豆油、棕櫚油、黃豆等部分原材料價(jià)格有所回落，白糖價(jià)格上漲，該公司整體生產(chǎn)成本有所下降。

　　渠道方面，今年上半年，率先擁抱零食店的鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品在公告中表示繼續(xù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)、盈利雙增，享受到零食量販店渠道發(fā)展模式的紅利。

　　鹽津鋪?zhàn)颖硎?，二季度銷售、利潤(rùn)轉(zhuǎn)暖向好，除了自身發(fā)力創(chuàng)新和拓寬渠道的因素，還得益于線下門店、特別是零食量販店的銷售超預(yù)期。甘源食品提到，公司上半年進(jìn)一步加深與零食量販店、商超會(huì)員店系統(tǒng)合作，加強(qiáng)線上電商短視頻和直播、達(dá)播等新業(yè)態(tài)鋪設(shè)以及線上經(jīng)銷商合作，開(kāi)辟新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　中金公司分析師王文丹表示，上半年度鹽津鋪?zhàn)颖憩F(xiàn)亮眼，新渠道、新產(chǎn)品均有進(jìn)一步增長(zhǎng)潛力。

　　為何兩家業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜的零食企業(yè)不約而同地提到零食量販店？零食很忙負(fù)責(zé)人表示，零食量販銷售渠道兼顧大小品牌、多品種多品類、到店體驗(yàn)、送貨上門、移動(dòng)端下單等。零食量販店一般有數(shù)千個(gè)產(chǎn)品品類，單價(jià)較低，是打開(kāi)大眾剛需渠道的利器。

　　零食量販店同樣也是諸多休閑食品企業(yè)的“新寵”。洽洽食品負(fù)責(zé)人表示，公司加速新渠道新場(chǎng)景的布局和突破，部分餐飲渠道和茶飲渠道已有成功的經(jīng)驗(yàn)和模式，公司將加快布局零食量販渠道、會(huì)員店等新渠道，針對(duì)不同的渠道定制不同的產(chǎn)品。勁仔食品提到，目前已與多家零食專營(yíng)渠道合作，今年一季度零食專營(yíng)渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)400%。

　　少數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)下滑

　　盡管在原材料價(jià)格下降、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及企業(yè)自身內(nèi)外兼修等因素影響下，休閑食品行業(yè)整體呈現(xiàn)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，但仍有少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)。

　　好想你預(yù)計(jì)其今年上半年凈利潤(rùn)虧損1000萬(wàn)元-2000萬(wàn)元，同比下降524.09%-948.18%。好想你稱，上半年其銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增加。主要原因，一是公司加大抖音、小紅書(shū)等新媒體矩陣的宣傳力度，重點(diǎn)推廣健康食品，公司品牌知名度和美譽(yù)度有所提升，品牌宣傳費(fèi)用增加；二是銀行存款利率下降，利息收入減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比有所增加。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，好想你目前聚焦的紅棗業(yè)務(wù)科技含量較低，在市場(chǎng)中難以具備溢價(jià)能力和空間，尚未有優(yōu)質(zhì)板塊來(lái)支撐整個(gè)資本市場(chǎng)。因此業(yè)績(jī)發(fā)展逐漸陷入低迷。雖然好想你也在進(jìn)行積極的布局，但目前來(lái)看，公司的整體含金量并不高，難以支撐上市公司的持續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)，好想你可能還需要去進(jìn)行一些整合并購(gòu)。

　　來(lái)伊份也預(yù)計(jì)其今年上半年凈利潤(rùn)同比下滑44.62%-53.85%，與上年同期相比預(yù)計(jì)將減少4930.91萬(wàn)元-5950.91萬(wàn)元。對(duì)此，來(lái)伊份解釋稱，今年1-6月，公司為提高整體組織效能，對(duì)部分渠道業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)優(yōu)，在此業(yè)務(wù)調(diào)整期間，公司特定渠道的部分業(yè)務(wù)及線上電商業(yè)務(wù)的部分銷售額較上年同期有所下降，致使公司2023年上半年業(yè)績(jī)較上年同期減少。

　　標(biāo)準(zhǔn)化管理助行業(yè)發(fā)展

　　零食量販渠道的模式本質(zhì)上是“薄利多銷”，利用“薄利”來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升，當(dāng)零食量販門店的規(guī)模體量達(dá)到一定程度后，在爭(zhēng)取知名品牌合作和優(yōu)惠價(jià)格方面可以更有議價(jià)權(quán)。同時(shí)，由于直接對(duì)接廠商和消費(fèi)者，流通環(huán)節(jié)減少帶來(lái)的信息高效對(duì)接，可以更好實(shí)現(xiàn)以需求為導(dǎo)向。

　　對(duì)于上游供貨商而言，零食渠道不需要收取高額的各類渠道費(fèi)用并且賬期短，能夠保證供貨商在終端低價(jià)的情況下，仍能實(shí)現(xiàn)較好的盈利能力。當(dāng)前來(lái)看，零食量販店的低毛利高周轉(zhuǎn)的渠道價(jià)值分配鏈條持續(xù)跑通，廠商能夠?qū)崿F(xiàn)一定的盈利，零售終端單店端盈利能力亦表現(xiàn)較好。

　　招商證券研究數(shù)據(jù)顯示，零食量販店單店模型出色，據(jù)初步計(jì)算，一般單店日銷為1.2萬(wàn)元左右，毛利18%-22%，扣除租金及人工費(fèi)用等約3萬(wàn)元-4萬(wàn)元后，單店單月盈利約為2萬(wàn)元-3萬(wàn)元，門店凈利潤(rùn)率約為5%-7%。良性健康的單店模型下，零食量販店后續(xù)有望快速?gòu)?fù)制。

　　此外，零食量販渠道在零食上的“專一性”，使得其門店模型的盈利空間更大，盈利模式可以概括為“品牌引流、白牌賺錢”，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)零食量販門店的凈利率顯著高于便利店。業(yè)內(nèi)人士表示，成功的零食量販店通常采取標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制和嚴(yán)格管理體系，零食量販渠道的底層邏輯并不復(fù)雜，但能夠在規(guī)模起來(lái)的初期把模式跑通，也離不開(kāi)優(yōu)秀的管理機(jī)制。

　　雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為零食量販店可能陷入嚴(yán)重的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和打價(jià)格戰(zhàn)，但業(yè)界人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前來(lái)看，零食量販店的核心在于相比傳統(tǒng)業(yè)態(tài)效率更高，因此正處于瓜分傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)釋放的市場(chǎng)份額階段，賽道遠(yuǎn)未到針?shù)h相對(duì)打價(jià)格戰(zhàn)的惡性競(jìng)爭(zhēng)程度。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)食品報(bào)

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