芯片產(chǎn)業(yè)遍地開花 但研發(fā)投入 不及Intel一半

　　近期舉行的集微半導(dǎo)體峰會上，一位半導(dǎo)體行業(yè)投資人講了這樣一個故事：曾經(jīng)有一個不錯的并購對象，對方一見面就說，你們中國的基金已經(jīng)來了七八家了，意思是他們來得已經(jīng)很晚了。最后看看標(biāo)的價格，已經(jīng)被哄抬到好幾倍。

　　“更有意思的是，敲鑼打鼓地去談判，最后簽約時，找不到投資方了。”該人士無奈地說道，這也給其他投資者帶來了不好的影響。

　　隨著國家大力投入集成電路建設(shè)，芯片產(chǎn)業(yè)迅速崛起，資本大軍中也多了不少新進(jìn)者，有的甚至對技術(shù)一竅不通。據(jù)筆者了解，目前半導(dǎo)體行業(yè)的投資資金規(guī)模已高達(dá)4000億~5000億。例如AI領(lǐng)域，一個好一點的項目還沒有做出產(chǎn)品，A輪估值就已經(jīng)達(dá)到幾億美元了，這在一定程度上推高了半導(dǎo)體行業(yè)的投資門檻。

　　同時，地方政府的扶持政策更是加快了芯片產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的全面爆發(fā)。目前，包括北京、天津、西安、重慶、成都、武漢等20多個城市都有相關(guān)的芯片產(chǎn)業(yè)項目。中芯國際創(chuàng)始人張汝京預(yù)測，到了2020年，建成的200mm加上300mm集成電路生產(chǎn)線產(chǎn)能可以達(dá)到200萬片每月。要知道，這個規(guī)模比現(xiàn)在至少翻了一番。

　　這樣繁榮的場景并沒有讓業(yè)內(nèi)從業(yè)者感到一絲輕松。

　　近日，筆者在與芯片從業(yè)者的訪談中了解到了幾個問題，一方面是過熱的資本開始干擾到了正常的產(chǎn)業(yè)投資規(guī)律，未來是否會造成地方沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)以及依靠借貸來發(fā)展半導(dǎo)體的模式能夠支撐多久，都是未知數(shù)。

　　另一方面，半導(dǎo)體是高投入、高風(fēng)險、慢回報的行業(yè)，快速投產(chǎn)下的芯片成品是否滿足市場需求？低端產(chǎn)品如何實現(xiàn)盈利？人才缺口以及研發(fā)費用如何補課這些問題其實目前并沒有答案。

　　以研發(fā)投入為例，全國每年用于集成電路研發(fā)總投入約45億美元，占全行業(yè)銷售額的6.7%，這一數(shù)額甚至不足英特爾一家公司年研發(fā)投入（2016年英特爾研發(fā)支出127億美元）的50%。

　　一家半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的負(fù)責(zé)人甚至感嘆，我們的投資機構(gòu)手里管的錢有5000億，我們上市公司的市值有3000億，看似我們不差錢，但實際上我們差的錢很多，但是這個錢差的不是投資錢，而是我們研發(fā)和規(guī)模化的擴充，特別是企業(yè)規(guī)模化的擴充，靠著自身能力來賺錢，這個很缺乏。

　　缺乏的還有市場經(jīng)驗。

　　以晶圓生產(chǎn)為例，2017年，目前已經(jīng)建成300mm集成電路生產(chǎn)線共8家，每月的產(chǎn)能可達(dá)46萬片，未來三年，新增產(chǎn)能達(dá)到64萬片/月，也就是每個月達(dá)到110萬片。目前已經(jīng)公布的有長江存儲（武漢新芯）、聯(lián)芯（廈門）、晉華（晉江）、兆基科技（合肥）、晶合（合肥）、臺積電（南京）、德科瑪（淮安）、中芯國際（上海）。但產(chǎn)能的擴充是否能夠滿足市場需要，是否會形成產(chǎn)能過剩？

　　樂觀的看法是，2016年國內(nèi)生產(chǎn)的芯片還不到需求量的15%到30%，目前新增產(chǎn)能遠(yuǎn)未達(dá)到飽和的地步。即便是產(chǎn)能過剩，國內(nèi)市場可以借鑒處理太陽能和LED芯片產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗來化解，比如說通過兼并重組整合，市場自動洗牌。

　　從芯片行業(yè)來看，技術(shù)的門檻遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，人才積累也不是一時半會，所以在問題出現(xiàn)時能夠及時剎車也許是在為未來的騰飛做更充足的準(zhǔn)備。（李娜）

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