5G板塊走勢(shì)較為強(qiáng)勁，相關(guān)主題基金出現(xiàn)普漲行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，自10月19日至11月9日，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)、浦銀安盛紅利精選、財(cái)通多策略福鑫、財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選等基金漲幅達(dá)到10%左右。一些公募基金經(jīng)理表示5G板塊迎來投資布局的窗口。
5G行業(yè)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)
財(cái)通基金投資部副總監(jiān)金梓才表示，關(guān)注集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，包括以半導(dǎo)體為首的電子行業(yè)，以5G為首的通信行業(yè)，以云計(jì)算為首的計(jì)算機(jī)行業(yè)。他提出，現(xiàn)階段最看好5G行業(yè)。市場(chǎng)中對(duì)5G行業(yè)的投資機(jī)會(huì)是有巨大分歧的，在于5G未來的應(yīng)用，上市公司是否真正受益于5G投資等。但其實(shí)，5G的紅利釋放是大勢(shì)所趨。
金梓才解釋：“弱市情況下,5G是難得周期向上的行業(yè)，明年上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)很高。中長(zhǎng)期來看，三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)確定了5G的版圖劃分，接下來就是上馬投資。國(guó)家急切要投資5G，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游有拉動(dòng)。5G可以拉動(dòng)信息消費(fèi)、游戲等各種互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。明年中報(bào)后可以期待5G的開發(fā)建設(shè)，市場(chǎng)預(yù)期可能很快會(huì)發(fā)牌照。”
從估值來看，金梓才稱，5G、半導(dǎo)體等公司估值不貴，基本在明年20倍PE左右，遠(yuǎn)低于歷史高位。
泰達(dá)宏利基金經(jīng)理周琦凱認(rèn)為，第一，5G行業(yè)景氣度未來三年逐年向上，核心驅(qū)動(dòng)力在于頻譜發(fā)布、標(biāo)準(zhǔn)落定、運(yùn)營(yíng)商開支增加等；第二，從科技行業(yè)內(nèi)部比較來看，目前將處于上一輪互聯(lián)網(wǎng)浪潮向未來人工智能浪潮的過渡期，在這一階段，以5G為代表的科技基建領(lǐng)域最為受益；第三，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)行業(yè)發(fā)展進(jìn)度的影響，實(shí)際上中國(guó)經(jīng)過3G、4G的發(fā)展之后在大部分環(huán)節(jié)都具備自主可控的能力。
布局5G細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)
從市場(chǎng)來看，金梓才認(rèn)為，市場(chǎng)醞釀風(fēng)格切換，中小板塊中5G等優(yōu)質(zhì)個(gè)股有望迎來投資時(shí)機(jī)，主要有以下幾個(gè)原因：一是大股票盈利趨勢(shì)向下。這個(gè)季度市場(chǎng)已經(jīng)看到消費(fèi)等行業(yè)表現(xiàn)較差，但是中小板塊個(gè)股扛得住周期，盈利有相對(duì)優(yōu)勢(shì)；二是對(duì)小企業(yè)定向?qū)捤?，將?duì)小企業(yè)的融資環(huán)境形成很大改善；三是證監(jiān)會(huì)在解決股權(quán)質(zhì)押的問題，預(yù)期成長(zhǎng)股的估值能穩(wěn)住，并且有向上趨勢(shì)；四是本質(zhì)上科技股是逆周期板塊，具有防御性，在整體經(jīng)濟(jì)底部震蕩偏弱情況下，如果貨幣政策回歸穩(wěn)健中性或偏松狀態(tài)，市值較小的優(yōu)質(zhì)個(gè)股相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)明顯。從長(zhǎng)期來看，資本市場(chǎng)在科技產(chǎn)業(yè)的“方向性”估值溢價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)。
周琦凱同時(shí)表示，第一，重點(diǎn)投資于未來中期景氣度向上的細(xì)分行業(yè)，5G要優(yōu)于半導(dǎo)體；第二，重點(diǎn)投資于競(jìng)爭(zhēng)地位突出的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)；第三，低估值是解釋中期回報(bào)率的顯著因子，選擇在足夠低估的時(shí)點(diǎn)去介入中長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
創(chuàng)金合信基金周志敏稱，從細(xì)分領(lǐng)域看，通信設(shè)備板塊受益明確，競(jìng)爭(zhēng)格局又較好。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期來看，隨著未來業(yè)績(jī)的持續(xù)釋放，估值大概率會(huì)回歸到合理水平；隨著5G技術(shù)變化，電子板塊相關(guān)受益公司值得重點(diǎn)關(guān)注。（吳君）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)基金報(bào)
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