疫情＋行情，物價會是啥水平

　　近期，受多重因素影響，市場供求形勢復(fù)雜多變，給價格穩(wěn)定帶來較大壓力。有機構(gòu)預(yù)計，2021年中國的物價水平大概率會保持溫和上漲，受上年同期基數(shù)的影響，預(yù)計全年CPI（居民消費價格指數(shù)）同比漲幅將出現(xiàn)先升后穩(wěn)的走勢。本報記者邀請專家分析當(dāng)前物價波動的原因、影響及變化的趨勢，并就促進物價穩(wěn)定、防范物價大幅上漲提出建議。

　　專家圓桌

　　肖 旭 首都改革發(fā)展研究會理事

　　陶 金 蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任

　　周茂華 光大銀行金融市場部分析師

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　　造成當(dāng)前物價波動的原因是什么？

　　肖旭：物價穩(wěn)，民心才能穩(wěn)。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年12月CPI指數(shù)由降轉(zhuǎn)升，全年CPI上漲2.5%，物價走勢總體平穩(wěn)，基本實現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)。其中，食品價格上漲1.2%，是帶動CPI漲跌的主要原因；非食品價格基本持平，繼續(xù)上漲的空間有限。到了冬季，消費者對肉類的需求量會增加，考慮到飼料成本提高以及疫情給進口帶來不確定性影響，豬肉價格出現(xiàn)季節(jié)性上漲，同比增幅較大，為9.4%。受到局地非洲豬瘟疫情影響，2020年上半年生豬存量下降2.2%，出欄量同比下降19.9%，這也是豬肉價格在下半年漲幅較大的原因之一。

　　隨著經(jīng)濟企穩(wěn)回升以及豬場經(jīng)營能力的增強，2020年11月全國生豬產(chǎn)能恢復(fù)到90%，預(yù)計2021年全國生豬出欄量將穩(wěn)步提升。春節(jié)消費旺季即將到來，短期內(nèi)豬肉供需關(guān)系會收緊，豬肉消費預(yù)計還將迎來新一波高峰，帶動價格繼續(xù)上漲。春節(jié)過后，需求歸于平淡，供給缺口也將收窄，豬肉價格漲幅有望回落。此外，糧食、蔬菜、水果價格總體穩(wěn)定，會出現(xiàn)季節(jié)性波動。2020年夏糧豐收，庫存質(zhì)量總體良好，為糧食價格穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。疫情防控期間，各級政府全面落實糧食安全，啟動“菜籃子”計劃，針對突發(fā)狀況也建立了較為有效的應(yīng)對機制，能夠較好地保障蔬菜穩(wěn)定供應(yīng)。

　　陶金：當(dāng)前物價波動受食品價格波動影響較大，而食品價格受季節(jié)轉(zhuǎn)換和天氣影響較大，尤其是7月份雨水天氣對蔬菜和水果供應(yīng)產(chǎn)生了較大影響，反映了當(dāng)前食品供應(yīng)體系仍有待完善。另外，這還反映了農(nóng)產(chǎn)品信息傳輸、流通體系尚不健全，市場運行仍然存在堵點和摩擦。農(nóng)產(chǎn)品從農(nóng)田到市場終端要歷經(jīng)層層流通環(huán)節(jié)，使得市場信息無法快速且真實地傳遞到農(nóng)民耳中。這就造成了各方的信息不對稱，進而使得供需錯配、價格波動。

　　周茂華：2020年國內(nèi)物價通過結(jié)構(gòu)性、精準(zhǔn)調(diào)控使得全年CPI增長保持溫和，比2019年有所回落，老百姓手中的票子沒有變“毛”。從趨勢看，中國物價形勢有基礎(chǔ)，有條件保持平穩(wěn)，但物價形勢也面臨一些突出問題，國內(nèi)宏觀調(diào)控既要防范通脹“過冷”，也要避免物價“過熱”。

　　就當(dāng)前物價反映出的突出問題，我認(rèn)為主要考慮極端天氣、多地出現(xiàn)散發(fā)疫情、輸入性通脹等方面造成的壓力。極端天氣造成的影響不可小覷。近年來，旱澇、高溫和極寒天氣對國內(nèi)果蔬、糧食作物生長、運輸?shù)仍斐赏侠?，屢次引發(fā)供給波動，從而帶來食品價格波動。

　　另外，近來多地出現(xiàn)疫情散發(fā)狀況對物價也造成影響。疫情與防疫措施對內(nèi)需構(gòu)成抑制，居民減少外出消費活動，個人支出趨于謹(jǐn)慎，內(nèi)需減弱，就業(yè)和收入增速放緩，削弱了居民整體消費能力。較為典型的是，疫情對接觸式服務(wù)行業(yè)構(gòu)成持續(xù)拖累，服務(wù)價格漲勢發(fā)力。此外，疫情也導(dǎo)致部分行業(yè)、企業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈、物流受阻或中斷，出現(xiàn)供給不足、價格上漲。目前需特別警惕局部非洲豬瘟對生豬供給造成的擾動。就目前來看，需求不足仍是全球主要矛盾，2020年12月中國核心CPI同比上漲0.4%，連續(xù)7個月維持在“1”水平。結(jié)合中國零售銷售數(shù)據(jù)看，國內(nèi)需求復(fù)蘇相對滯后。

　　再有，輸入型通脹帶動近期部分國際商品價格上漲，甚至明顯偏離基本面，原油、原材料價格上升直接推動國內(nèi)PPI價格，并通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)使下游消費終端CPI同比走高，從而對國內(nèi)物價產(chǎn)生影響。

　　需要強調(diào)的是，如果物價表現(xiàn)過熱，央行的貨幣政策將面臨“兩難”：一方面，國內(nèi)需求復(fù)蘇仍需要精準(zhǔn)適度的貨幣政策的支持；另一方面，如果通脹超預(yù)期走高，投資者對央行加快調(diào)整政策的預(yù)期提升，中國與海外政策差擴大，將吸引熱錢流入，人民幣短期升值過快必然對部分出口行業(yè)構(gòu)成沖擊。

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　　未來物價將呈何種走勢？

　　肖旭：受季節(jié)性原因及疫情反復(fù)等影響，運輸成本提高，物價上漲。2021年上半年物價會繼續(xù)上漲，但幅度有限，短期影響不會改變物價長期平穩(wěn)態(tài)勢。

　　陶金：疫情對物價走勢的影響主要體現(xiàn)在供需兩個層面。從需求端看，疫情對中小企業(yè)、居民的收入和就業(yè)產(chǎn)生了持續(xù)影響，這是造成非食品價格漲幅不大、部分商品和服務(wù)價格下降的原因，也加重了疫后消費復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性問題：限額以上社零額衡量的汽車、家電等中高端和大件消費復(fù)蘇較快，限額以下中低端和終端消費復(fù)蘇相對較慢。從供給端看，疫情的影響是偏短期的，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，這種影響迅速被需求端的沖擊所替代。

　　展望未來，雖然2020年12月的消費價格企穩(wěn)，但2021年一季度CPI仍會受到高基數(shù)、春節(jié)時間錯位以及食品價格持續(xù)回調(diào)等因素影響而同比轉(zhuǎn)負(fù)。當(dāng)然，這些因素并不影響中長期再通脹的趨勢?？傮w而言，當(dāng)前經(jīng)濟的下游價格水平處于通脹趨勢的底部，大概率維持一個季度左右，并將在2021年3月份或二季度回正并持續(xù)溫和上漲趨勢。

　　2021年全年物價有望呈先抑后揚走勢，全年物價運行在溫和區(qū)間。國內(nèi)疫情防控常態(tài)化，疫苗接種加快推進，國內(nèi)需求逐步恢復(fù)，全球能源及部分商品價格上臺階等，這些因素都將利好物價保持平穩(wěn)。但今年較為特殊，全球疫情何時以何種方式出現(xiàn)轉(zhuǎn)折仍存在不確定性，國內(nèi)服務(wù)業(yè)“漲價”進程整體緩慢，生豬產(chǎn)能恢復(fù)對價格抑制的趨勢未變。綜合來看，物價將延續(xù)溫和局面。

　　周茂華：目前來看，隨著國內(nèi)疫情防控常態(tài)化，疫苗接種的加快推廣，地方多措并舉助力國內(nèi)需求逐步恢復(fù)的若干政策出臺，疊加外部全球能源及部分商品價格再上新臺階等動態(tài)因素，可以判斷物價將有望繼續(xù)“升溫”。但也要考慮到，今年全球疫情防控成果尚不明晰，這種不確定性導(dǎo)致了國內(nèi)服務(wù)業(yè)恢復(fù)進程整體緩慢。另外，生豬產(chǎn)能恢復(fù)對食品價格抑制的趨勢未變，也在一定程度上抑制物價表現(xiàn)。綜合來看，2021年將延續(xù)去年的“溫度”。

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　　穩(wěn)定物價需要做好哪些工作？

　　肖旭：相關(guān)部門仍要保持必要的調(diào)控力度。在具體措施方面，要加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，提高市場供給能力，穩(wěn)定市場預(yù)期。加快推進復(fù)產(chǎn)復(fù)工、復(fù)商復(fù)市，提高生產(chǎn)能力，利用5G、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)強化生產(chǎn)協(xié)同，優(yōu)化生產(chǎn)體系。線上線下協(xié)同發(fā)力打通產(chǎn)銷梗阻，降低物流配送成本，暢通國內(nèi)大循環(huán)。同時，也要堅持疫情防控常態(tài)化，繼續(xù)保持對生產(chǎn)、流通、消費等產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的嚴(yán)格排查，減少隱患。

　　陶金：面對物價波動，短期內(nèi)更多地從供給端出發(fā)，平抑供給的沖擊，并根據(jù)供需周期性和季節(jié)性波動做好生產(chǎn)、出口、庫存和價格等方面的監(jiān)測預(yù)警及信息發(fā)布，增加信息透明度，避免因信息不對稱而引致的各種問題。

　　針對食品尤其是農(nóng)產(chǎn)品價格波動，有必要進一步理順供銷環(huán)節(jié)，在降低農(nóng)產(chǎn)品流通成本上多下功夫，盡可能實現(xiàn)流通環(huán)節(jié)的高效和通暢，以此來保證農(nóng)產(chǎn)品價格的平穩(wěn)。加強農(nóng)產(chǎn)品市場主體培育，鼓勵與支持農(nóng)產(chǎn)品市場主體的冷鏈物流建設(shè)，并強化加工、儲藏等配套設(shè)施，以此提高市場吞吐能力。這不僅可以使得農(nóng)產(chǎn)品保質(zhì)保量與減少損耗，還能間接調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品上市節(jié)奏，從而避免市場價格的大起大落。

　　周茂華：一是平抑食品價格波動。通過繼續(xù)加大對第一產(chǎn)業(yè)的扶持力度穩(wěn)固現(xiàn)代工業(yè)和社會生產(chǎn)基礎(chǔ)。整體來看，中國物價受食品價格影響較大。近年來，全球頻繁出現(xiàn)極端天氣，國內(nèi)需制定儲備應(yīng)對預(yù)案，確保民生必需品的供應(yīng)充足。

　　二是繼續(xù)通過結(jié)構(gòu)性政策精準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟恢復(fù)，減少疫情影響，確保國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和物流暢通，推動國內(nèi)需求和供給良性循環(huán)。

　　三是防范輸入型通脹。從輸入通脹的渠道看，一方面要采取市場化等措施防范商品市場投機炒作；另一方面，加大跨境資本流動監(jiān)測、預(yù)警，防范市場投機炒作以及防范局部樓市過熱等。

　　四是穩(wěn)定市場預(yù)期。由于美國等經(jīng)濟體推行現(xiàn)代貨幣理論（MMT），市場對歐美及全球通脹預(yù)期有所升溫，國內(nèi)需要積極穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　轉(zhuǎn)自：國際商報

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