預定利率高于3%的人身險產(chǎn)品7月底前全部下架

　　上海證券報記者獲悉，各保險公司近日均已收到監(jiān)管窗口指導，要求在7月底前下架預定利率高于3%的人身險產(chǎn)品。

　　預定利率，指人身險產(chǎn)品進行保險產(chǎn)品定價時所采用的利率，實質是保險公司承諾給客戶的回報率。不同于銀行理財?shù)绕渌鹑诋a(chǎn)品可隨市場調整的投資回報率，人身險產(chǎn)品期限通常長達數(shù)年甚至數(shù)十年，其預定利率一旦設定便不可調整，具有剛性兌付屬性。

　　目前，保險市場上保險產(chǎn)品預定利率設置相對較高，導致保險公司經(jīng)營的剛性成本偏高?；诖耍衲?月底，原銀保監(jiān)會人身險部組織保險行業(yè)協(xié)會及多家險企召開座談會，摸底人身險行業(yè)負債成本情況。本輪高預定利率產(chǎn)品的下架，正是監(jiān)管摸底行業(yè)情況后做出的政策調整，也反映出行業(yè)面臨的利差損（險企投資收益率低于保單預定利率造成的虧損）風險正在加大。

　　險企人士表示，為了提升產(chǎn)品競爭力，近年來，一些人身險公司采取了較為激進的定價策略，發(fā)行了一些高預定利率產(chǎn)品，如IRR（內(nèi)部收益率）達3.5%的增額終身壽險產(chǎn)品等，將人身險公司的負債成本維持在較高水平。

　　然而，受市場波動等因素影響，險企投資端收益率呈下滑態(tài)勢。在投資收益覆蓋保單成本的壓力加大的情況下，利差損風險顯現(xiàn)，險企資產(chǎn)負債匹配面臨挑戰(zhàn)。

　　“近兩年，不少險企為了實現(xiàn)短期銷售目標，仍然維持4%至5%的產(chǎn)品結算利率?！逼杖A永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對記者表示，去年以來，資本市場表現(xiàn)不佳，保險行業(yè)資金運用的綜合投資收益率低于2%，行業(yè)利率倒掛問題顯著，進一步提升了長期利差損風險。

　　降低預定利率是解決上述利率倒掛問題最直接的辦法。記者獲悉，根據(jù)要求，今年8月起，人身險新產(chǎn)品預定利率將普遍下調。其中，普通型、分紅型人身險產(chǎn)品的預定利率上限分別調整為3%、2.5%，萬能險最低保證利率不能高于2%。

　　新產(chǎn)品已準備就位。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從監(jiān)管摸底到現(xiàn)在，險企已有3個多月時間準備新產(chǎn)品，目前許多險企已向監(jiān)管部門備案新產(chǎn)品，8月上線銷售不成問題。

　　分紅險或成行業(yè)主流。從多位總精算師反饋的情況來看，許多公司報備了分紅型產(chǎn)品，包括2%、2.5%等不同預定利率水平的產(chǎn)品。

　　“過去兩年，分紅險有些淡出市場，但在未來的低利率環(huán)境下，分紅險是比較能有效抵御利差損風險的產(chǎn)品?！币晃粐须U企總裁助理、總精算師表示，目前投資端收益下行，如果產(chǎn)品端匹配的是固定利率較高的傳統(tǒng)型產(chǎn)品，利差損風險比較大。分紅險固定利率相對低，帶給險企的資產(chǎn)配置壓力更小，同時消費者還能分享險企經(jīng)營成果。

　　險企應強化費用管理。一位險企總精算師告訴記者，保險產(chǎn)品精算定價不只涉及預定利率，還包含附加費用率等指標，這些指標綜合決定了產(chǎn)品的定價水平。因此，除了降低預定利率外，保險公司還應對附加費用率等指標進行控制，以避免“按下葫蘆起了瓢”，達不到降低負債成本的效果。

　　這一指標是如何影響產(chǎn)品定價的呢？上述總精算師告訴記者，根據(jù)保險產(chǎn)品定價公式，附加費用率與保費價格呈正相關，調低附加費用率便可降低保費價格。前些年個別險企為了提高產(chǎn)品競爭力，將附加費用率設定為0，把保費價格打到“地板價”。這意味著險企銷售產(chǎn)品不僅不賺錢還要倒貼銷售成本，出現(xiàn)經(jīng)營虧損，業(yè)內(nèi)稱之為“費差損”。

　　監(jiān)管部門將密切關注險企費用水平。記者獲悉，監(jiān)管部門今年4月已在窗口指導過程中表示，險企用于新產(chǎn)品備案的附加費用率假設，應與壽險業(yè)務費用支出“前高后低”的特點相符，首年附加費用率設定要與首期保費合理匹配，防范首年過度激勵風險。監(jiān)管部門也將加大對險企費用真實性的監(jiān)管力度，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為將采取相應監(jiān)管措施。(記者 韓宋輝)

　　轉自：上海證券報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀