3月CPI同比上漲至1.5% PPI與CPI同比剪刀差繼續(xù)縮窄

　　3月份，受國(guó)內(nèi)多點(diǎn)散發(fā)疫情和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，CPI環(huán)比持平，同比漲幅有所擴(kuò)大；PPI同比漲幅繼續(xù)回落，PPI環(huán)比上漲加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　植信投資研究院院長(zhǎng)連平分析稱，CPI、PPI漲跌方向符合市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)疫情、俄烏沖突、低基數(shù)和翹尾因素共同主導(dǎo)了3月物價(jià)走勢(shì)。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析稱，3月PPI環(huán)比上漲加快，CPI同比上漲加快，體現(xiàn)了全球通脹持續(xù)升溫對(duì)我國(guó)形成的輸入性通脹壓力有所增加。下一階段，外部環(huán)境仍將復(fù)雜多變，美聯(lián)儲(chǔ)可能提高加息幅度并盡快開啟縮表，應(yīng)對(duì)通脹的持續(xù)升溫，但全球大宗商品價(jià)格在短期內(nèi)易上難下，對(duì)我國(guó)的輸入性通脹壓力也會(huì)持續(xù)。

　　CPI同比漲幅有所擴(kuò)大

　　統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平。

　　數(shù)據(jù)顯示，從同比看，CPI中食品價(jià)格下降1.5%。食品中，豬肉價(jià)格下降41.4%，降幅比上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲17.2%。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析，局部散發(fā)疫情對(duì)消費(fèi)者物價(jià)產(chǎn)生正反兩面的影響，一方面，對(duì)服務(wù)及非必選商品需求造成抑制，拖累內(nèi)需表現(xiàn)，近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)服務(wù)、非必選商品銷售價(jià)格同比走低；另一方面，推升果蔬生產(chǎn)及物流環(huán)節(jié)成本，疊加能源價(jià)格走高，短期推升果蔬價(jià)格。

　　從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平。其中，食品價(jià)格由上月上漲1.4%轉(zhuǎn)為下降1.2%，影響CPI下降約0.22個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%，受能源價(jià)格上漲帶動(dòng)，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　3月服務(wù)價(jià)格由上月環(huán)比持平轉(zhuǎn)為下降0.2%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析稱，節(jié)后需求回落疊加疫情影響，飛機(jī)票、電影及演出票、交通工具租賃費(fèi)和旅游價(jià)格分別下降10%、7.6%、3.5%和2.6%。

　　PPI同比漲幅繼續(xù)回落

　　數(shù)據(jù)顯示，從環(huán)比看，PPI上漲1.1%，漲幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，PPI上漲8.3%，漲幅回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　董莉娟表示，地緣政治等因素推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油、有色金屬等相關(guān)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)上漲。3月石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲14.1%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲7.9%。

　　周茂華表示，預(yù)計(jì)PPI同比將延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。首先，能源及商品價(jià)格趨勢(shì)逐步回落趨勢(shì)不改。盡管短期地緣局勢(shì)擾動(dòng)，3月商品價(jià)格普漲，但全球需求、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策前景及市場(chǎng)供需機(jī)制等因素將限制大宗商品進(jìn)一步大幅走高；其次，去年高基數(shù)效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)；再次，國(guó)內(nèi)原材料等商品保供穩(wěn)價(jià)措施將持續(xù)發(fā)力。

　　“PPI同比放緩好于市場(chǎng)預(yù)期，PPI與CPI同比剪刀差連續(xù)5個(gè)月縮窄，有助于緩解部分中下游企業(yè)生產(chǎn)成本壓力，加之國(guó)內(nèi)出臺(tái)一系列紓困助企政策措施，有助于穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)信心。”周茂華說。

　　“PPI和CPI同比漲幅之間的剪刀差回落至6.8個(gè)百分點(diǎn)，與去年四五月份的水平接近，反映出價(jià)格從上游向下游傳導(dǎo)或有加快?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，從目前來(lái)看，我國(guó)通脹水平整體可控，對(duì)貨幣政策的掣肘相對(duì)有限，但下半年要關(guān)注“豬油共振”的影響。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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