專家解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)：下半年承壓中企穩(wěn) 宏觀政策需加快協(xié)調(diào)落地

　　7月15日，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)出爐。上半年GDP同比增長(zhǎng)2.5%，二季度GDP同比增長(zhǎng)0.4%。

　　如何解讀這份半年經(jīng)濟(jì)的“成績(jī)單”？從上半年的表現(xiàn)來(lái)看，能反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎樣的特點(diǎn)？下半年“考核”接替到來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨哪些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，如何答好這份全年“答卷”？

　　在同日舉行的中新社“國(guó)是論壇：2022年中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)”上，多位專家從外貿(mào)、房地產(chǎn)、外匯、物價(jià)等維度深入分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，并對(duì)下半年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)提出建議。

　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年中國(guó)外貿(mào)在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上取得9.4%的增長(zhǎng)，其中6月當(dāng)月進(jìn)出口總額、出口總額，均創(chuàng)月度新高。

　　商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任張建平指出，無(wú)論是貨物貿(mào)易還是服務(wù)貿(mào)易，上半年外貿(mào)增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，且外貿(mào)數(shù)據(jù)具體的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出新的亮點(diǎn)。

　　一是以自主品牌為主的一般貿(mào)易比重不斷上升，外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，附加值不斷提升。二是“一帶一路”的外貿(mào)增速高于全國(guó)平均外貿(mào)增速，未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)的空間和潛力巨大。三是民營(yíng)企業(yè)成為中國(guó)出口占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)和獲得寶貴的外匯的重要力量。四是跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)高速增長(zhǎng)，在疫情環(huán)境下規(guī)避了很多貿(mào)易不便利的條件，有效助力穩(wěn)外貿(mào)。

　　日前，世貿(mào)組織將全球貿(mào)易增速預(yù)期從4.8%下調(diào)到3%左右。張建平表示，接下來(lái)的挑戰(zhàn)和壓力在于全球能源危機(jī)、糧食危機(jī)，全球部分主要經(jīng)濟(jì)體的衰退都將在很大程度上沖擊全球市場(chǎng)，對(duì)需求產(chǎn)生收縮性影響。

　　對(duì)于整體外貿(mào)走勢(shì)，張建平判斷，中國(guó)上半年的貨物貿(mào)易實(shí)現(xiàn)了既定的穩(wěn)外貿(mào)目標(biāo)，面對(duì)國(guó)際能源危機(jī)和糧食危機(jī)時(shí)，中國(guó)良好的儲(chǔ)備體系和市場(chǎng)調(diào)控保障了低通脹水平。而且，中國(guó)的上半年的外貿(mào)盈余比較高，既有利于穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備，又能讓國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)更有信心，對(duì)下半年穩(wěn)外貿(mào)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　“盡管現(xiàn)在外貿(mào)勢(shì)頭還比較好，但也要提醒外貿(mào)企業(yè)要密切跟蹤市場(chǎng)變化，商協(xié)會(huì)組織也要積極分享信息、加強(qiáng)服務(wù)、對(duì)接服務(wù)，也鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)在要用好自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)?！睆埥ㄆ秸f(shuō)。

　　外匯：匯率靈活性增加有助釋放壓力

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮、地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)外溢及國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)等超預(yù)期因素的沖擊下，人民幣匯率出現(xiàn)寬幅震蕩行情，外資連續(xù)減持人民幣金融資產(chǎn)。但迄今為止，中國(guó)外匯市場(chǎng)初步經(jīng)受了考驗(yàn)，彰顯了韌性。但由于內(nèi)外部不確定不穩(wěn)定因素依然較多，人民幣匯率將繼續(xù)保持雙向波動(dòng)走勢(shì)。

　　上半年，利差收斂甚至倒掛疊加其他因素的影響，觸發(fā)了外資連續(xù)減持人民幣債券資產(chǎn)。管濤指出，外資減持不影響國(guó)際收支和外匯收支基本平衡，外資減持也不影響全球人民幣外匯儲(chǔ)備份額再創(chuàng)新高。

　　他提到，國(guó)際貨幣基金組織最新公布的今年一季度末全球外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)分布情況顯示，全球人民幣外匯儲(chǔ)備份額達(dá)2.88%，環(huán)比上升0.09個(gè)百分點(diǎn)，雖然外資在減持人民幣資產(chǎn)，但減持規(guī)模非常小，環(huán)比減持規(guī)模下降，全球人民幣外匯儲(chǔ)備份額增加，這沒(méi)有影響人民幣在國(guó)際上的接受度和認(rèn)可度。

　　管濤認(rèn)為，中國(guó)不怕外資流出。很多貿(mào)易逆差的國(guó)家，如果外資流出可能會(huì)導(dǎo)致貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)，但中國(guó)沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題。此次外資持倉(cāng)回撤也測(cè)試了中國(guó)金融韌性，有助于增強(qiáng)中國(guó)穩(wěn)慎推進(jìn)金融開(kāi)放的決心，也有助于提振外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)金融開(kāi)放的信心。只要中國(guó)繼續(xù)實(shí)施負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，堅(jiān)持推動(dòng)金融市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化建設(shè)，推動(dòng)制度型金融開(kāi)放，人民幣金融資產(chǎn)在全球仍會(huì)具有重要的配置價(jià)值。

　　投資：宏觀政策需保持連續(xù)穩(wěn)定

　　作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，上半年投資穩(wěn)增長(zhǎng)力度明顯加大。全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)271430億元，同比增長(zhǎng)6.1%。

　　中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究員、原副院長(zhǎng)白景明表示，投資增速超過(guò)GDP增速，說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊影響比較大，消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)慢的時(shí)候，投資增長(zhǎng)起到了補(bǔ)位和拉動(dòng)作用。同時(shí)，居民收入增長(zhǎng)率也比GDP增速高出0.5個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明內(nèi)生增長(zhǎng)的基本特征并沒(méi)有變。

　　白景明認(rèn)為，上半年經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定表現(xiàn)得益于政府在投資、消費(fèi)等方面宏觀政策的超前布局，一方面政府投資對(duì)于整個(gè)投資的支撐相當(dāng)大，另一方面居民收入增長(zhǎng)也與財(cái)政的補(bǔ)貼性轉(zhuǎn)移性支出相關(guān)，政府消費(fèi)支出占最終消費(fèi)支出的比重超30%。此外政府的就業(yè)補(bǔ)助、救助等各方面支出越來(lái)越大，對(duì)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)起到重要作用。

　　白景明表示，上半年3.6萬(wàn)億新增專項(xiàng)債已經(jīng)全部發(fā)放，但真正轉(zhuǎn)為實(shí)物工作量會(huì)在下半年才有所體現(xiàn)。而且下半年也不排除宏觀政策繼續(xù)加碼的可能。因此，下半年經(jīng)濟(jì)還會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，內(nèi)需還有釋放潛力。宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，給市場(chǎng)更加積極的預(yù)期。

　　房地產(chǎn)：一二線城市下半年有望率先回暖

　　中國(guó)社科院城市與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任倪鵬飛分析，去年下半年和今年上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行，具體原因是包括國(guó)際沖突等形勢(shì)、國(guó)內(nèi)疫情等外部市場(chǎng)的沖擊加上本身市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，再疊加上一輪沒(méi)有完全釋放完的政策沖擊效應(yīng)，結(jié)合市場(chǎng)本身一些企業(yè)的爆雷，強(qiáng)化了轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，使得整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入收縮性的循環(huán)。

　　“中國(guó)上半年的房地產(chǎn)市場(chǎng)下行超出預(yù)期，但仍然表現(xiàn)出一定的韌性。下半年需要市場(chǎng)外部果斷加大力度，才能夠?qū)崿F(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的回穩(wěn)?！蹦啭i飛指出，多項(xiàng)樓市核心數(shù)據(jù)在1-4月份出現(xiàn)較大幅度下降，但在 5、6月份降幅有所收窄或者是止跌。從預(yù)期上看，上半年雖然預(yù)期轉(zhuǎn)弱并且強(qiáng)化，但沒(méi)有出現(xiàn)恐慌和市場(chǎng)上拋售的情況。

　　對(duì)于下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)，倪鵬飛的觀點(diǎn)是：有望恢復(fù)，但存在著反復(fù)性和不確定性，時(shí)間層面，如果沒(méi)有外部意外的沖擊等情況的話，三季度開(kāi)始恢復(fù)，四季度一些指標(biāo)可以轉(zhuǎn)正，空間層面，一、二線城市有望率先回暖，三、四線城市可能要繼續(xù)承壓。

　　倪鵬飛表示，除了現(xiàn)在已經(jīng)出臺(tái)釋放需求潛力的住房政策、戶籍政策、金融財(cái)政稅收以及旨在減緩下行的一些行政性措施之外，還要在以下四點(diǎn)發(fā)力：

　　第一，保證下半年經(jīng)濟(jì)可持續(xù)恢復(fù)和增長(zhǎng)，千方百計(jì)保持復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需要宏觀經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境保持穩(wěn)定。

　　第二，采取有力措施，化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。建議暫緩執(zhí)行貸款集中度“三道紅線”，加大開(kāi)發(fā)并購(gòu)貸款的力度，支持國(guó)內(nèi)債務(wù)的延期。考慮建立紓困基金，對(duì)一些困難的企業(yè)實(shí)施有附加條件的金融救助。

　　第三，調(diào)整調(diào)控政策，發(fā)揮一、二線城市的風(fēng)向標(biāo)作用。過(guò)去房地產(chǎn)調(diào)控的一些行政指標(biāo)，比如房?jī)r(jià)漲跌幅等區(qū)間應(yīng)適當(dāng)放寬，這樣一、二線城市可以率先回暖，帶動(dòng)整個(gè)樓市預(yù)期改善。

　　第四，實(shí)施新市民的住房安居工程，并與化解房地產(chǎn)庫(kù)存結(jié)合起來(lái)。一方面新市民需要可以負(fù)擔(dān)得起的住房，另一方面開(kāi)發(fā)企業(yè)有意愿降價(jià)出售積壓庫(kù)存。

　　物價(jià)：中國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)全面通脹的基礎(chǔ)消費(fèi)正在梯度加速恢復(fù)

　　上半年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.7%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比漲幅今年以來(lái)連續(xù)6個(gè)月回落。此外，上游和下游價(jià)格變化的剪刀差在6月份縮小到4個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，說(shuō)明上下游價(jià)格運(yùn)行的協(xié)調(diào)性也在逐步增強(qiáng)。

　　“在當(dāng)前全球高通脹背景下，中國(guó)是有持續(xù)穩(wěn)住物價(jià)的底氣和能力的?！?中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢(shì)研究室主任郭麗巖表示，中國(guó)物價(jià)能夠保持溫和增長(zhǎng)，是宏觀經(jīng)濟(jì)治理難得的績(jī)效。

　　中國(guó)物價(jià)為什么穩(wěn)得??？郭麗巖分析，在對(duì)基礎(chǔ)能源的保供穩(wěn)價(jià)以及對(duì)糧油肉蛋奶菜蔬果重點(diǎn)保障層面，中國(guó)已經(jīng)積累了一整套的機(jī)制化操作，在產(chǎn)供儲(chǔ)銷全鏈條應(yīng)對(duì)突發(fā)事件沖擊的預(yù)案和應(yīng)急處置方面比較完善，今年下半年也能夠繼續(xù)穩(wěn)住價(jià)格。

　　“即使在全球通脹高企背景下，目前來(lái)看展望全年，中國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)全面通脹的基礎(chǔ)”，郭麗巖分析，首先中國(guó)堅(jiān)持不搞大水漫灌的強(qiáng)刺激，為穩(wěn)物價(jià)提供了良好的政策環(huán)境支撐。

　　其次，中國(guó)在統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、應(yīng)對(duì)沖擊方面做了大量工作，國(guó)內(nèi)供求匹配總體關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定，并沒(méi)有出現(xiàn)類似國(guó)際市場(chǎng)供求錯(cuò)配的情況，成為穩(wěn)物價(jià)的前提。

　　對(duì)接下來(lái)的消費(fèi)形勢(shì)，郭麗巖分析，目前中國(guó)的消費(fèi)處在梯度加快恢復(fù)進(jìn)程當(dāng)中，如食品基本生活類消費(fèi)品一直相對(duì)穩(wěn)定，汽車和家電等大宗消費(fèi)品的消費(fèi)也在5、6月份得到恢復(fù)。同時(shí)，從中央到地方也在連續(xù)出臺(tái)提振消費(fèi)的政策舉措，今年下半年接觸式消費(fèi)也會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)步恢復(fù)的狀態(tài)。

　　下半年對(duì)策：復(fù)工、開(kāi)工、精準(zhǔn)促消費(fèi)

　　對(duì)于上半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生分析，從二季度的進(jìn)出口增速、PMI以及工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)能看到，5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要指標(biāo)開(kāi)始企穩(wěn)，6月份主要指標(biāo)開(kāi)始進(jìn)入到擴(kuò)張的區(qū)間，二季度經(jīng)濟(jì)呈恢復(fù)性表現(xiàn)。

　　下半年進(jìn)入實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的后半程，還將面臨哪些難點(diǎn)？張燕生認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長(zhǎng)的第一個(gè)難點(diǎn)在于穩(wěn)定需求，尤其是消費(fèi)需求，二季度至今受疫情影響較大的上海、北京等一二線城市社會(huì)消費(fèi)品零售總額尚未企穩(wěn)。第二難點(diǎn)在服務(wù)業(yè)恢復(fù)，上半年生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、生活性服務(wù)業(yè)，到目前為止還沒(méi)有擺脫困境。此外，房地產(chǎn)、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的恢復(fù)也有相當(dāng)?shù)碾y度。

　　張燕生表示，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同樣還面臨著諸多外部風(fēng)險(xiǎn)。下半年的通脹和反通脹的力度影響會(huì)比較大，進(jìn)而全球陷入經(jīng)濟(jì)衰退也將成為風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，斯里蘭卡經(jīng)濟(jì)危機(jī)、全球糧食和能源危機(jī)、地緣沖突等也將持續(xù)帶來(lái)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　面對(duì)難點(diǎn)，下半年的政策著力點(diǎn)在哪？張燕生總結(jié)為復(fù)工、開(kāi)工、精準(zhǔn)施策三點(diǎn)。

　　一是推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，“從自身經(jīng)濟(jì)和生活恢復(fù)的角度來(lái)講，復(fù)工是下半年最重要的?！睂?duì)于個(gè)體工商戶和中小微企業(yè)要繼續(xù)著力執(zhí)行六個(gè)方面33項(xiàng)措施，并作適當(dāng)措施補(bǔ)充。

　　二是要全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開(kāi)工；

　　三是要著力精準(zhǔn)出臺(tái)直接穩(wěn)消費(fèi)的措施。讓居民將穩(wěn)消費(fèi)的錢花出去，直接產(chǎn)生需求，帶動(dòng)市場(chǎng)主體、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的恢復(fù)。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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