改革脈絡(luò)逐步清晰 資本市場投融資兩端發(fā)力

　　資本市場穩(wěn)步前行，需要融資端和投資端兩端發(fā)力。近年來，我國資本市場改革跑出“加速度”，上市公司群體日益壯大。與此同時(shí)，資本市場投資端改革也加速推進(jìn)，出現(xiàn)諸多新動(dòng)向。

　　中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近日表示，要堅(jiān)持投融資改革協(xié)同推進(jìn)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著投融資兩端更多改革舉措落地見效，將更好引導(dǎo)中長期資金精準(zhǔn)“澆灌”優(yōu)質(zhì)企業(yè)。良性發(fā)展的市場生態(tài)得到涵養(yǎng)，將更加有效滿足大眾投資者財(cái)富管理需求。

　　優(yōu)質(zhì)上市公司群體筑牢資本市場微觀基礎(chǔ)

　　高質(zhì)量的上市公司是資本市場和宏觀經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，高質(zhì)量的上市公司群體能夠有效支持科技高水平自立自強(qiáng)、助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)，并一定程度上決定了資本市場發(fā)展的質(zhì)量。

　　近年來，我國股權(quán)融資比重不斷提升，A股市場高質(zhì)量擴(kuò)容。2019年以來，上市公司數(shù)量連續(xù)突破4000家、5000家大關(guān)，總市值接近翻番。目前，上市公司營業(yè)收入與GDP之比近60%，在科技創(chuàng)新、吸納就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮“壓艙石”作用。

　　同時(shí)，隨著退市制度不斷完善，“空殼”“僵尸”和“害群之馬”被精準(zhǔn)打擊，一個(gè)有進(jìn)有出、良性循環(huán)的市場生態(tài)正在加速形成。數(shù)據(jù)顯示，3年來共有123家公司退市，其中強(qiáng)制退市102家，強(qiáng)制退市數(shù)量超過資本市場之前近30年的總和，歷史積累的大量績差“釘子戶”得到集中清理。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，隨著退市數(shù)量增加和退市渠道增多，資本市場優(yōu)勝劣汰效率得到提升，企業(yè)核心競爭力將得到充分體現(xiàn)。對(duì)不具備持續(xù)經(jīng)營能力的“空殼”“僵尸”企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，將推動(dòng)上市公司整體實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本市場生態(tài)的優(yōu)化。

　　壯大專業(yè)投資者力量　吸引中長期資金入市

　　資本市場投資端改革也加速推進(jìn)，公募基金規(guī)?？焖僭鲩L、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，社?；?、保險(xiǎn)資金等中長期資金入市渠道進(jìn)一步暢通，A股市場機(jī)構(gòu)投資者交易占比穩(wěn)步上升。

　　目前，公募基金已成為A股市場最大的機(jī)構(gòu)投資者。數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，以股票投資為主的權(quán)益類基金規(guī)模從2.3萬億元增至8萬億元，公募基金持有A股流通市值占比從4.1%升至8.2%。

　　“整體來看，公募基金能較好踐行長期投資、價(jià)值投資理念。”上海證券基金研究中心高級(jí)分析師池云飛認(rèn)為，公募基金是由資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)面向公眾投資者發(fā)行的專業(yè)投資工具，兼具專業(yè)性和廣泛性特征，能夠覆蓋市場中的長尾客戶，幫助市場建立更為科學(xué)、穩(wěn)健的投資理念，更好服務(wù)居民多元化金融需求。

　　鵬揚(yáng)基金總經(jīng)理?xiàng)類郾蟊硎?，公募基金行業(yè)在資產(chǎn)端進(jìn)行多元化配置。雙創(chuàng)50指數(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)、北證50指數(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施REITs等各類創(chuàng)新權(quán)益型基金產(chǎn)品，為先進(jìn)制造業(yè)和國家重大戰(zhàn)略領(lǐng)域等實(shí)體產(chǎn)業(yè)引入源頭活水，支持了科技創(chuàng)新型企業(yè)、專精特新企業(yè)成長。

　　投融兩端持續(xù)改革　激發(fā)市場更大活力

　　以持續(xù)改革謀進(jìn)，市場期待更多投融兩端舉措落地。易會(huì)滿近日表示，要全力為投資者提供真實(shí)透明的上市公司，夯實(shí)中國特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)；多措并舉壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，繼續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類基金，推動(dòng)公募基金行業(yè)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

　　更多投資端改革舉措“在路上”。6月9日晚，《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見，進(jìn)一步培育資本市場買方中介隊(duì)伍，改善投資者服務(wù)和回報(bào)。東方證券副總裁徐海寧表示，公募基金投顧業(yè)務(wù)管理規(guī)定的推出，對(duì)深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展、踐行金融為民意義重大，標(biāo)志著買方財(cái)富管理時(shí)代的到來。

　　“公募基金應(yīng)發(fā)揮專業(yè)化主動(dòng)管理優(yōu)勢，力爭為持有人持續(xù)創(chuàng)造更多財(cái)富?！比A商基金品牌營銷部總經(jīng)理孫軒認(rèn)為，堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資，是公募基金取得長期穩(wěn)健收益的關(guān)鍵所在，而扎實(shí)的基礎(chǔ)研究是取得連續(xù)、良好的投資業(yè)績的基礎(chǔ)，同時(shí)規(guī)范的投資與風(fēng)險(xiǎn)管理則能保證投資品質(zhì)。(記者 梁銀妍)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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