當(dāng)前，中國經(jīng)濟在外部面臨著不確定性風(fēng)險，包括貿(mào)易保護主義升級、金融市場無序波動加劇以及部分新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體面對這種動蕩的脆弱性上升等。不過國際機構(gòu)對中國整體經(jīng)濟的預(yù)期并沒有因此發(fā)生改變。
世界銀行6月份發(fā)布的《中國經(jīng)濟簡報》認(rèn)為，中國經(jīng)濟仍舊保持強韌發(fā)展態(tài)勢，預(yù)計今年經(jīng)濟增長有望達到6.5%，比1月份的預(yù)測值上調(diào)0.1個百分點。一些國際金融機構(gòu)也紛紛對中國經(jīng)濟繼續(xù)看好。比如，摩根大通就預(yù)計今年全年中國經(jīng)濟增長有望達到6.7%，高于市場普遍認(rèn)為的6.5%。
為何國際機構(gòu)對中國經(jīng)濟仍然保持樂觀？
一是從外部環(huán)境看，全球經(jīng)濟同步復(fù)蘇的基本格局尚未發(fā)生根本變化。過去12個月，全球經(jīng)濟活動基本朝著積極的方向發(fā)展。
二是中國將從開放市場中獲益，外國企業(yè)也會繼續(xù)從中國市場獲得新機遇。
中國將繼續(xù)擴大金融市場開放，這給外資傳遞了信心，外資機構(gòu)從長期來看仍對中國市場比較樂觀。今年在亞洲甚至新興市場主要債券資金流入中，中國的規(guī)模是最大的。目前中國匯率體制運行得也非常好，匯率水平越來越反映基本面的變化。市場的不斷開放也會帶來更多的透明度，給外資提供更多機會。外資機構(gòu)除了對在中國市場進行投資抱有希望外，還希望在市場開放過程中起到牽線搭橋的作用。
三是中國銀行業(yè)去杠桿有序推進。
德意志銀行研究團隊的實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，與市場認(rèn)知相反，各金融機構(gòu)對4月底頒布的資管新規(guī)應(yīng)對穩(wěn)妥，壓縮影子銀行對商業(yè)銀行經(jīng)營影響可控。與此同時，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)明顯改善了企業(yè)的財務(wù)狀況，發(fā)行過債券的國有企業(yè)潛在違約率降至2017年的1.5%，而中國商業(yè)銀行在過去累計確認(rèn)的不良貸款占目前貸款余額的6.4%，因此未來大幅確認(rèn)不良貸款的可能性非常低。此外，去杠桿促進空轉(zhuǎn)資金減少以及金融機構(gòu)“脫虛向?qū)?rdquo;。
四是中國債務(wù)問題趨于穩(wěn)定。
日前，在國際金融協(xié)會主辦的中國金融峰會上，評級公司穆迪副總裁馬丁·佩奇表示，可以看到，中國債務(wù)發(fā)展軌道還是比較平穩(wěn)的。中國家庭債務(wù)雖然增加很多，但是整體規(guī)模不大。中國的國企尤其是央企，債務(wù)有所減少。在去產(chǎn)能的情況下，整個債務(wù)問題有所緩解。中國正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的初期，債務(wù)有可能增加，但是生產(chǎn)力也在不斷提高，經(jīng)濟重心的轉(zhuǎn)移會對債務(wù)問題的解決有所貢獻。
五是預(yù)計監(jiān)管機構(gòu)將推出更多逆周期調(diào)控措施。
雖然國際金融機構(gòu)并不認(rèn)為中國監(jiān)管當(dāng)局會大幅放松貨幣政策及金融監(jiān)管，但他們認(rèn)為，若下行風(fēng)險開始顯現(xiàn)，監(jiān)管層可能會推出逆周期的調(diào)控政策來加以對沖。
當(dāng)然，國際機構(gòu)也提醒了需要警惕的問題。比如，中國資本項目開放的節(jié)奏、步伐和策略需保持平穩(wěn)謹(jǐn)慎；在匯率上，要防止貨幣出現(xiàn)大規(guī)模貶值從而帶動市場貶值預(yù)期重新出現(xiàn)；在貿(mào)易戰(zhàn)方面，要盡力避免最差的情形，防止貿(mào)易戰(zhàn)規(guī)模不斷升級，對經(jīng)濟造成負(fù)面影響。（周武英）
轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報
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