5月CPI創(chuàng)15個月以來新高 物價正在發(fā)生這些變化

　　12日，國家統(tǒng)計局公布了5月物價數(shù)據(jù)。5月CPI同比上漲2.7%，漲幅創(chuàng)15個月以來新高，較上月擴大0.2個百分點。CPI漲幅從2月以來持續(xù)走高，不過仍保持在溫和上漲的區(qū)間內(nèi)。

　　新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，5月CPI同比漲幅擴大的主要原因是，季節(jié)性因素和天氣原因?qū)е鹿┙o收縮，共同促使水果價格大漲。

　　國家統(tǒng)計局城市司處長董雅秀表示，在食品中，鮮果價格處于歷史高位，同比上漲26.7%，漲幅比上月擴大14.8個百分點，影響CPI上漲約0.48個百分點。

　　那么重要的問題來了，接下來水果價格會下降嗎？物價還會不會繼續(xù)保持在溫和上漲區(qū)間呢？

　　鮮果價格將下降

　　究竟是什么原因?qū)е铝私诘孽r果價格上漲？

　　廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊分析，影響水果價格的因素主要有四個：

　　一是貨幣周期。今年整體宏觀流動性環(huán)境改善，歷史上農(nóng)產(chǎn)品價格上行階段通常伴隨貨幣周期影響。

　　二是季節(jié)因素。5-6月氣候轉(zhuǎn)暖，水果需求增加，但全國產(chǎn)區(qū)新水果種類并未采摘上市，供需緊平衡下傳統(tǒng)水果庫存被動去化，因此5-6月通常為年內(nèi)傳統(tǒng)水果價格高點。

　　三是天氣影響。去年清明期間受寒潮影響，陜西、山東等蘋果主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大面積雨雪霜凍天氣。惡劣天氣直接影響整體座果率、優(yōu)果率下降，最終造成國內(nèi)蘋果大面積減產(chǎn)。5-6月產(chǎn)量較大的夏季瓜類水果暫未上市，極端天氣影響下北方水果庫存基本見底，同時南方熱帶水果亦存在減產(chǎn)預(yù)期。

　　四是其他因素。外部貿(mào)易環(huán)境對進口水果供應(yīng)有一定影響。

　　從環(huán)比看，在食品中，5月鮮果價格上漲10.1%，影響CPI上漲約0.20個百分點。國家統(tǒng)計局指出，環(huán)比上漲的主要原因是去年蘋果和梨減產(chǎn)，今年庫存不足，加之今年南方陰雨天氣較多，時令鮮果市場供應(yīng)減少。

　　從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的更高頻數(shù)據(jù)來看，鮮果價格已經(jīng)有所回落。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊表示，去年減產(chǎn)應(yīng)是5月鮮果價格大幅上漲的主要原因，但預(yù)計6月開始伴隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水果加速上市之后，價格會有明顯回落。

　　除了鮮果以外，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，上周(6月3日至9日)全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格比前一周下降0.1%。30種蔬菜平均批發(fā)價格為每公斤4.29元，比前一周下降2.1%，水產(chǎn)品批發(fā)價格總體回落，其中草魚、大帶魚、大黃魚價格分別下降2.7%、0.8%和0.4%。禽產(chǎn)品批發(fā)價格不同程度回落，其中雞蛋、白條雞價格為每公斤9.24元和16.46元，分別下降0.8%和0.1%。食用油批發(fā)價格小幅波動，糧食、肉類批發(fā)價格則有所上漲。

　　CPI漲幅會超過3%嗎？

　　綜合專家觀點來看，物價仍然會延續(xù)溫和上漲的趨勢，“破3”的可能性不大，但后續(xù)要小心豬肉價格上漲帶來的壓力，通脹風(fēng)險整體可控。

　　招商證券宏觀經(jīng)濟分析師張一平介紹，從高頻數(shù)據(jù)監(jiān)測來看，6月以來豬價溫和上行，可能將接替鮮果項支撐CPI抬升。不過CPI同比漲幅難以破“3”，溫和通脹仍會繼續(xù)。此外，從核心通脹數(shù)據(jù)來看，仍然趨于下行，在后續(xù)外部貿(mào)易環(huán)境不確定性的影響下，總需求層面并不支持通脹大幅上漲。

　　潘向東表示，由于5月CPI漲幅擴大主要是水果價格快速上升的影響，隨著天氣回歸正常，水果價格也會恢復(fù)正常，進而拉低CPI漲幅。不過同時需要警惕豬價上漲帶來影響。屠宰企業(yè)凍庫豬肉近期集中投放到市場造成豬肉價格短期內(nèi)還沒有出現(xiàn)明顯上漲，但是一旦把凍庫豬肉消化完，供給的缺口就直接產(chǎn)生了。

　　聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖表示，從食品和非食品的分化看，今年通脹風(fēng)險主要來自供給端，尤其是水果和豬肉。水果價格高位可能要持續(xù)到八九月水果上市。而從今年一季度養(yǎng)殖戶補欄意愿不強但仔豬價格大漲看，四季度生豬有比較大的供給壓力，豬肉價格可能創(chuàng)下年內(nèi)高點。據(jù)測算，四季度全季CPI增長預(yù)計仍將保持在3%以內(nèi)。加之物價上漲主要是供給因素引起的，總需求并不支持CPI同比持續(xù)高位，通脹風(fēng)險整體可控。（趙白執(zhí)南）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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